Burn Mesa v2 — pregao 09/10/2026 — MESA (carteira · comprar · vender)

gerado 13/10/2026 12:32 · universo de 174 papeis (>= R$1M/dia). Ordem: a carteira (12 papeis), depois os melhores para COMPRAR (soma do vies > 0, fora da carteira), depois os candidatos a VENDER/REDUZIR. Em cada linha: tecnico, ultimo balanco, lotes grandes (institucional) e o porque. Secao Institucional · Como ler.

Track record do vies em 21 DU (134 datas avaliadas): ALTA: -1.68pp vs universo (t=nan; vs IBOV -3.52pp); ALTA fraca: +1.17pp vs universo (t=-0.5; vs IBOV +0.00pp); NEUTRO: +0.34pp vs universo (t=0.5; vs IBOV -0.82pp) · regua COM PROBLEMA: ALTA nao bate NEUTRO

Termometro do mercado de opcoes: IV rank mediano do universo: 83 (-13 pts em 5 DU) · papeis com curva de vol invertida: 4% — sem choque.

Evento binario: eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU (25/10) — carteira e listas

Isto NAO e' sinal (sao tres eleicoes de historico). E' o que da para medir: quanto as opcoes cobram pelo dia seguinte em cada papel, quanto do movimento recente do papel e' "eleitoral" (beta a estatais alem do IBOV), e o que aconteceu nas tres ultimas eleicoes. Enquanto o evento estiver na janela, o TAMANHO de toda ideia sai pela metade e os sinais de opcoes ficam suspensos.

eleicao	IBOV 1o→2o turno	dia seguinte	21 DU depois	estatais 1o→2o	dia seguinte	21 DU depois
2014	-4.8%	-2.8%	+6.7%	—	—	—
2018	+4.1%	-2.2%	-0.2%	+15.3%	-2.3%	+1.6%
2022	+4.1%	+1.3%	-5.0%	+6.8%	-0.1%	-4.1%

Padrao das tres: o movimento acontece ENTRE os turnos; o dia seguinte ao resultado foi de realizacao em 2014 e 2018 (mesmo com o resultado esperado) e so' 2022 abriu em alta.

papel	salto implicito p/ o dia seguinte	vol antes / depois do evento	beta estatais	dia seg. 2018 vs IBOV	dia seg. 2022 vs IBOV	protecao hoje
ABCB4	curto > longo	—	-0.09	+3.6%	+0.4%	barata
ALOS3	curto > longo	—	+0.54	—	—	no preco
BMGB4	curto > longo	—	+0.19	—	-1.7%	no preco
BRSR6	curto > longo	—	+0.97	+0.8%	+0.8%	barata
CPFE3	curto > longo	—	+0.64	+0.7%	+1.3%	no preco
CXSE3	curto > longo	—	+1.94	—	-0.9%	cara
CYRE3	curto > longo	—	-0.72	+2.2%	+2.8%	barata
ECOR3	curto > longo	—	-0.27	+3.1%	+1.1%	barata
FLRY3	curto > longo	—	-0.17	-1.3%	+0.1%	no preco
RECV3	curto > longo	—	-0.61	—	-0.2%	no preco
SMFT3	curto > longo	—	-0.04	—	+2.7%	barata
VBBR3	curto > longo	—	-0.02	—	+2.6%	cara
EZTC3	curto > longo	—	-0.44	+2.6%	-0.3%	barata
MGLU3	curto > longo	121% / 105%	+1.62	+2.0%	+0.7%	no preco
MOVI3	curto > longo	—	+0.64	-1.1%	+2.5%	barata
MRVE3	curto > longo	—	-1.34	+3.9%	+2.7%	barata
SIMH3	curto > longo	—	+1.77	—	+4.1%	no preco
ANIM3	curto > longo	—	+0.18	-0.6%	+9.7%	barata
RAPT4	curto > longo	—	-0.01	-0.9%	+2.0%	barata
LAVV3	curto > longo	—	+0.66	—	+6.9%	barata
QUAL3	curto > longo	—	+0.47	+2.0%	+3.6%	no preco
CEAB3	curto > longo	—	+0.04	—	+3.2%	barata
BHIA3	curto > longo	—	-2.50	—	—	cara
MILS3	curto > longo	—	-0.05	+4.1%	+5.1%	cara
PLPL3	curto > longo	—	-0.07	—	+8.0%	barata
ENGI11	curto > longo	—	+0.57	+1.8%	+3.0%	barata
DOLA11	curto > longo	—	+0.21	—	—
DXCO3	curto > longo	—	+1.21	—	+2.0%	no preco
GMAT3	curto > longo	—	+0.91	—	+5.6%	cara
MDIA3	curto > longo	—	+0.00	+1.7%	+1.8%	no preco
UNIP6	curto > longo	—	+0.32	+0.6%	-2.4%	cara
CPLE3	curto > longo	—	+0.81	+3.9%	-1.0%	cara

"salto implicito" = o que o vencimento que contem o evento cobra a mais que o anterior, convertido em movimento do papel. "curto > longo" = a vol de curtissimo prazo ja esta acima da longa (rali recente), e o premio do evento nao se separa. Protecao "barata" = vol implicita abaixo da realizada de 20 dias.

1. Carteira (12 papeis)

papel	preco	dia	vies	soma	da para operar?	tecnico	fundamentos (ultimo balanco)	institucional (lotes grandes, 5d)	por que / alerta
ABCB4	R$ 29.56	+2.9%	NEUTRO	+0	SO ACAO R$ 15M/dia	MM20/50/200 ▲▲▲ · 1m +18.2% (+7.2pp vs IBOV) · 3m +24.3% · +0.0% da max 12m · RSI 78 (esticado) · ADX 43	balanco 30/06/26 (entregue 06/08): ROE n/d, margem 13% (nan pts a/a), receita -164% a/a, div.liq/EBIT n/d, P/VP n/d, EV/EBIT n/d	lotes grandes mais vendedores · saldo -23% (3c/1v) · compra: corretora 39 (R$ +7.6M) · vende: corretora 114 (R$ -14.9M)	sem sinal validado ativo \|\| ALERTA reduzir (2 pts): RSI 78 esticado (historico: NAO e' motivo para vender); lotes grandes mais vendedores (5d)
ALOS3	R$ 35.83	+2.0%	NEUTRO	+0	OPERAVEL R$ 172M/dia	MM20/50/200 ▲▲▲ · 1m +23.3% (+12.2pp vs IBOV) · 3m +30.3% · +0.0% da max 12m · RSI 86 (esticado) · ADX 33	balanco 30/06/26 (entregue 06/08): ROE 8%, margem 36% (+12.2 pts a/a), receita +3% a/a, div.liq/EBIT -0.0x, P/VP 1.4x, EV/EBIT 11.8x	lotes grandes equilibrados · saldo -15% (1c/2v) · compra: corretora 238 (R$ +95.7M) · vende: corretora 3 (R$ -87.7M)	sem sinal validado ativo
BMGB4	R$ 7.00	+2.6%	NEUTRO	-0.5	FINO R$ 9M/dia	MM20/50/200 ▲▲▲ · 1m +15.5% (+4.5pp vs IBOV) · 3m +35.0% · +0.0% da max 12m · RSI 76 (esticado) · ADX 48	balanco 31/03/26 (entregue 05/05): ROE 0%, margem 0% (nan pts a/a), receita -0% a/a, div.liq/EBIT n/d, P/VP 0.1x, EV/EBIT n/d	lotes grandes mais compradores · saldo +38% (4c/1v) · compra: corretora 27 (R$ +6.0M) · vende: corretora 3 (R$ -12.6M)	Compradores agressivos demais (contrario): saldo de +18% a favor de quem compra batendo no preco nos ultimos 20 pregoes (entre os 20% mais comprados da bolsa) \|\| ALERTA reduzir (3 pts): soma -0.5; RSI 76 esticado (historico: NAO e' motivo para vender); compradores agressivos +18% em 20d (no historico, excesso de comprador veio antes de retorno menor)
BRSR6	R$ 18.87	+4.0%	ALTA fraca	+1.5	SO ACAO R$ 24M/dia	MM20/50/200 ▲▲▲ · 1m +24.0% (+13.0pp vs IBOV) · 3m +32.9% · +0.0% da max 12m · RSI 82 (esticado) · ADX 55	balanco 31/03/26 (entregue 14/05): ROE 69%, margem 8% (+0.0 pts a/a), receita +20% a/a, div.liq/EBIT n/d, P/VP 0.0x, EV/EBIT n/d	lotes grandes equilibrados · saldo -17% (1c/2v) · compra: corretora 40 (R$ +17.3M) · vende: corretora 3 (R$ -17.6M)	Tendencia de alta firme (3 meses): acima das medias de 50 e 200 dias e rendeu +13.5 pontos a mais que o mercado em 3 meses — ha 1 mes em tendencia \| Vendedores agressivos demais (contrario): saldo de -35%: quem vende batendo no preco domina ha 20 pregoes (entre os 20% mais vendidos da bolsa)
CPFE3	R$ 52.65	+4.5%	NEUTRO	+0	OPERAVEL R$ 91M/dia	MM20/50/200 ▲▲▲ · 1m +13.4% (+2.3pp vs IBOV) · 3m +12.4% · +0.0% da max 12m · RSI 83 (esticado) · ADX 26	balanco 31/03/26 (entregue 14/05): ROE 24%, margem 13% (+1.7 pts a/a), receita +6% a/a, div.liq/EBIT 2.7x, P/VP 2.4x, EV/EBIT 8.2x	lotes grandes equilibrados · saldo -8% (2c/2v) · compra: corretora 40 (R$ +21.7M) · vende: corretora 39 (R$ -21.5M)	sem sinal validado ativo
CXSE3	R$ 20.87	-2.5%	NEUTRO	+0	OPERAVEL R$ 129M/dia	MM20/50/200 ▲▲▲ · 1m +2.8% (-8.3pp vs IBOV) · 3m -2.4% · -5.3% da max 12m · RSI 54 · ADX 31	sem balanco	DISTRIBUICAO (lotes grandes vendendo, 3+ dos 5 dias) · saldo -50% (0c/5v) · compra: corretora 238 (R$ +82.2M) · vende: corretora 13 (R$ -32.0M)	sem sinal validado ativo \|\| ALERTA reduzir (2 pts): lotes grandes DISTRIBUINDO (3+ dos 5 dias)
CYRE3	R$ 35.23	+6.4%	ALTA fraca	+1.5	OPERAVEL R$ 233M/dia	MM20/50/200 ▲▲▲ · 1m +34.6% (+23.6pp vs IBOV) · 3m +57.0% · -0.2% da max 12m · RSI 79 (esticado) · ADX 33	balanco 31/03/26 (entregue 14/05): ROE 20%, margem 25% (-2.4 pts a/a), receita +4% a/a, div.liq/EBIT 3.8x, P/VP 0.0x, EV/EBIT 3.8x	lotes grandes equilibrados · saldo -11% (1c/4v) · compra: corretora 238 (R$ +247.0M) · vende: corretora 39 (R$ -71.6M)	Tendencia de alta firme (3 meses): acima das medias de 50 e 200 dias e rendeu +37.7 pontos a mais que o mercado em 3 meses — ha 1 mes em tendencia \| Barata pelo EV/EBIT (entre as 20% mais baratas): EV/EBIT 3.8x
ECOR3	R$ 14.75	+7.1%	NEUTRO	+0	OPERAVEL R$ 109M/dia	MM20/50/200 ▲▲▲ · 1m +79.4% (+68.4pp vs IBOV) · 3m +92.6% · +0.0% da max 12m · RSI 92 (esticado) · ADX 53	balanco 30/06/26 (entregue 30/07): ROE 12%, margem 4% (-7.0 pts a/a), receita +9% a/a, div.liq/EBIT 6.2x, P/VP 0.0x, EV/EBIT 6.2x	lotes grandes mais vendedores · saldo -21% (1c/3v) · compra: corretora 238 (R$ +64.3M) · vende: corretora 8 (R$ -57.4M)	sem sinal validado ativo \|\| ALERTA reduzir (3 pts): RSI 92 esticado (historico: NAO e' motivo para vender); lotes grandes mais vendedores (5d); Margem caindo (vs mesmo trimestre do ano passado) (contexto, sem edge)
FLRY3	R$ 27.73	+5.2%	NEUTRO	+0	OPERAVEL R$ 81M/dia	MM20/50/200 ▲▲▲ · 1m +32.3% (+21.3pp vs IBOV) · 3m +75.5% · +0.0% da max 12m · RSI 88 (esticado) · ADX 65	balanco 30/06/26 (entregue 06/08): ROE 13%, margem 8% (+2.3 pts a/a), receita +14% a/a, div.liq/EBIT 4.0x, P/VP 2.7x, EV/EBIT 15.3x	lotes grandes equilibrados · saldo +13% (3c/1v) · compra: corretora 40 (R$ +55.4M) · vende: corretora 114 (R$ -27.3M)	sem sinal validado ativo
RECV3	R$ 12.22	+1.0%	NEUTRO	+0	SO ACAO R$ 20M/dia	MM20/50/200 ▲▲▲ · 1m +4.4% (-6.7pp vs IBOV) · 3m +22.5% · -9.3% da max 12m · RSI 75 (esticado) · ADX 19	balanco 30/06/26 (entregue 06/08): ROE 11%, margem 17% (-4.4 pts a/a), receita +0% a/a, div.liq/EBIT 4.3x, P/VP 0.8x, EV/EBIT 9.8x	lotes grandes mais vendedores · saldo -44% (2c/3v) · compra: corretora 40 (R$ +17.7M) · vende: corretora 85 (R$ -2.9M)	sem sinal validado ativo \|\| ALERTA reduzir (2 pts): RSI 75 esticado (historico: NAO e' motivo para vender); lotes grandes mais vendedores (5d)
SMFT3	R$ 25.38	+7.7%	ALTA	+2	OPERAVEL R$ 145M/dia	MM20/50/200 ▲▲▲ · 1m +42.7% (+31.6pp vs IBOV) · 3m +22.2% · -2.8% da max 12m · RSI 87 (esticado) · ADX 29	balanco 30/06/26 (entregue 05/08): ROE 11%, margem 9% (-1.8 pts a/a), receita +22% a/a, div.liq/EBIT 2.9x, P/VP 2.6x, EV/EBIT 11.1x	ACUMULACAO (lotes grandes comprando, 3+ dos 5 dias) · saldo +21% (4c/0v) · compra: corretora 238 (R$ +47.1M) · vende: corretora 8 (R$ -39.9M)	Tendencia de alta firme (3 meses): acima das medias de 50 e 200 dias e rendeu +2.9 pontos a mais que o mercado em 3 meses — ha 1 mes em tendencia \| Reacao forte a resultado/noticia: subiu 7.7% c/ volume 3.0x (resultado/evento forte): comprar D+1, sair D+10
VBBR3	R$ 36.88	-1.8%	NEUTRO	+0	OPERAVEL R$ 478M/dia	MM20/50/200 ▼▲▲ · 1m -3.6% (-14.6pp vs IBOV) · 3m +12.6% · -7.7% da max 12m · RSI 32 · ADX 20	balanco 31/03/26 (entregue 06/05): ROE 14%, margem 2% (+2.0 pts a/a), receita +7% a/a, div.liq/EBIT 3.1x, P/VP 0.0x, EV/EBIT 3.1x	lotes grandes equilibrados · saldo -11% (1c/2v) · compra: corretora 8 (R$ +164.2M) · vende: corretora 77 (R$ -302.4M)	sem sinal validado ativo

2. Melhores para COMPRAR (fora da carteira) — 10 de 20 com soma positiva (20 com vies ALTA ou ALTA fraca)

Ordenados pela soma dos sinais que passaram na regua (VANTAGEM REAL), depois confianca e liquidez. Soma positiva com uma familia so' fica NEUTRO e aparece aqui com o aviso "SO REFERENCIA: UMA FAMILIA SO". Tamanho e stop estao no card de cada um. Lembrete do track record: o vies ALTA em 2026 rendeu pouco acima do universo — e' vantagem pequena, nao certeza.

papel	preco	dia	vies	soma	da para operar?	tecnico	fundamentos (ultimo balanco)	institucional (lotes grandes, 5d)	por que
EZTC3	R$ 19.76	+8.2%	ALTA	+2	OPERAVEL R$ 39M/dia	MM20/50/200 ▲▲▲ · 1m +50.4% (+39.3pp vs IBOV) · 3m +53.4% · -4.2% da max 12m · RSI 92 (esticado) · ADX 53	balanco 30/06/26 (entregue 06/08): ROE 10%, margem 38% (-1.0 pts a/a), receita -16% a/a, div.liq/EBIT 4.4x, P/VP 1.0x, EV/EBIT 18.3x	lotes grandes equilibrados · saldo -19% (1c/3v) · compra: corretora 16 (R$ +49.3M) · vende: corretora 3 (R$ -37.3M)	Tendencia de alta firme (3 meses): acima das medias de 50 e 200 dias e rendeu +34.0 pontos a mais que o mercado em 3 meses — ha 1 mes em tendencia \| Reacao forte a resultado/noticia: subiu 8.2% c/ volume 2.7x (resultado/evento forte): comprar D+1, sair D+10
MGLU3	R$ 12.22	+19.2%	ALTA	+2	OPERAVEL R$ 238M/dia	MM20/50/200 ▲▲▲ · 1m +105.7% (+94.7pp vs IBOV) · 3m +141.5% · +0.0% da max 12m · RSI 94 (esticado) · ADX 51	balanco 30/06/26 (entregue 06/08): ROE 1%, margem 0% (-0.5 pts a/a), receita -3% a/a, div.liq/EBIT 2.2x, P/VP 0.8x, EV/EBIT 7.5x	lotes grandes equilibrados · saldo +8% (2c/1v) · compra: corretora 8 (R$ +50.3M) · vende: corretora 238 (R$ -16.8M)	Tendencia de alta firme (3 meses): acima das medias de 50 e 200 dias e rendeu +122.2 pontos a mais que o mercado em 3 meses — ha 1 mes em tendencia \| Reacao forte a resultado/noticia: subiu 19.2% c/ volume 2.9x (resultado/evento forte): comprar D+1, sair D+10
MOVI3	R$ 18.94	+13.2%	ALTA	+2	OPERAVEL R$ 92M/dia	MM20/50/200 ▲▲▲ · 1m +133.8% (+122.8pp vs IBOV) · 3m +116.2% · +0.0% da max 12m · RSI 99 (esticado) · ADX 49	balanco 31/03/26 (entregue 04/05): ROE 12%, margem 2% (+1.1 pts a/a), receita +6% a/a, div.liq/EBIT 6.4x, P/VP 2.1x, EV/EBIT 8.3x	DISTRIBUICAO (lotes grandes vendendo, 3+ dos 5 dias) · saldo -28% (0c/3v) · compra: corretora 238 (R$ +214.0M) · vende: corretora 27 (R$ -84.0M)	Tendencia de alta firme (3 meses): acima das medias de 50 e 200 dias e rendeu +96.9 pontos a mais que o mercado em 3 meses — ha 1 mes em tendencia \| Reacao forte a resultado/noticia: subiu 13.2% c/ volume 2.5x (resultado/evento forte): comprar D+1, sair D+10
MRVE3	R$ 7.82	+21.6%	ALTA	+2	OPERAVEL R$ 75M/dia	MM20/50/200 ▲▲▲ · 1m +36.7% (+25.7pp vs IBOV) · 3m +65.0% · -25.0% da max 12m · RSI 93 (esticado) · ADX 28	balanco 31/03/26 (entregue 11/05): ROE -13%, margem -7% (+13.1 pts a/a), receita +22% a/a, div.liq/EBIT 15.5x, P/VP 0.0x, EV/EBIT 15.5x	lotes grandes equilibrados · saldo -5% (2c/2v) · compra: corretora 8 (R$ +29.2M) · vende: corretora 13 (R$ -11.3M)	Tendencia de alta firme (3 meses): acima das medias de 50 e 200 dias e rendeu +45.7 pontos a mais que o mercado em 3 meses — ha 1 mes em tendencia \| Reacao forte a resultado/noticia: subiu 21.6% c/ volume 2.7x (resultado/evento forte): comprar D+1, sair D+10
SIMH3	R$ 17.26	+9.9%	ALTA	+2	OPERAVEL R$ 42M/dia	MM20/50/200 ▲▲▲ · 1m +118.8% (+107.7pp vs IBOV) · 3m +117.7% · +0.0% da max 12m · RSI 97 (esticado) · ADX 52	balanco 31/03/26 (entregue 07/05): ROE 0%, margem 0% (-1.7 pts a/a), receita +5% a/a, div.liq/EBIT 7.0x, P/VP 1.0x, EV/EBIT 7.9x	lotes grandes equilibrados · saldo +17% (2c/2v) · compra: corretora 238 (R$ +30.8M) · vende: corretora 85 (R$ -51.3M)	Tendencia de alta firme (3 meses): acima das medias de 50 e 200 dias e rendeu +98.3 pontos a mais que o mercado em 3 meses — ha 1 mes em tendencia \| Reacao forte a resultado/noticia: subiu 9.9% c/ volume 3.1x (resultado/evento forte): comprar D+1, sair D+10
ANIM3	R$ 5.29	+12.6%	ALTA	+2	SO ACAO R$ 17M/dia	MM20/50/200 ▲▲▲ · 1m +82.4% (+71.4pp vs IBOV) · 3m +87.6% · +0.0% da max 12m · RSI 93 (esticado) · ADX 40	balanco 31/03/26 (entregue 06/05): ROE 9%, margem 6% (-1.1 pts a/a), receita +8% a/a, div.liq/EBIT 5.6x, P/VP 0.7x, EV/EBIT 7.6x	lotes grandes mais compradores · saldo +33% (2c/2v) · compra: corretora 3 (R$ +10.1M) · vende: corretora 8 (R$ -15.9M)	Tendencia de alta firme (3 meses): acima das medias de 50 e 200 dias e rendeu +68.3 pontos a mais que o mercado em 3 meses — ha 1 mes em tendencia \| Reacao forte a resultado/noticia: subiu 12.6% c/ volume 3.8x (resultado/evento forte): comprar D+1, sair D+10
RAPT4	R$ 7.90	+8.1%	ALTA	+2	SO ACAO R$ 18M/dia	MM20/50/200 ▲▲▲ · 1m +54.3% (+43.2pp vs IBOV) · 3m +66.3% · +0.0% da max 12m · RSI 89 (esticado) · ADX 30	balanco 31/03/26 (entregue 07/05): ROE -2%, margem -1% (-1.7 pts a/a), receita -3% a/a, div.liq/EBIT 6.9x, P/VP 0.0x, EV/EBIT 6.9x	lotes grandes mais vendedores · saldo -22% (2c/1v) · compra: corretora 8 (R$ +16.7M) · vende: corretora 3 (R$ -20.8M)	Tendencia de alta firme (3 meses): acima das medias de 50 e 200 dias e rendeu +47.0 pontos a mais que o mercado em 3 meses — ha 1 mes em tendencia \| Reacao forte a resultado/noticia: subiu 8.1% c/ volume 3.3x (resultado/evento forte): comprar D+1, sair D+10
LAVV3	R$ 16.10	+9.7%	ALTA	+2	FINO R$ 6M/dia	MM20/50/200 ▲▲▲ · 1m +46.1% (+35.1pp vs IBOV) · 3m +44.9% · -15.0% da max 12m · RSI 88 (esticado) · ADX 29	balanco 30/06/26 (entregue 05/08): ROE 25%, margem 23% (-6.0 pts a/a), receita +3% a/a, div.liq/EBIT 2.9x, P/VP 18.3x, EV/EBIT 74.7x	lotes grandes equilibrados · saldo -18% (1c/2v) · compra: corretora 238 (R$ +20.8M) · vende: corretora 27 (R$ -22.4M)	Tendencia de alta firme (3 meses): acima das medias de 50 e 200 dias e rendeu +25.6 pontos a mais que o mercado em 3 meses — ha 1 mes em tendencia \| Reacao forte a resultado/noticia: subiu 9.7% c/ volume 3.7x (resultado/evento forte): comprar D+1, sair D+10
QUAL3	R$ 2.43	+15.7%	ALTA	+2	FINO R$ 6M/dia	MM20/50/200 ▲▲▲ · 1m +63.1% (+52.0pp vs IBOV) · 3m +46.4% · -10.2% da max 12m · RSI 82 (esticado) · ADX 28	balanco 31/03/26 (entregue 13/05): ROE 2%, margem 2% (+2.0 pts a/a), receita -10% a/a, div.liq/EBIT 5.0x, P/VP 0.5x, EV/EBIT 7.3x	lotes grandes mais compradores · saldo +26% (4c/1v) · compra: corretora 8 (R$ +3.5M) · vende: corretora 85 (R$ -4.0M)	Tendencia de alta firme (3 meses): acima das medias de 50 e 200 dias e rendeu +27.1 pontos a mais que o mercado em 3 meses — ha 1 mes em tendencia \| Reacao forte a resultado/noticia: subiu 15.7% c/ volume 2.7x (resultado/evento forte): comprar D+1, sair D+10
CEAB3	R$ 13.58	+8.4%	ALTA fraca	+1.5	OPERAVEL R$ 102M/dia	MM20/50/200 ▲▲▲ · 1m +45.1% (+34.0pp vs IBOV) · 3m +32.0% · -24.4% da max 12m · RSI 91 (esticado) · ADX 32	balanco 30/06/26 (entregue 04/08): ROE 15%, margem 7% (-1.2 pts a/a), receita +1% a/a, div.liq/EBIT 0.4x, P/VP 1.1x, EV/EBIT 4.6x	lotes grandes equilibrados · saldo -7% (0c/2v) · compra: corretora 127 (R$ +27.7M) · vende: corretora 16 (R$ -15.4M)	Tendencia de alta firme (3 meses): acima das medias de 50 e 200 dias e rendeu +12.7 pontos a mais que o mercado em 3 meses — ha 1 mes em tendencia \| Barata pelo EV/EBIT (entre as 20% mais baratas): EV/EBIT 4.6x

3. Candidatos a VENDER / REDUZIR — 10 papeis

Sincero: nenhum sinal de BAIXA passou na regua desde 2015 (esticado, fraqueza, minima, fluxo, opcoes — todos NAO PAGA O CUSTO). Esta lista NAO e' previsao de queda: e' onde o papel esta esticado, fraco, com comprador agressivo em excesso ou com lotes grandes distribuindo. Serve para reduzir, proteger (collar/venda coberta) ou nao comprar, nao para vender a descoberto. Pontos: vies BAIXA 3 (fraca 2), distribuicao institucional 2, soma negativa / RSI 70+ / abaixo das MM50 e 200 / comprador agressivo 10%+ / margem caindo 1 cada.

papel	preco	dia	vies	soma	da para operar?	tecnico	fundamentos (ultimo balanco)	institucional (lotes grandes, 5d)	pontos e motivos
BHIA3	R$ 1.60	+10.3%	NEUTRO	+0	SO ACAO R$ 15M/dia	MM20/50/200 ▲▲▼ · 1m +119.2% (+108.1pp vs IBOV) · 3m -6.8% · -76.1% da max 12m · RSI 90 (esticado) · ADX 48	balanco 31/03/26 (entregue 13/05): ROE -205%, margem -12% (-8.5 pts a/a), receita +6% a/a, div.liq/EBIT 4.7x, P/VP 0.0x, EV/EBIT 4.7x	DISTRIBUICAO (lotes grandes vendendo, 3+ dos 5 dias) · saldo -35% (0c/5v) · compra: corretora 3 (R$ +3.4M) · vende: corretora 120 (R$ -3.8M)	4 pontos: RSI 90 esticado (historico: NAO e' motivo para vender); lotes grandes DISTRIBUINDO (3+ dos 5 dias); Margem caindo (vs mesmo trimestre do ano passado) (contexto, sem edge)
MILS3	R$ 16.18	+0.4%	NEUTRO	-0.5	SO ACAO R$ 12M/dia	MM20/50/200 ▲▲▲ · 1m +2.0% (-9.1pp vs IBOV) · 3m +5.1% · +0.0% da max 12m · RSI 80 (esticado) · ADX 44	balanco 30/06/26 (entregue 05/08): ROE 24%, margem 24% (+3.1 pts a/a), receita +5% a/a, div.liq/EBIT 2.0x, P/VP 0.0x, EV/EBIT 2.0x	lotes grandes mais vendedores · saldo -21% (2c/3v) · compra: corretora 40 (R$ +7.0M) · vende: corretora 85 (R$ -18.5M)	4 pontos: soma -0.5; RSI 80 esticado (historico: NAO e' motivo para vender); compradores agressivos +33% em 20d (no historico, excesso de comprador veio antes de retorno menor); lotes grandes mais vendedores (5d)
PLPL3	R$ 8.97	+8.6%	NEUTRO	+0	SO ACAO R$ 23M/dia	MM20/50/200 ▲▲▼ · 1m +24.6% (+13.5pp vs IBOV) · 3m +10.7% · -44.4% da max 12m · RSI 84 (esticado) · ADX 25	balanco 31/03/26 (entregue 07/05): ROE 33%, margem 11% (-7.3 pts a/a), receita +21% a/a, div.liq/EBIT 0.2x, P/VP 1.6x, EV/EBIT 3.9x	DISTRIBUICAO (lotes grandes vendendo, 3+ dos 5 dias) · saldo -27% (0c/5v) · compra: corretora 238 (R$ +19.9M) · vende: corretora 3 (R$ -10.0M)	4 pontos: RSI 84 esticado (historico: NAO e' motivo para vender); lotes grandes DISTRIBUINDO (3+ dos 5 dias); Margem caindo (vs mesmo trimestre do ano passado) (contexto, sem edge)
ENGI11	R$ 68.71	+3.7%	NEUTRO	+0	OPERAVEL R$ 183M/dia	MM20/50/200 ▲▲▲ · 1m +32.6% (+21.6pp vs IBOV) · 3m +36.3% · +0.0% da max 12m · RSI 89 (esticado) · ADX 39	balanco 30/06/26 (entregue 06/08): ROE 9%, margem 6% (-6.1 pts a/a), receita +8% a/a, div.liq/EBIT 6.2x, P/VP 7.5x, EV/EBIT 31.9x	DISTRIBUICAO (lotes grandes vendendo, 3+ dos 5 dias) · saldo -38% (0c/4v) · compra: corretora 40 (R$ +110.3M) · vende: corretora 114 (R$ -89.5M)	4 pontos: RSI 89 esticado (historico: NAO e' motivo para vender); lotes grandes DISTRIBUINDO (3+ dos 5 dias); Margem caindo (vs mesmo trimestre do ano passado) (contexto, sem edge)
DOLA11	R$ 10.08	+0.6%	NEUTRO	+0	FINO R$ 5M/dia	MM20/50/200 ▼▼▼ · 1m -0.5% (-11.5pp vs IBOV) · 3m -0.4% · -6.1% da max 12m	sem balanco	DISTRIBUICAO (lotes grandes vendendo, 3+ dos 5 dias) · saldo -51% (0c/5v) · compra: corretora 85 (R$ +3.1M) · vende: corretora 3 (R$ -2.8M)	3 pontos: abaixo das medias de 50 e 200 dias (fraqueza — sem edge na regua); lotes grandes DISTRIBUINDO (3+ dos 5 dias)
DXCO3	R$ 7.66	+3.7%	NEUTRO	+0	SO ACAO R$ 10M/dia	MM20/50/200 ▲▲▲ · 1m +36.3% (+25.3pp vs IBOV) · 3m +54.7% · +0.0% da max 12m · RSI 97 (esticado) · ADX 42	balanco 30/06/26 (entregue 05/08): ROE 1%, margem 1% (-1.1 pts a/a), receita +5% a/a, div.liq/EBIT 6.0x, P/VP 0.0x, EV/EBIT 6.1x	DISTRIBUICAO (lotes grandes vendendo, 3+ dos 5 dias) · saldo -36% (0c/4v) · compra: corretora 238 (R$ +15.9M) · vende: corretora 107 (R$ -29.2M)	3 pontos: RSI 97 esticado (historico: NAO e' motivo para vender); lotes grandes DISTRIBUINDO (3+ dos 5 dias)
GMAT3	R$ 5.70	+2.7%	NEUTRO	+0	SO ACAO R$ 21M/dia	MM20/50/200 ▲▲▲ · 1m +18.0% (+7.0pp vs IBOV) · 3m +44.7% · -12.4% da max 12m · RSI 74 (esticado) · ADX 32	balanco 31/03/26 (entregue 14/05): ROE 14%, margem 4% (-1.8 pts a/a), receita +13% a/a, div.liq/EBIT 0.4x, P/VP 1.1x, EV/EBIT 6.6x	DISTRIBUICAO (lotes grandes vendendo, 3+ dos 5 dias) · saldo -37% (0c/4v) · compra: corretora 8 (R$ +37.1M) · vende: corretora 3 (R$ -35.0M)	3 pontos: RSI 74 esticado (historico: NAO e' motivo para vender); lotes grandes DISTRIBUINDO (3+ dos 5 dias)
MDIA3	R$ 20.61	+3.8%	NEUTRO	+0	SO ACAO R$ 15M/dia	MM20/50/200 ▲▲▲ · 1m +19.8% (+8.8pp vs IBOV) · 3m +16.2% · -27.4% da max 12m · RSI 79 (esticado) · ADX 27	balanco 31/03/26 (entregue 07/05): ROE 8%, margem 7% (+1.7 pts a/a), receita +0% a/a, div.liq/EBIT -0.7x, P/VP 0.8x, EV/EBIT 8.9x	DISTRIBUICAO (lotes grandes vendendo, 3+ dos 5 dias) · saldo -51% (0c/4v) · compra: corretora 114 (R$ +3.6M) · vende: corretora 120 (R$ -7.7M)	3 pontos: RSI 79 esticado (historico: NAO e' motivo para vender); lotes grandes DISTRIBUINDO (3+ dos 5 dias)
UNIP6	R$ 61.18	+1.1%	NEUTRO	+0	SO ACAO R$ 12M/dia	MM20/50/200 ▲▲▼ · 1m +7.7% (-3.3pp vs IBOV) · 3m -1.2% · -14.6% da max 12m · RSI 77 (esticado) · ADX 18	balanco 30/06/26 (entregue 06/08): ROE 13%, margem 5% (-9.9 pts a/a), receita +17% a/a, div.liq/EBIT 5.0x, P/VP 3.4x, EV/EBIT 16.2x	lotes grandes mais vendedores · saldo -59% (3c/2v) · compra: corretora 40 (R$ +22.3M) · vende: corretora 120 (R$ -12.1M)	3 pontos: RSI 77 esticado (historico: NAO e' motivo para vender); lotes grandes mais vendedores (5d); Margem caindo (vs mesmo trimestre do ano passado) (contexto, sem edge)
CPLE3	R$ 17.65	+0.0%	NEUTRO	-0.5	OPERAVEL R$ 292M/dia	MM20/50/200 ▲▲▲ · 1m +9.4% (-1.7pp vs IBOV) · 3m +16.3% · +0.0% da max 12m · RSI 78 (esticado) · ADX 37	balanco 30/06/26 (entregue 05/08): ROE 13%, margem 11% (+5.9 pts a/a), receita +11% a/a, div.liq/EBIT 3.6x, P/VP 2.2x, EV/EBIT 13.1x	lotes grandes equilibrados · saldo -10% (1c/4v) · compra: corretora 8 (R$ +225.7M) · vende: corretora 85 (R$ -96.0M)	3 pontos: soma -0.5; RSI 78 esticado (historico: NAO e' motivo para vender); compradores agressivos +11% em 20d (no historico, excesso de comprador veio antes de retorno menor)

4. Chao e forca (carteira e listas) — quem tem chao perto e quem esta segurando

Para que serve: medir o risco de cada papel na devolucao do rali e onde fica o stop — nao e' lista de compra. O historico desde 2015 e' claro: comprar porque bateu no suporte nao pagou (TESTE_SUPORTE: 4.668 episodios, 42% de acerto, retorno liquido negativo); o que pagou foi forca (FORCA_63). Perder forca nao virou sinal de venda, mas tira o unico edge de compra que temos. 'Devolveu' = do pico de 20 pregoes ate hoje, com o IBOV no mesmo trecho. 'Lote grande na queda' = saldo agressor dos negocios >= R$ 100k nos dias de queda dos ultimos 5 (comprador grande aparecendo na queda = absorcao; sem backtest). Chao = o nivel mais proximo abaixo do preco entre minima de 20 pregoes, MM20, MM50, MM200, parede de put e no de volume (faixa onde mais dinheiro girou em 60 pregoes), e quantas vezes ele segurou/rompeu em 12 meses. Ordenado do pior (perdeu forca e sem chao) para o melhor. Carteira em negrito.

papel	preco	forca	devolveu do pico 20d	IBOV no trecho	MM20	lote grande na queda	chao
VBBR3	R$ 36.88	perdeu forca (lote grande vendeu na queda)	-7.7% (pico R$ 39.97)	+12.5%	abaixo	-22% em 2 dias	chao perto: parede de put R$ 36.71 (-0.5%) + minima de 20 pregoes, MM50; esse nivel segurou 5x e rompeu 1x em 12 meses
DOLA11	R$ 10.08	perdeu forca	-3.1% (pico R$ 10.40)	+14.2%	abaixo	-13% em 2 dias	chao perto: no de volume (60 DU) R$ 10.03 (-0.5%) + minima de 20 pregoes; esse nivel segurou 28x e rompeu 4x em 12 meses
ANIM3	R$ 5.29	segurando FORCA_63	+0.0% (pico R$ 5.29)	+0.0%	acima	—	SEM CHAO ate 17% (parede de put R$ 4.37); esse nivel segurou 8x e rompeu 5x em 12 meses
EZTC3	R$ 19.76	segurando FORCA_63	+0.0% (pico R$ 19.76)	+0.0%	acima	—	SEM CHAO ate 24% (parede de put R$ 14.92); esse nivel segurou 13x e rompeu 5x em 12 meses
LAVV3	R$ 16.10	segurando FORCA_63	+0.0% (pico R$ 16.10)	+0.0%	acima	—	SEM CHAO ate 14% (no de volume (60 DU) R$ 13.80); esse nivel segurou 6x e rompeu 2x em 12 meses
MGLU3	R$ 12.22	segurando FORCA_63	+0.0% (pico R$ 12.22)	+0.0%	acima	-4% em 1 dias	SEM CHAO ate 22% (no de volume (60 DU) R$ 9.48); esse nivel segurou 9x e rompeu 9x em 12 meses
MOVI3	R$ 18.94	segurando FORCA_63	+0.0% (pico R$ 18.94)	+0.0%	acima	—	SEM CHAO ate 37% (parede de put R$ 11.84); esse nivel segurou 11x e rompeu 7x em 12 meses
QUAL3	R$ 2.43	segurando FORCA_63	+0.0% (pico R$ 2.43)	+0.0%	acima	+100% em 1 dias	SEM CHAO ate 19% (parede de put R$ 1.98); esse nivel segurou 7x e rompeu 5x em 12 meses
RAPT4	R$ 7.90	segurando FORCA_63	+0.0% (pico R$ 7.90)	+0.0%	acima	—	SEM CHAO ate 12% (parede de put R$ 6.95); esse nivel segurou 1x e rompeu 1x em 12 meses
SMFT3	R$ 25.38	segurando FORCA_63	+0.0% (pico R$ 25.38)	+0.0%	acima	—	SEM CHAO ate 22% (parede de put R$ 19.82); esse nivel segurou 10x e rompeu 6x em 12 meses
ALOS3	R$ 35.83	segurando	+0.0% (pico R$ 35.83)	+0.0%	acima	—	SEM CHAO ate 14% (parede de put R$ 30.75); esse nivel segurou 3x e rompeu 3x em 12 meses
BHIA3	R$ 1.60	segurando	+0.0% (pico R$ 1.60)	+0.0%	acima	-14% em 1 dias	SEM CHAO ate 31% (MM20 R$ 1.10); esse nivel segurou 2x e rompeu 2x em 12 meses
DXCO3	R$ 7.66	segurando	+0.0% (pico R$ 7.66)	+0.0%	acima	—	SEM CHAO ate 11% (no de volume (60 DU) R$ 6.83); esse nivel segurou 1x e rompeu 1x em 12 meses
ENGI11	R$ 68.71	segurando	+0.0% (pico R$ 68.71)	+0.0%	acima	—	SEM CHAO ate 19% (MM20 R$ 55.57); esse nivel segurou 2x e rompeu 2x em 12 meses
FLRY3	R$ 27.73	segurando	+0.0% (pico R$ 27.73)	+0.0%	acima	-1% em 1 dias	SEM CHAO ate 17% (MM20 R$ 22.98); esse nivel segurou 1x e rompeu 1x em 12 meses
PLPL3	R$ 8.97	segurando (lote grande vendeu na queda)	+0.0% (pico R$ 8.97)	+0.0%	acima	-43% em 2 dias	SEM CHAO ate 8% (parede de put R$ 8.21); esse nivel segurou 9x e rompeu 4x em 12 meses
RECV3	R$ 12.22	segurando	+0.0% (pico R$ 12.22)	+0.0%	acima	—	SEM CHAO ate 8% (MM20 R$ 11.19); esse nivel segurou 8x e rompeu 3x em 12 meses
MRVE3	R$ 7.82	segurando FORCA_63	+0.0% (pico R$ 7.82)	+0.0%	acima	-47% em 1 dias	chao a 5%: parede de put R$ 7.40; esse nivel segurou 9x e rompeu 4x em 12 meses
BRSR6	R$ 18.87	segurando FORCA_63	+0.0% (pico R$ 18.87)	+0.0%	acima	—	chao a 6%: parede de put R$ 17.81; esse nivel segurou 4x e rompeu 6x em 12 meses
ABCB4	R$ 29.56	segurando	+0.0% (pico R$ 29.56)	+0.0%	acima	-85% em 1 dias	chao a 6%: parede de put R$ 27.90; esse nivel segurou 1x e rompeu 1x em 12 meses
ECOR3	R$ 14.75	segurando	+0.0% (pico R$ 14.75)	+0.0%	acima	-31% em 1 dias	chao a 5%: parede de put R$ 14.04; esse nivel segurou 1x e rompeu 1x em 12 meses
GMAT3	R$ 5.70	segurando (lote grande vendeu na queda)	+0.0% (pico R$ 5.70)	+0.0%	acima	-61% em 3 dias	chao a 7%: parede de put R$ 5.29; esse nivel segurou 5x e rompeu 6x em 12 meses
UNIP6	R$ 61.18	segurando	+0.0% (pico R$ 61.18)	+0.0%	acima	—	chao a 4%: parede de put R$ 58.52 + MM20, MM50; esse nivel segurou 21x e rompeu 10x em 12 meses
CPLE3	R$ 17.65	segurando	+0.0% (pico R$ 17.65)	+1.4%	acima	—	chao a 7%: MM20 R$ 16.35 + parede de put; esse nivel segurou 2x e rompeu 5x em 12 meses
CXSE3	R$ 20.87	segurando	-2.5% (pico R$ 21.40)	+1.4%	acima	—	chao perto: MM20 R$ 20.46 (-2.0%); esse nivel segurou 6x e rompeu 6x em 12 meses
SIMH3	R$ 17.26	segurando FORCA_63	+0.0% (pico R$ 17.26)	+0.0%	acima	+8% em 1 dias	chao perto: parede de put R$ 16.76 (-2.9%); esse nivel segurou 1x e rompeu 1x em 12 meses
CEAB3	R$ 13.58	segurando (lote grande vendeu na queda) FORCA_63	+0.0% (pico R$ 13.58)	+0.0%	acima	-22% em 2 dias	chao perto: parede de put R$ 13.27 (-2.3%); esse nivel segurou 7x e rompeu 6x em 12 meses
CYRE3	R$ 35.23	segurando FORCA_63	+0.0% (pico R$ 35.23)	+0.0%	acima	-24% em 1 dias	chao perto: parede de put R$ 34.00 (-3.5%); esse nivel segurou 3x e rompeu 3x em 12 meses
CPFE3	R$ 52.65	segurando	+0.0% (pico R$ 52.65)	+0.0%	acima	-59% em 1 dias	chao perto: parede de put R$ 51.23 (-2.7%); esse nivel segurou 3x e rompeu 3x em 12 meses
MDIA3	R$ 20.61	segurando	+0.0% (pico R$ 20.61)	+0.0%	acima	-64% em 1 dias	chao perto: MM200 R$ 20.49 (-0.6%); esse nivel segurou 2x e rompeu 1x em 12 meses
BMGB4	R$ 7.00	segurando (lote grande vendeu na queda)	+0.0% (pico R$ 7.00)	+0.0%	acima	-36% em 2 dias	chao perto: parede de put R$ 6.83 (-2.4%); esse nivel segurou 2x e rompeu 1x em 12 meses
MILS3	R$ 16.18	segurando	+0.0% (pico R$ 16.18)	+0.0%	acima	-100% em 1 dias	chao perto: MM20 R$ 15.95 (-1.4%) + MM50, parede de put, no de volume (60 DU); esse nivel segurou 1x e rompeu 4x em 12 meses

Institucional — quem esta comprando e vendendo

A B3 nao publica posicao de institucional POR PAPEL (so o agregado do mercado). O que medimos e' o que da para medir: no negocio a negocio, os lotes de R$ 100 mil ou mais (varejo nao opera nesse tamanho) — se o agressor esta comprando ou vendendo, se isso persiste 3+ dos ultimos 5 pregoes (ACUMULACAO / DISTRIBUICAO), qual corretora e' o maior comprador e vendedor liquido e quao concentrado esta. Nas opcoes, o fluxo liquido das contas classificadas como 'smart' e das baleias. Nada disso passou pela regua ainda (o fluxo de opcoes ja' foi testado e NAO PAGA O CUSTO; o de lotes grandes precisa de 6+ meses de historico) — e' contexto para o card, nao sinal. Papeis da carteira em negrito.

A vista — lotes grandes COMPRANDO (acumulacao no topo)

papel	lotes grandes 5d	% do financeiro	saldo agressor	dias c/v	maior comprador	maior vendedor	concentracao c/v	leitura
JSLG3	R$ 131.7M	51%	+76%	3/2	corretora 23 (R$ +9.8M)	corretora 3 (R$ -4.6M)	0.24/0.22	lotes grandes mais compradores
RAIL3	R$ 561.9M	26%	+72%	5/0	corretora 40 (R$ +122.8M)	corretora 16 (R$ -194.2M)	0.15/0.15	ACUMULACAO (lotes grandes comprando, 3+ dos 5 dias)
BTLG11	R$ 37.6M	16%	+60%	4/0	corretora 16 (R$ +22.0M)	corretora 85 (R$ -24.7M)	0.16/0.19	ACUMULACAO (lotes grandes comprando, 3+ dos 5 dias)
BBOV11	R$ 316.0M	88%	+59%	4/1	corretora 85 (R$ +176.9M)	corretora 8 (R$ -177.8M)	0.87/0.59	lotes grandes mais compradores
LEVE3	R$ 9.2M	9%	+56%	5/0	corretora 40 (R$ +12.1M)	corretora 3 (R$ -4.7M)	0.18/0.14	ACUMULACAO (lotes grandes comprando, 3+ dos 5 dias)
PRNR3	R$ 19.6M	19%	+55%	1/3	corretora 40 (R$ +6.6M)	corretora 8 (R$ -3.1M)	0.19/0.19	lotes grandes mais compradores
DASA3	R$ 4.7M	10%	+49%	5/0	corretora 16 (R$ +2.2M)	corretora 3 (R$ -4.3M)	0.17/0.16	ACUMULACAO (lotes grandes comprando, 3+ dos 5 dias)
BRAV3	R$ 66.8M	15%	+44%	4/1	corretora 40 (R$ +27.3M)	corretora 13 (R$ -11.3M)	0.15/0.14	lotes grandes mais compradores
TFCO4	R$ 61.4M	37%	+39%	3/1	corretora 8 (R$ +19.6M)	corretora 85 (R$ -28.1M)	0.18/0.22	lotes grandes mais compradores
BMGB4	R$ 4.6M	6%	+38%	4/1	corretora 27 (R$ +6.0M)	corretora 3 (R$ -12.6M)	0.16/0.19	lotes grandes mais compradores
EGIE3	R$ 152.8M	19%	+36%	4/1	corretora 8 (R$ +47.6M)	corretora 13 (R$ -53.9M)	0.14/0.14	lotes grandes mais compradores
XPML11	R$ 9.1M	8%	+36%	1/2	corretora 1618 (R$ +6.3M)	corretora 3 (R$ -5.8M)	0.15/0.16	lotes grandes mais compradores

A vista — lotes grandes VENDENDO (distribuicao no topo)

papel	lotes grandes 5d	% do financeiro	saldo agressor	dias c/v	maior comprador	maior vendedor	concentracao c/v	leitura
AZEV3	R$ 3.2M	11%	-74%	0/3	corretora 85 (R$ +1.8M)	corretora 3 (R$ -1.1M)	0.16/0.14	DISTRIBUICAO (lotes grandes vendendo, 3+ dos 5 dias)
PNVL3	R$ 21.2M	19%	-69%	2/3	corretora 40 (R$ +8.7M)	corretora 3 (R$ -8.4M)	0.17/0.17	lotes grandes mais vendedores
DIVO11	R$ 144.4M	52%	-64%	0/4	corretora 8 (R$ +78.5M)	corretora 114 (R$ -32.7M)	0.28/0.22	DISTRIBUICAO (lotes grandes vendendo, 3+ dos 5 dias)
TECK11	R$ 86.0M	94%	-64%	1/4	corretora 114 (R$ +14.4M)	corretora 8 (R$ -10.3M)	0.66/0.67	lotes grandes mais vendedores
CBAV3	R$ 336.1M	70%	-62%	2/3	corretora 6003 (R$ +10.1M)	corretora 16 (R$ -7.7M)	0.31/0.31	lotes grandes mais vendedores
ORVR3	R$ 161.5M	25%	-60%	0/4	corretora 238 (R$ +22.2M)	corretora 3 (R$ -35.0M)	0.17/0.17	DISTRIBUICAO (lotes grandes vendendo, 3+ dos 5 dias)
UNIP6	R$ 15.3M	10%	-59%	3/2	corretora 40 (R$ +22.3M)	corretora 120 (R$ -12.1M)	0.18/0.20	lotes grandes mais vendedores
ITUB3	R$ 129.6M	18%	-53%	0/5	corretora 127 (R$ +29.6M)	corretora 8 (R$ -41.5M)	0.12/0.15	DISTRIBUICAO (lotes grandes vendendo, 3+ dos 5 dias)
MDIA3	R$ 11.7M	10%	-51%	0/4	corretora 114 (R$ +3.6M)	corretora 120 (R$ -7.7M)	0.14/0.16	DISTRIBUICAO (lotes grandes vendendo, 3+ dos 5 dias)
DOLA11	R$ 10.6M	31%	-51%	0/5	corretora 85 (R$ +3.1M)	corretora 3 (R$ -2.8M)	0.27/0.32	DISTRIBUICAO (lotes grandes vendendo, 3+ dos 5 dias)
CXSE3	R$ 732.9M	45%	-50%	0/5	corretora 238 (R$ +82.2M)	corretora 13 (R$ -32.0M)	0.17/0.17	DISTRIBUICAO (lotes grandes vendendo, 3+ dos 5 dias)
PSSA3	R$ 227.1M	27%	-48%	0/5	corretora 40 (R$ +24.7M)	corretora 13 (R$ -81.5M)	0.16/0.18	DISTRIBUICAO (lotes grandes vendendo, 3+ dos 5 dias)

A vista — a carteira

papel	lotes grandes 5d	% do financeiro	saldo agressor	dias c/v	maior comprador	maior vendedor	concentracao c/v	leitura
BMGB4	R$ 4.6M	6%	+38%	4/1	corretora 27 (R$ +6.0M)	corretora 3 (R$ -12.6M)	0.16/0.19	lotes grandes mais compradores
SMFT3	R$ 404.7M	19%	+21%	4/0	corretora 238 (R$ +47.1M)	corretora 8 (R$ -39.9M)	0.15/0.17	ACUMULACAO (lotes grandes comprando, 3+ dos 5 dias)
FLRY3	R$ 230.7M	24%	+13%	3/1	corretora 40 (R$ +55.4M)	corretora 114 (R$ -27.3M)	0.15/0.13	lotes grandes equilibrados
CPFE3	R$ 187.4M	27%	-8%	2/2	corretora 40 (R$ +21.7M)	corretora 39 (R$ -21.5M)	0.15/0.18	lotes grandes equilibrados
CYRE3	R$ 699.5M	28%	-11%	1/4	corretora 238 (R$ +247.0M)	corretora 39 (R$ -71.6M)	0.18/0.16	lotes grandes equilibrados
VBBR3	R$ 1514.5M	36%	-11%	1/2	corretora 8 (R$ +164.2M)	corretora 77 (R$ -302.4M)	0.13/0.15	lotes grandes equilibrados
ALOS3	R$ 405.0M	19%	-15%	1/2	corretora 238 (R$ +95.7M)	corretora 3 (R$ -87.7M)	0.19/0.18	lotes grandes equilibrados
BRSR6	R$ 33.0M	14%	-17%	1/2	corretora 40 (R$ +17.3M)	corretora 3 (R$ -17.6M)	0.19/0.17	lotes grandes equilibrados
ECOR3	R$ 327.0M	24%	-21%	1/3	corretora 238 (R$ +64.3M)	corretora 8 (R$ -57.4M)	0.17/0.18	lotes grandes mais vendedores
ABCB4	R$ 24.9M	14%	-23%	3/1	corretora 39 (R$ +7.6M)	corretora 114 (R$ -14.9M)	0.18/0.16	lotes grandes mais vendedores
RECV3	R$ 9.9M	7%	-44%	2/3	corretora 40 (R$ +17.7M)	corretora 85 (R$ -2.9M)	0.15/0.16	lotes grandes mais vendedores
CXSE3	R$ 732.9M	45%	-50%	0/5	corretora 238 (R$ +82.2M)	corretora 13 (R$ -32.0M)	0.17/0.17	DISTRIBUICAO (lotes grandes vendendo, 3+ dos 5 dias)

Desde o 1o turno (05/10) ate 09/10 — quem apostou depois do resultado

Saldo acumulado dos lotes grandes (compra - venda, agressor) na janela, comparado com o saldo dos 20 pregoes ANTES do 1o turno. 'VIROU de lado' = o sinal do saldo trocou com forca (40 pontos ou mais). E' o que o dinheiro grande fez no preco depois do resultado — nao e' previsao.

A carteira

papel	saldo lotes grandes (R$)	saldo %	dias c/v	antes: saldo %	maior comprador	maior vendedor	leitura
SMFT3	R$ +80.2M	+21%	3/0 de 4	+7% (20 pregoes)	corretora 238 (R$ +47.1M)	corretora 59 (R$ -38.7M)	ACUMULACAO na janela
FLRY3	R$ +29.7M	+29%	3/1 de 4	-25% (20 pregoes)	corretora 40 (R$ +55.4M)	corretora 114 (R$ -27.3M)	mais compradores — VIROU de lado vs antes (comprando agora, -25% antes)
RECV3	R$ -4.9M	-61%	1/3 de 4	+46% (20 pregoes)	corretora 40 (R$ +15.8M)	corretora 85 (R$ -2.9M)	mais vendedores — VIROU de lado vs antes (vendendo agora, +46% antes)
ABCB4	R$ -6.3M	-28%	2/1 de 4	-17% (20 pregoes)	corretora 8 (R$ +6.6M)	corretora 114 (R$ -14.9M)	mais vendedores
BRSR6	R$ -7.0M	-23%	0/2 de 4	-59% (20 pregoes)	corretora 8 (R$ +16.4M)	corretora 3 (R$ -14.8M)	mais vendedores — mais comprador que antes (-59%)
CPFE3	R$ -26.6M	-16%	1/2 de 4	+2% (20 pregoes)	corretora 114 (R$ +20.5M)	corretora 8 (R$ -21.4M)	equilibrado
CYRE3	R$ -43.2M	-7%	1/3 de 4	-10% (20 pregoes)	corretora 238 (R$ +247.0M)	corretora 39 (R$ -71.6M)	equilibrado
ALOS3	R$ -68.7M	-19%	0/2 de 4	-31% (20 pregoes)	corretora 238 (R$ +68.8M)	corretora 3 (R$ -87.7M)	equilibrado
ECOR3	R$ -81.1M	-30%	0/3 de 4	-4% (20 pregoes)	corretora 238 (R$ +49.4M)	corretora 8 (R$ -25.7M)	DISTRIBUICAO na janela — mais vendedor que antes (-4%)
VBBR3	R$ -171.4M	-14%	1/2 de 4	-2% (20 pregoes)	corretora 8 (R$ +164.2M)	corretora 77 (R$ -302.4M)	equilibrado
CXSE3	R$ -321.6M	-49%	0/4 de 4	+10% (20 pregoes)	corretora 238 (R$ +48.9M)	corretora 13 (R$ -32.0M)	DISTRIBUICAO na janela — VIROU de lado vs antes (vendendo agora, +10% antes)

Maiores saldos COMPRADORES da bolsa (R$)

papel	saldo lotes grandes (R$)	saldo %	dias c/v	antes: saldo %	maior comprador	maior vendedor	leitura
BPAC11	R$ +744.2M	+22%	3/0 de 4	-18% (20 pregoes)	corretora 238 (R$ +326.5M)	corretora 85 (R$ -486.3M)	ACUMULACAO na janela — mais comprador que antes (-18%)
SMAL11	R$ +656.6M	+13%	3/0 de 4	+6% (20 pregoes)	corretora 13 (R$ +171.6M)	corretora 40 (R$ -1145.3M)	equilibrado
RAIL3	R$ +385.3M	+74%	4/0 de 4	-3% (20 pregoes)	corretora 40 (R$ +122.8M)	corretora 16 (R$ -144.3M)	ACUMULACAO na janela — VIROU de lado vs antes (comprando agora, -3% antes)
ITSA4	R$ +335.5M	+19%	3/0 de 4	-22% (20 pregoes)	corretora 238 (R$ +129.4M)	corretora 3 (R$ -115.7M)	equilibrado — VIROU de lado vs antes (comprando agora, -22% antes)
VALE3	R$ +305.6M	+5%	2/1 de 4	+16% (20 pregoes)	corretora 16 (R$ +822.8M)	corretora 40 (R$ -827.0M)	equilibrado
BBOV11	R$ +172.1M	+57%	3/1 de 4	+84% (20 pregoes)	corretora 85 (R$ +169.5M)	corretora 8 (R$ -170.8M)	mais compradores — mais vendedor que antes (+84%)
TIMS3	R$ +120.4M	+47%	3/1 de 4	-14% (20 pregoes)	corretora 39 (R$ +45.4M)	corretora 13 (R$ -51.3M)	mais compradores — VIROU de lado vs antes (comprando agora, -14% antes)
CSAN3	R$ +113.8M	+24%	4/0 de 4	+20% (20 pregoes)	corretora 238 (R$ +164.6M)	corretora 85 (R$ -69.6M)	ACUMULACAO na janela
PRIO3	R$ +92.9M	+13%	2/2 de 4	-37% (20 pregoes)	corretora 3 (R$ +232.6M)	corretora 39 (R$ -300.1M)	equilibrado — VIROU de lado vs antes (comprando agora, -37% antes)
MGLU3	R$ +88.8M	+13%	2/0 de 4	+3% (20 pregoes)	corretora 8 (R$ +64.0M)	corretora 3 (R$ -19.0M)	equilibrado
LREN3	R$ +84.6M	+12%	2/0 de 4	-17% (20 pregoes)	corretora 13 (R$ +196.8M)	corretora 120 (R$ -100.2M)	equilibrado — mais comprador que antes (-17%)
SMFT3	R$ +80.2M	+21%	3/0 de 4	+7% (20 pregoes)	corretora 238 (R$ +47.1M)	corretora 59 (R$ -38.7M)	ACUMULACAO na janela

Maiores saldos VENDEDORES da bolsa (R$)

papel	saldo lotes grandes (R$)	saldo %	dias c/v	antes: saldo %	maior comprador	maior vendedor	leitura
BBDC4	R$ -836.4M	-15%	0/2 de 4	+10% (20 pregoes)	corretora 238 (R$ +291.1M)	corretora 85 (R$ -524.0M)	equilibrado — mais vendedor que antes (+10%)
PETR3	R$ -676.2M	-35%	0/4 de 4	+2% (20 pregoes)	corretora 40 (R$ +163.9M)	corretora 238 (R$ -149.1M)	DISTRIBUICAO na janela — mais vendedor que antes (+2%)
RENT3	R$ -585.3M	-35%	0/4 de 4	-30% (20 pregoes)	corretora 85 (R$ +168.1M)	corretora 8 (R$ -228.9M)	DISTRIBUICAO na janela
BOVA11	R$ -517.5M	-12%	1/2 de 4	+7% (20 pregoes)	corretora 23 (R$ +250.9M)	corretora 3 (R$ -287.4M)	equilibrado
SBSP3	R$ -487.5M	-32%	0/4 de 4	-7% (20 pregoes)	corretora 13 (R$ +248.5M)	corretora 238 (R$ -316.9M)	DISTRIBUICAO na janela — mais vendedor que antes (-7%)
EQTL3	R$ -410.8M	-26%	0/4 de 4	-22% (20 pregoes)	corretora 85 (R$ +134.2M)	corretora 114 (R$ -184.3M)	DISTRIBUICAO na janela
ITUB4	R$ -377.8M	-6%	1/2 de 4	-21% (20 pregoes)	corretora 16 (R$ +413.9M)	corretora 3 (R$ -251.4M)	equilibrado
PETR4	R$ -330.1M	-4%	0/3 de 4	-5% (20 pregoes)	corretora 3 (R$ +306.7M)	corretora 40 (R$ -580.7M)	equilibrado
CXSE3	R$ -321.6M	-49%	0/4 de 4	+10% (20 pregoes)	corretora 238 (R$ +48.9M)	corretora 13 (R$ -32.0M)	DISTRIBUICAO na janela — VIROU de lado vs antes (vendendo agora, +10% antes)
ENEV3	R$ -263.7M	-21%	2/2 de 4	-23% (20 pregoes)	corretora 40 (R$ +94.4M)	corretora 114 (R$ -66.3M)	mais vendedores
BBAS3	R$ -219.2M	-6%	1/3 de 4	+1% (20 pregoes)	corretora 16 (R$ +536.3M)	corretora 3 (R$ -683.9M)	equilibrado
CBAV3	R$ -212.8M	-66%	1/3 de 4	+25% (20 pregoes)	corretora 6003 (R$ +14.7M)	corretora 16 (R$ -7.7M)	mais vendedores — VIROU de lado vs antes (vendendo agora, +25% antes)

Viraram de lado depois do 1o turno

papel	saldo lotes grandes (R$)	saldo %	dias c/v	antes: saldo %	maior comprador	maior vendedor	leitura
XPML11	R$ +3.6M	+42%	1/1 de 4	-68% (20 pregoes)	corretora 1618 (R$ +6.3M)	corretora 3 (R$ -5.8M)	mais compradores — VIROU de lado vs antes (comprando agora, -68% antes)
EGIE3	R$ +40.6M	+30%	3/1 de 4	-77% (20 pregoes)	corretora 238 (R$ +53.2M)	corretora 13 (R$ -53.9M)	mais compradores — VIROU de lado vs antes (comprando agora, -77% antes)
BRAV3	R$ +23.3M	+42%	3/1 de 4	-56% (20 pregoes)	corretora 40 (R$ +27.3M)	corretora 13 (R$ -11.3M)	mais compradores — VIROU de lado vs antes (comprando agora, -56% antes)
PRNR3	R$ +11.1M	+58%	1/2 de 4	-21% (20 pregoes)	corretora 40 (R$ +5.4M)	corretora 8 (R$ -3.1M)	mais compradores — VIROU de lado vs antes (comprando agora, -21% antes)
RAIL3	R$ +385.3M	+74%	4/0 de 4	-3% (20 pregoes)	corretora 40 (R$ +122.8M)	corretora 16 (R$ -144.3M)	ACUMULACAO na janela — VIROU de lado vs antes (comprando agora, -3% antes)
TGMA3	R$ +2.9M	+66%	3/0 de 4	-7% (20 pregoes)	corretora 40 (R$ +5.2M)	corretora 39 (R$ -11.4M)	sem lote grande relevante — VIROU de lado vs antes (comprando agora, -7% antes)
CVCB3	R$ +7.5M	+26%	3/1 de 4	-40% (20 pregoes)	corretora 8 (R$ +20.0M)	corretora 3 (R$ -21.6M)	mais compradores — VIROU de lado vs antes (comprando agora, -40% antes)
TIMS3	R$ +120.4M	+47%	3/1 de 4	-14% (20 pregoes)	corretora 39 (R$ +45.4M)	corretora 13 (R$ -51.3M)	mais compradores — VIROU de lado vs antes (comprando agora, -14% antes)
GRND3	R$ +1.9M	+33%	3/0 de 4	-21% (20 pregoes)	corretora 40 (R$ +8.2M)	corretora 262 (R$ -4.5M)	ACUMULACAO na janela — VIROU de lado vs antes (comprando agora, -21% antes)
FLRY3	R$ +29.7M	+29%	3/1 de 4	-25% (20 pregoes)	corretora 40 (R$ +55.4M)	corretora 114 (R$ -27.3M)	mais compradores — VIROU de lado vs antes (comprando agora, -25% antes)
ANIM3	R$ +9.6M	+48%	2/1 de 4	-5% (20 pregoes)	corretora 3 (R$ +10.1M)	corretora 8 (R$ -10.1M)	mais compradores — VIROU de lado vs antes (comprando agora, -5% antes)
OPCT3	R$ +1.5M	+16%	1/2 de 4	-35% (20 pregoes)	corretora 114 (R$ +4.3M)	corretora 3 (R$ -4.3M)	equilibrado — VIROU de lado vs antes (comprando agora, -35% antes)
PRIO3	R$ +92.9M	+13%	2/2 de 4	-37% (20 pregoes)	corretora 3 (R$ +232.6M)	corretora 39 (R$ -300.1M)	equilibrado — VIROU de lado vs antes (comprando agora, -37% antes)
BTLG11	R$ +22.3M	+60%	3/0 de 4	+12% (20 pregoes)	corretora 16 (R$ +22.0M)	corretora 85 (R$ -24.7M)	ACUMULACAO na janela — VIROU de lado vs antes (comprando agora, +12% antes)
SAPR11	R$ +8.8M	+10%	1/1 de 4	-36% (20 pregoes)	corretora 40 (R$ +27.6M)	corretora 238 (R$ -14.3M)	equilibrado — VIROU de lado vs antes (comprando agora, -36% antes)
ALUP11	R$ -8.8M	-21%	0/3 de 4	-66% (20 pregoes)	corretora 1618 (R$ +12.4M)	corretora 8 (R$ -35.4M)	DISTRIBUICAO na janela — VIROU de lado vs antes (comprando agora, -66% antes)
BOVX11	R$ +0.2M	+0%	1/2 de 4	-45% (20 pregoes)	corretora 40 (R$ +85.5M)	corretora 85 (R$ -42.2M)	equilibrado — VIROU de lado vs antes (comprando agora, -45% antes)
BBSE3	R$ +74.3M	+23%	3/1 de 4	-21% (20 pregoes)	corretora 16 (R$ +80.4M)	corretora 40 (R$ -52.2M)	mais compradores — VIROU de lado vs antes (comprando agora, -21% antes)
TFCO4	R$ +24.1M	+40%	3/1 de 4	-3% (20 pregoes)	corretora 8 (R$ +19.6M)	corretora 85 (R$ -28.1M)	mais compradores — VIROU de lado vs antes (comprando agora, -3% antes)
ITSA4	R$ +335.5M	+19%	3/0 de 4	-22% (20 pregoes)	corretora 238 (R$ +129.4M)	corretora 3 (R$ -115.7M)	equilibrado — VIROU de lado vs antes (comprando agora, -22% antes)
GOLD11	R$ -1.1M	-1%	1/1 de 4	-42% (20 pregoes)	corretora 238 (R$ +25.0M)	corretora 8 (R$ -28.0M)	equilibrado — VIROU de lado vs antes (comprando agora, -42% antes)
PSSA3	R$ -105.8M	-49%	0/4 de 4	-6% (20 pregoes)	corretora 40 (R$ +24.7M)	corretora 13 (R$ -81.5M)	DISTRIBUICAO na janela — VIROU de lado vs antes (vendendo agora, -6% antes)
CPTS11	R$ -1.0M	-9%	2/2 de 4	+36% (20 pregoes)	corretora 3 (R$ +1.1M)	corretora 114 (R$ -1.3M)	equilibrado — VIROU de lado vs antes (vendendo agora, +36% antes)
IGTI11	R$ -37.9M	-21%	2/2 de 4	+24% (20 pregoes)	corretora 147 (R$ +22.6M)	corretora 59 (R$ -24.5M)	mais vendedores — VIROU de lado vs antes (vendendo agora, +24% antes)
RAPT4	R$ -10.7M	-29%	1/1 de 4	+17% (20 pregoes)	corretora 8 (R$ +16.7M)	corretora 3 (R$ -16.6M)	mais vendedores — VIROU de lado vs antes (vendendo agora, +17% antes)
DXCO3	R$ -10.2M	-42%	0/4 de 4	+5% (20 pregoes)	corretora 238 (R$ +15.9M)	corretora 107 (R$ -29.2M)	DISTRIBUICAO na janela — VIROU de lado vs antes (vendendo agora, +5% antes)
GMAT3	R$ -25.3M	-35%	0/3 de 4	+16% (20 pregoes)	corretora 8 (R$ +39.3M)	corretora 3 (R$ -35.0M)	DISTRIBUICAO na janela — VIROU de lado vs antes (vendendo agora, +16% antes)
BMOB3	R$ -41.3M	-36%	1/3 de 4	+21% (20 pregoes)	corretora 59 (R$ +5.8M)	corretora 77 (R$ -29.3M)	mais vendedores — VIROU de lado vs antes (vendendo agora, +21% antes)
LAVV3	R$ -7.3M	-18%	0/2 de 4	+39% (20 pregoes)	corretora 238 (R$ +20.8M)	corretora 27 (R$ -22.4M)	equilibrado — VIROU de lado vs antes (vendendo agora, +39% antes)
CXSE3	R$ -321.6M	-49%	0/4 de 4	+10% (20 pregoes)	corretora 238 (R$ +48.9M)	corretora 13 (R$ -32.0M)	DISTRIBUICAO na janela — VIROU de lado vs antes (vendendo agora, +10% antes)
IRBR3	R$ -31.9M	-42%	0/3 de 4	+19% (20 pregoes)	corretora 40 (R$ +53.9M)	corretora 16 (R$ -42.1M)	DISTRIBUICAO na janela — VIROU de lado vs antes (vendendo agora, +19% antes)
TUPY3	R$ -1.8M	-16%	2/2 de 4	+47% (20 pregoes)	corretora 40 (R$ +19.0M)	corretora 3 (R$ -5.6M)	equilibrado — VIROU de lado vs antes (vendendo agora, +47% antes)
JSLG3	R$ +1.3M	+8%	2/2 de 4	+71% (20 pregoes)	corretora 23 (R$ +6.7M)	corretora 39 (R$ -2.9M)	equilibrado — VIROU de lado vs antes (vendendo agora, +71% antes)
TECK11	R$ -60.7M	-91%	0/4 de 4	-28% (20 pregoes)	corretora 8 (R$ +2.2M)	corretora 85 (R$ -2.9M)	DISTRIBUICAO na janela — VIROU de lado vs antes (vendendo agora, -28% antes)
ORVR3	R$ -96.9M	-65%	0/4 de 4	+20% (20 pregoes)	corretora 238 (R$ +22.2M)	corretora 3 (R$ -35.0M)	DISTRIBUICAO na janela — VIROU de lado vs antes (vendendo agora, +20% antes)
MILS3	R$ -1.8M	-19%	2/2 de 4	+72% (20 pregoes)	corretora 40 (R$ +7.0M)	corretora 85 (R$ -14.8M)	equilibrado — VIROU de lado vs antes (vendendo agora, +72% antes)
CBAV3	R$ -212.8M	-66%	1/3 de 4	+25% (20 pregoes)	corretora 6003 (R$ +14.7M)	corretora 16 (R$ -7.7M)	mais vendedores — VIROU de lado vs antes (vendendo agora, +25% antes)
PNVL3	R$ -14.4M	-70%	2/2 de 4	+24% (20 pregoes)	corretora 40 (R$ +8.7M)	corretora 3 (R$ -8.4M)	mais vendedores — VIROU de lado vs antes (vendendo agora, +24% antes)
RECV3	R$ -4.9M	-61%	1/3 de 4	+46% (20 pregoes)	corretora 40 (R$ +15.8M)	corretora 85 (R$ -2.9M)	mais vendedores — VIROU de lado vs antes (vendendo agora, +46% antes)

Opcoes — contas 'smart' e baleias (20261009)

papel	smart liquido	% smart do total	direcional (call+ / put-)	financeiro baleias
MGLU3	R$ +0.71M	68%	+0.04	R$ 0.0M
IRBR3	R$ +0.00M	87%	-1.00	R$ 0.0M
LREN3	R$ -0.03M	96%	-0.31	R$ 0.0M

smart liquido = financeiro comprado menos vendido pelas contas 'smart' nas opcoes do papel; direcional +1 = so' call comprada/put vendida, -1 = o contrario. O backtest desse fluxo (FLUXO_OPCOES na regua) nao mostrou vantagem.

Cards — carteira, depois comprar, depois vender

ABCB4R$ 29.56 +2.9% no dia VIES NEUTRO ○○○ SO ACAO · R$ 15M/dia faixa normal para 1 mes: R$ 27.28 a 31.84 (±8%, pela vol das opcoes)

PARA ONDE TEM IDO

1 semana	+13.0%	(ganhou do IBOV por 4.2 pontos)
1 mes	+18.2%	(ganhou do IBOV por 7.2 pontos)
3 meses	+24.3%	(ganhou do IBOV por 5.3 pontos)
setor	bancos: setor +21.7% em 3 meses (posicao 38% entre os setores), 90% do setor acima da MM200; o papel rendeu +2.6 pts vs o setor (posicao 70% dentro dele)
fundamentos	balanco 30/06/26 (entregue 06/08): ROE n/d, margem 13% (nan pts a/a), receita -164% a/a, div.liq/EBIT n/d, P/VP n/d, EV/EBIT n/d
evento	eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU (25/10); sem opcoes suficientes nos dois vencimentos para medir o premio do evento; sensibilidade eleitoral (beta a estatais, 40 DU, alem do IBOV) -0.09 — pouca; no dia seguinte ao 2o turno fez 2018: +3.6 pts vs IBOV, 2022: +0.4 pts vs IBOV; protecao barata (vol implicita 27% vs realizada 36%)
institucional	lotes grandes mais vendedores: lotes >= R$ 100k foram 14% do financeiro em 5 pregoes (12% em 20), saldo agressor -23% (3 dias comprando / 1 vendendo); maior comprador liquido corretora 39 (R$ +7.6M); maior vendedor liquido corretora 114 (R$ -14.9M); concentracao compra 0.18 / venda 0.16 (1 = uma corretora so); sem backtest ainda: contexto, nao sinal
chao e forca	FORCA: segurando — devolveu +0.0% do pico de 20 pregoes (R$ 29.56), IBOV +0.0% no mesmo trecho, acima da MM20; lotes grandes nos 1 dias de queda: -85%. CHAO: chao a 6%: parede de put R$ 27.90; esse nivel segurou 1x e rompeu 1x em 12 meses. Historico: comprar no suporte nao pagou (42% de acerto); chao e' para stop e tamanho
macro do setor	sem indicador IBGE mapeado para este setor
tendencia	acima da media de 20d (+13.6%), acima da de 50d (+20.7%), acima da de 200d (+22.0%)
12 meses	+0.0% da maxima (R$ 29.56) · +54.3% da minima (R$ 19.15)
forca da tendencia	ADX 43 — tendencia definida

REGIME

opcoes	Opcoes BARATAS: o mercado precifica oscilacao de 27% ao ano, o papel oscilou 36% nos ultimos 20 dias. IV hoje mais alta que em 88% dos ultimos 60 pregoes (regime: PANIC)
formadores	sem dados de posicao em opcoes
piso/teto	piso provavel R$ 27.90 (muita put) · teto provavel R$ 35.40 (muita call)
quem tem pressa	4% a favor dos vendedores agressivos nos ultimos 20 pregoes
vender/comprar vol	Vol implicita no topo dos ultimos 60 dias NAO PAGA O CUSTO IV rank 88. nas ultimas semanas, vender a opcao 'cara' deu errado: a vol subiu depois em 74% dos 1617 casos (media -4.6 vols). Nao vender vol so porque esta cara Historico: quem VENDEU vol ganhou em media 1.1 pontos de vol no mes seguinte (337 casos, acertou 56%; sem contar o spread)
rich/cheap	—
evento	vencimento mensal de opcoes B3 (16/10, 4 DU) eleicao presidencial — 2o turno (25/10, 10 DU) decisao Fed (FOMC) (28/10, 12 DU) decisao Selic (Copom) (04/11, 16 DU)

POR QUE O VIES (soma +0)

Nenhum sinal validado ativo hoje. Sem vies = o sistema nao sabe, nao que o papel vai ficar parado.

CONTEXTO — esta acontecendo, mas nao passou no teste

Encostado na maxima do ano NAO PAGA O CUSTO
esta a 0.0% do maior preco dos ultimos 12 meses (R$ 29.56)
Historico: nao paga o custo: em 1591 casos, rendeu +0.13% liquido em 1 mes (acertou 50%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Subiu rapido demais (esticado) NAO PAGA O CUSTO
spot 29.56 subiu 12% alem da MM20 (ja correu muito: risco de pausa) c/ RSI 78 (comprador esticado); cenario-base = recuo/pausa ate 26.01 = M
Historico: nao paga o custo: em 4445 casos, rendeu -0.21% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 53%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Setor inteiro em tendencia de alta (80%+ acima da MM200) NAO PAGA O CUSTO
bancos: setor +21.7% em 3 meses (posicao 38% entre os setores), 90% do setor acima da MM200; o papel rendeu +2.6 pts vs o setor (posicao 70% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3005 casos, rendeu +0.11% liquido em 1 mes (acertou 48%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Protecao (put) cara demais para o proprio historico NAO PAGA O CUSTO
skew de put mais alto que em 97% dos ultimos 120 pregoes
Historico: nao paga o custo: em 172 casos, rendeu +0.46% liquido em 1 mes (acertou 51%, funcionou em 3 de 3 periodos desde 2026). Confianca baixa.
Tendencia de alta firme (3 meses) SO REFERENCIA: UMA FAMILIA SO
acima das medias de 50 e 200 dias e rendeu +4.9 pontos a mais que o mercado em 3 meses — ha 1 mes em tendencia — nao puxa o vies sozinho: so evidencia de momentum; o track record mostrou que ALTA com uma familia so nao rendeu mais que NEUTRO
Historico: vantagem pequena mas real: em 2510 casos desde 2015, o papel ficou em media +0.33% acima do mercado em 1 mes, ja descontando custos; acertou 48% das vezes, funcionou em 5 de 5 periodos desde 2015. Confianca estatistica razoavel.
RSI 78 NAO PAGA O CUSTO
subiu rapido demais. No historico isso NAO e' motivo para vender: papel esticado continua subindo mais vezes do que cai.

SE FOR OPERAR

oscilacao normal de 1 dia (ATR) R$ 0.78 · sem posicao sugerida (2 ATR) · o vies deixa de valer com —
TAMANHO: sem vies, sem tamanho

ALOS3R$ 35.83 +2.0% no dia VIES NEUTRO ○○○ OPERAVEL · R$ 172M/dia faixa normal para 1 mes: R$ 32.24 a 39.42 (±10%, pela vol das opcoes)

PARA ONDE TEM IDO

1 semana	+17.4%	(ganhou do IBOV por 8.6 pontos)
1 mes	+23.3%	(ganhou do IBOV por 12.2 pontos)
3 meses	+30.3%	(ganhou do IBOV por 11.4 pontos)
setor	comercio: setor +40.8% em 3 meses (posicao 75% entre os setores), 94% do setor acima da MM200; o papel rendeu -10.5 pts vs o setor (posicao 47% dentro dele)
fundamentos	balanco 30/06/26 (entregue 06/08): ROE 8%, margem 36% (+12.2 pts a/a), receita +3% a/a, div.liq/EBIT -0.0x, P/VP 1.4x, EV/EBIT 11.8x
evento	eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU (25/10); sem opcoes suficientes nos dois vencimentos para medir o premio do evento; sensibilidade eleitoral (beta a estatais, 40 DU, alem do IBOV) +0.54 — anda COM as estatais; protecao no preco (vol implicita 35% vs realizada 35%)
institucional	lotes grandes equilibrados: lotes >= R$ 100k foram 19% do financeiro em 5 pregoes (31% em 20), saldo agressor -15% (1 dias comprando / 2 vendendo); maior comprador liquido corretora 238 (R$ +95.7M); maior vendedor liquido corretora 3 (R$ -87.7M); concentracao compra 0.19 / venda 0.18 (1 = uma corretora so); sem backtest ainda: contexto, nao sinal
chao e forca	FORCA: segurando — devolveu +0.0% do pico de 20 pregoes (R$ 35.83), IBOV +0.0% no mesmo trecho, acima da MM20. CHAO: SEM CHAO ate 14% (parede de put R$ 30.75); esse nivel segurou 3x e rompeu 3x em 12 meses. Historico: comprar no suporte nao pagou (42% de acerto); chao e' para stop e tamanho
macro do setor	PIM bens duraveis +3.9% em 3 meses (z +0.4), ref. 07/26, divulgado 14/09; PMC supermercados -0.6% em 3 meses (z -1.1 DESACELERANDO), ref. 07/26, divulgado 16/09; PMC vestuario e calcados -2.6% em 3 meses (z -1.3 DESACELERANDO), ref. 07/26, divulgado 16/09; PMC moveis e eletro -2.8% em 3 meses (z -1.5 DESACELERANDO), ref. 07/26, divulgado 16/09; PMC farmacia e perfumaria +2.1% em 3 meses (z +0.5), ref. 07/26, divulgado 16/09; PMC informatica e comunicacao -2.4% em 3 meses (z -0.5), ref. 07/26, divulgado 16/09; PMC veiculos, motos e pecas +1.0% em 3 meses (z -0.0), ref. 07/26, divulgado 16/09
tendencia	acima da media de 20d (+17.6%), acima da de 50d (+26.6%), acima da de 200d (+27.7%)
12 meses	+0.0% da maxima (R$ 35.83) · +67.6% da minima (R$ 21.37)
forca da tendencia	ADX 33 — tendencia definida

REGIME

opcoes	Opcoes no preco justo: o mercado precifica oscilacao de 35% ao ano, o papel oscilou 35% nos ultimos 20 dias. IV hoje mais alta que em 83% dos ultimos 60 pregoes (regime: PANIC)
formadores	sem dados de posicao em opcoes
piso/teto	piso provavel R$ 30.75 (muita put) · teto provavel R$ 37.50 (muita call)
quem tem pressa	0% a favor dos vendedores agressivos nos ultimos 20 pregoes (equilibrado)
vender/comprar vol	Vol implicita no topo dos ultimos 60 dias NAO PAGA O CUSTO IV rank 83. nas ultimas semanas, vender a opcao 'cara' deu errado: a vol subiu depois em 74% dos 1617 casos (media -4.6 vols). Nao vender vol so porque esta cara Historico: quem VENDEU vol ganhou em media 1.1 pontos de vol no mes seguinte (337 casos, acertou 56%; sem contar o spread)
rich/cheap	—
evento	vencimento mensal de opcoes B3 (16/10, 4 DU) eleicao presidencial — 2o turno (25/10, 10 DU) decisao Fed (FOMC) (28/10, 12 DU) decisao Selic (Copom) (04/11, 16 DU)

POR QUE O VIES (soma +0)

Nenhum sinal validado ativo hoje. Sem vies = o sistema nao sabe, nao que o papel vai ficar parado.

CONTEXTO — esta acontecendo, mas nao passou no teste

Encostado na maxima do ano NAO PAGA O CUSTO
esta a 0.0% do maior preco dos ultimos 12 meses (R$ 35.83)
Historico: nao paga o custo: em 1591 casos, rendeu +0.13% liquido em 1 mes (acertou 50%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Subiu rapido demais (esticado) NAO PAGA O CUSTO
spot 35.83 subiu 15% alem da MM20 (ja correu muito: risco de pausa) c/ RSI 86 (comprador esticado); cenario-base = recuo/pausa ate 30.46 = M
Historico: nao paga o custo: em 4445 casos, rendeu -0.21% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 53%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Empresa de qualidade (ROE alto, pouca divida, margem firme) NAO PAGA O CUSTO
entre as 20% melhores em ROE + pouca divida + margem firme (ROE 8%, div/EBIT -0.0x)
Historico: nao paga o custo: em 1244 casos, rendeu +0.61% liquido em 3 meses (acertou 48%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Margem subindo (vs mesmo trimestre do ano passado) NAO PAGA O CUSTO
margem +12.2 pts vs mesmo trimestre do ano passado
Historico: nao paga o custo: em 1269 casos, rendeu -0.27% liquido em 3 meses (acertou 47%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Setor inteiro em tendencia de alta (80%+ acima da MM200) NAO PAGA O CUSTO
comercio: setor +40.8% em 3 meses (posicao 75% entre os setores), 94% do setor acima da MM200; o papel rendeu -10.5 pts vs o setor (posicao 47% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3005 casos, rendeu +0.11% liquido em 1 mes (acertou 48%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Tendencia de alta firme (3 meses) SO REFERENCIA: UMA FAMILIA SO
acima das medias de 50 e 200 dias e rendeu +11.0 pontos a mais que o mercado em 3 meses — ha 2 meses em tendencia — nao puxa o vies sozinho: so evidencia de momentum; o track record mostrou que ALTA com uma familia so nao rendeu mais que NEUTRO
Historico: vantagem pequena mas real: em 2510 casos desde 2015, o papel ficou em media +0.33% acima do mercado em 1 mes, ja descontando custos; acertou 48% das vezes, funcionou em 5 de 5 periodos desde 2015. Confianca estatistica razoavel.
RSI 86 NAO PAGA O CUSTO
subiu rapido demais. No historico isso NAO e' motivo para vender: papel esticado continua subindo mais vezes do que cai.

SE FOR OPERAR

oscilacao normal de 1 dia (ATR) R$ 0.99 · sem posicao sugerida (2 ATR) · o vies deixa de valer com —
TAMANHO: sem vies, sem tamanho

BMGB4R$ 7.00 +2.6% no dia VIES NEUTRO ●○○ FINO · R$ 9M/dia faixa normal para 1 mes: R$ 6.37 a 7.63 (±9%, pela vol das opcoes)

PARA ONDE TEM IDO

1 semana	+6.2%	(perdeu do IBOV por 2.6 pontos)
1 mes	+15.5%	(ganhou do IBOV por 4.5 pontos)
3 meses	+35.0%	(ganhou do IBOV por 16.0 pontos)
setor	bancos: setor +21.7% em 3 meses (posicao 38% entre os setores), 90% do setor acima da MM200; o papel rendeu +13.3 pts vs o setor (posicao 100% dentro dele)
fundamentos	balanco 31/03/26 (entregue 05/05): ROE 0%, margem 0% (nan pts a/a), receita -0% a/a, div.liq/EBIT n/d, P/VP 0.1x, EV/EBIT n/d
evento	eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU (25/10); sem opcoes suficientes nos dois vencimentos para medir o premio do evento; sensibilidade eleitoral (beta a estatais, 40 DU, alem do IBOV) +0.19 — pouca; no dia seguinte ao 2o turno fez 2022: -1.7 pts vs IBOV; protecao no preco (vol implicita 31% vs realizada 30%)
institucional	lotes grandes mais compradores: lotes >= R$ 100k foram 6% do financeiro em 5 pregoes (13% em 20), saldo agressor +38% (4 dias comprando / 1 vendendo); maior comprador liquido corretora 27 (R$ +6.0M); maior vendedor liquido corretora 3 (R$ -12.6M); concentracao compra 0.16 / venda 0.19 (1 = uma corretora so); sem backtest ainda: contexto, nao sinal
chao e forca	FORCA: segurando (lote grande vendeu na queda) — devolveu +0.0% do pico de 20 pregoes (R$ 7.00), IBOV +0.0% no mesmo trecho, acima da MM20; lotes grandes nos 2 dias de queda: -36%. CHAO: chao perto: parede de put R$ 6.83 (-2.4%); esse nivel segurou 2x e rompeu 1x em 12 meses. Historico: comprar no suporte nao pagou (42% de acerto); chao e' para stop e tamanho
macro do setor	sem indicador IBGE mapeado para este setor
tendencia	acima da media de 20d (+10.7%), acima da de 50d (+22.7%), acima da de 200d (+35.7%)
12 meses	+0.0% da maxima (R$ 7.00) · +104.0% da minima (R$ 3.43)
forca da tendencia	ADX 48 — tendencia definida

REGIME

opcoes	Opcoes no preco justo: o mercado precifica oscilacao de 31% ao ano, o papel oscilou 30% nos ultimos 20 dias. IV hoje mais alta que em 75% dos ultimos 60 pregoes (regime: TREND_UP)
formadores	sem dados de posicao em opcoes
piso/teto	piso provavel R$ 6.83 (muita put) · teto provavel R$ 7.33 (muita call)
quem tem pressa	18% a favor dos compradores agressivos nos ultimos 20 pregoes
vender/comprar vol	nada extremo hoje
rich/cheap	—
evento	vencimento mensal de opcoes B3 (16/10, 4 DU) eleicao presidencial — 2o turno (25/10, 10 DU) decisao Fed (FOMC) (28/10, 12 DU) decisao Selic (Copom) (04/11, 16 DU) balanco em 19 DU (05/11)

POR QUE O VIES (soma -0.5)

-0.5 Compradores agressivos demais (contrario) VANTAGEM REAL
saldo de +18% a favor de quem compra batendo no preco nos ultimos 20 pregoes (entre os 20% mais comprados da bolsa)
Historico: quem compra com agressividade tende a ver o papel render MENOS: diferenca de -0.81% entre os 20% mais comprados e os 20% mais vendidos em 20 DU (99 dias testados, so 1 regime de mercado — evidencia fraca)

CONTEXTO — esta acontecendo, mas nao passou no teste

Encostado na maxima do ano NAO PAGA O CUSTO
esta a 0.0% do maior preco dos ultimos 12 meses (R$ 7.00)
Historico: nao paga o custo: em 1591 casos, rendeu +0.13% liquido em 1 mes (acertou 50%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Subiu rapido demais (esticado) NAO PAGA O CUSTO
spot 7.00 subiu 10% alem da MM20 (ja correu muito: risco de pausa) c/ RSI 76 (comprador esticado); cenario-base = recuo/pausa ate 6.33 = MM2
Historico: nao paga o custo: em 4445 casos, rendeu -0.21% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 53%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Setor inteiro em tendencia de alta (80%+ acima da MM200) NAO PAGA O CUSTO
bancos: setor +21.7% em 3 meses (posicao 38% entre os setores), 90% do setor acima da MM200; o papel rendeu +13.3 pts vs o setor (posicao 100% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3005 casos, rendeu +0.11% liquido em 1 mes (acertou 48%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Entre os melhores do proprio setor (3 meses) NAO PAGA O CUSTO
bancos: setor +21.7% em 3 meses (posicao 38% entre os setores), 90% do setor acima da MM200; o papel rendeu +13.3 pts vs o setor (posicao 100% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3442 casos, rendeu -0.39% liquido em 1 mes (acertou 47%, funcionou em 1 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Tendencia de alta firme (3 meses) SO REFERENCIA: UMA FAMILIA SO
acima das medias de 50 e 200 dias e rendeu +15.7 pontos a mais que o mercado em 3 meses — ha 2 meses em tendencia — nao puxa o vies sozinho: so evidencia de momentum; o track record mostrou que ALTA com uma familia so nao rendeu mais que NEUTRO
Historico: vantagem pequena mas real: em 2510 casos desde 2015, o papel ficou em media +0.33% acima do mercado em 1 mes, ja descontando custos; acertou 48% das vezes, funcionou em 5 de 5 periodos desde 2015. Confianca estatistica razoavel.
RSI 76 NAO PAGA O CUSTO
subiu rapido demais. No historico isso NAO e' motivo para vender: papel esticado continua subindo mais vezes do que cai.

SE FOR OPERAR

oscilacao normal de 1 dia (ATR) R$ 0.20 · venda: stop R$ 7.40 (2 ATR) · o vies deixa de valer com fechamento acima de R$ 5.71 (media de 50 dias)
TAMANHO: sem vies, sem tamanho

BRSR6R$ 18.87 +4.0% no dia VIES ALTA FRACA ●●○ SO ACAO · R$ 24M/dia faixa normal para 1 mes: R$ 16.98 a 20.76 (±10%, pela vol das opcoes)

PARA ONDE TEM IDO

1 semana	+18.5%	(ganhou do IBOV por 9.7 pontos)
1 mes	+24.0%	(ganhou do IBOV por 13.0 pontos)
3 meses	+32.9%	(ganhou do IBOV por 13.9 pontos)
setor	bancos: setor +21.7% em 3 meses (posicao 38% entre os setores), 90% do setor acima da MM200; o papel rendeu +11.2 pts vs o setor (posicao 90% dentro dele)
fundamentos	balanco 31/03/26 (entregue 14/05): ROE 69%, margem 8% (+0.0 pts a/a), receita +20% a/a, div.liq/EBIT n/d, P/VP 0.0x, EV/EBIT n/d
evento	eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU (25/10); sem opcoes suficientes nos dois vencimentos para medir o premio do evento; sensibilidade eleitoral (beta a estatais, 40 DU, alem do IBOV) +0.97 — anda COM as estatais; no dia seguinte ao 2o turno fez 2018: +0.8 pts vs IBOV, 2022: +0.8 pts vs IBOV; protecao barata (vol implicita 35% vs realizada 40%)
institucional	lotes grandes equilibrados: lotes >= R$ 100k foram 14% do financeiro em 5 pregoes (45% em 20), saldo agressor -17% (1 dias comprando / 2 vendendo); maior comprador liquido corretora 40 (R$ +17.3M); maior vendedor liquido corretora 3 (R$ -17.6M); concentracao compra 0.19 / venda 0.17 (1 = uma corretora so); sem backtest ainda: contexto, nao sinal
chao e forca	FORCA: segurando — devolveu +0.0% do pico de 20 pregoes (R$ 18.87), IBOV +0.0% no mesmo trecho, acima da MM20, FORCA_63 ativo. CHAO: chao a 6%: parede de put R$ 17.81; esse nivel segurou 4x e rompeu 6x em 12 meses. Historico: comprar no suporte nao pagou (42% de acerto); chao e' para stop e tamanho
macro do setor	sem indicador IBGE mapeado para este setor
tendencia	acima da media de 20d (+18.7%), acima da de 50d (+28.9%), acima da de 200d (+23.4%)
12 meses	+0.0% da maxima (R$ 18.87) · +78.4% da minima (R$ 10.57)
forca da tendencia	ADX 55 — tendencia definida

REGIME

opcoes	Opcoes no preco justo: o mercado precifica oscilacao de 35% ao ano, o papel oscilou 40% nos ultimos 20 dias. IV hoje mais alta que em 80% dos ultimos 60 pregoes (regime: PANIC)
formadores	sem dados de posicao em opcoes
piso/teto	piso provavel R$ 17.81 (muita put) · teto provavel R$ 22.70 (muita call)
quem tem pressa	35% a favor dos vendedores agressivos nos ultimos 20 pregoes
vender/comprar vol	Vol implicita no topo dos ultimos 60 dias NAO PAGA O CUSTO IV rank 80. nas ultimas semanas, vender a opcao 'cara' deu errado: a vol subiu depois em 74% dos 1617 casos (media -4.6 vols). Nao vender vol so porque esta cara Historico: quem VENDEU vol ganhou em media 1.1 pontos de vol no mes seguinte (337 casos, acertou 56%; sem contar o spread)
rich/cheap	—
evento	vencimento mensal de opcoes B3 (16/10, 4 DU) eleicao presidencial — 2o turno (25/10, 10 DU) decisao Fed (FOMC) (28/10, 12 DU) decisao Selic (Copom) (04/11, 16 DU) balanco em 24 DU (12/11)

POR QUE O VIES (soma +1.5)

+1 Tendencia de alta firme (3 meses) VANTAGEM REAL
acima das medias de 50 e 200 dias e rendeu +13.5 pontos a mais que o mercado em 3 meses — ha 1 mes em tendencia
Historico: vantagem pequena mas real: em 2510 casos desde 2015, o papel ficou em media +0.33% acima do mercado em 1 mes, ja descontando custos; acertou 48% das vezes, funcionou em 5 de 5 periodos desde 2015. Confianca estatistica razoavel.
+0.5 Vendedores agressivos demais (contrario) VANTAGEM REAL
saldo de -35%: quem vende batendo no preco domina ha 20 pregoes (entre os 20% mais vendidos da bolsa)
Historico: quem compra com agressividade tende a ver o papel render MENOS: diferenca de -0.81% entre os 20% mais comprados e os 20% mais vendidos em 20 DU (99 dias testados, so 1 regime de mercado — evidencia fraca)

CONTEXTO — esta acontecendo, mas nao passou no teste

Encostado na maxima do ano NAO PAGA O CUSTO
esta a 0.0% do maior preco dos ultimos 12 meses (R$ 18.87)
Historico: nao paga o custo: em 1591 casos, rendeu +0.13% liquido em 1 mes (acertou 50%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Subiu rapido demais (esticado) NAO PAGA O CUSTO
spot 18.87 subiu 16% alem da MM20 (ja correu muito: risco de pausa) c/ RSI 82 (comprador esticado); cenario-base = recuo/pausa ate 15.90 = M
Historico: nao paga o custo: em 4445 casos, rendeu -0.21% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 53%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
ROE entre os 20% mais altos NAO PAGA O CUSTO
ROE 69%
Historico: nao paga o custo: em 1121 casos, rendeu -0.25% liquido em 3 meses (acertou 46%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Receita crescendo forte (a/a) NAO PAGA O CUSTO
receita +20% a/a
Historico: nao paga o custo: em 1241 casos, rendeu +0.02% liquido em 3 meses (acertou 48%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Setor inteiro em tendencia de alta (80%+ acima da MM200) NAO PAGA O CUSTO
bancos: setor +21.7% em 3 meses (posicao 38% entre os setores), 90% do setor acima da MM200; o papel rendeu +11.2 pts vs o setor (posicao 90% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3005 casos, rendeu +0.11% liquido em 1 mes (acertou 48%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Entre os melhores do proprio setor (3 meses) NAO PAGA O CUSTO
bancos: setor +21.7% em 3 meses (posicao 38% entre os setores), 90% do setor acima da MM200; o papel rendeu +11.2 pts vs o setor (posicao 90% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3442 casos, rendeu -0.39% liquido em 1 mes (acertou 47%, funcionou em 1 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
RSI 82 NAO PAGA O CUSTO
subiu rapido demais. No historico isso NAO e' motivo para vender: papel esticado continua subindo mais vezes do que cai.

SE FOR OPERAR

oscilacao normal de 1 dia (ATR) R$ 0.65 · compra: stop R$ 17.58 (2 ATR) · o vies deixa de valer com fechamento abaixo de R$ 14.64 (media de 50 dias)
TAMANHO: EVENTO BINARIO (eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU): metade do tamanho — para arriscar R$ 5.000 ate o stop: 3.800 acoes (R$ 71.706; risco de 6,8% do financeiro) — cabe (0,3% do financeiro diario)

CPFE3R$ 52.65 +4.5% no dia VIES NEUTRO ○○○ OPERAVEL · R$ 91M/dia faixa normal para 1 mes: R$ 48.51 a 56.79 (±8%, pela vol das opcoes)

PARA ONDE TEM IDO

1 semana	+9.5%	(ganhou do IBOV por 0.7 pontos)
1 mes	+13.4%	(ganhou do IBOV por 2.3 pontos)
3 meses	+12.4%	(perdeu do IBOV por 6.6 pontos)
setor	energia eletrica: setor +16.8% em 3 meses (posicao 25% entre os setores), 93% do setor acima da MM200; o papel rendeu -4.4 pts vs o setor (posicao 29% dentro dele)
fundamentos	balanco 31/03/26 (entregue 14/05): ROE 24%, margem 13% (+1.7 pts a/a), receita +6% a/a, div.liq/EBIT 2.7x, P/VP 2.4x, EV/EBIT 8.2x
evento	eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU (25/10); sem opcoes suficientes nos dois vencimentos para medir o premio do evento; sensibilidade eleitoral (beta a estatais, 40 DU, alem do IBOV) +0.64 — anda COM as estatais; no dia seguinte ao 2o turno fez 2018: +0.7 pts vs IBOV, 2022: +1.3 pts vs IBOV; protecao no preco (vol implicita 27% vs realizada 28%)
institucional	lotes grandes equilibrados: lotes >= R$ 100k foram 27% do financeiro em 5 pregoes (28% em 20), saldo agressor -8% (2 dias comprando / 2 vendendo); maior comprador liquido corretora 40 (R$ +21.7M); maior vendedor liquido corretora 39 (R$ -21.5M); concentracao compra 0.15 / venda 0.18 (1 = uma corretora so); sem backtest ainda: contexto, nao sinal
chao e forca	FORCA: segurando — devolveu +0.0% do pico de 20 pregoes (R$ 52.65), IBOV +0.0% no mesmo trecho, acima da MM20; lotes grandes nos 1 dias de queda: -59%. CHAO: chao perto: parede de put R$ 51.23 (-2.7%); esse nivel segurou 3x e rompeu 3x em 12 meses. Historico: comprar no suporte nao pagou (42% de acerto); chao e' para stop e tamanho
macro do setor	sem indicador IBGE mapeado para este setor
tendencia	acima da media de 20d (+13.0%), acima da de 50d (+16.1%), acima da de 200d (+14.1%)
12 meses	+0.0% da maxima (R$ 52.65) · +50.1% da minima (R$ 35.09)
forca da tendencia	ADX 26 — tendencia definida

REGIME

opcoes	Opcoes no preco justo: o mercado precifica oscilacao de 27% ao ano, o papel oscilou 28% nos ultimos 20 dias. IV hoje mais alta que em 67% dos ultimos 60 pregoes (regime: TREND_UP)
formadores	Formadores de mercado tendem a segurar o papel (compram nas quedas, vendem nas altas). Isso vira abaixo de R$ 45.94.
piso/teto	piso provavel R$ 51.23 (muita put) · teto provavel R$ 54.73 (muita call)
quem tem pressa	0% a favor dos compradores agressivos nos ultimos 20 pregoes (equilibrado)
vender/comprar vol	nada extremo hoje
rich/cheap	—
evento	vencimento mensal de opcoes B3 (16/10, 4 DU) eleicao presidencial — 2o turno (25/10, 10 DU) decisao Fed (FOMC) (28/10, 12 DU) decisao Selic (Copom) (04/11, 16 DU) balanco em 24 DU (12/11)

POR QUE O VIES (soma +0)

Nenhum sinal validado ativo hoje. Sem vies = o sistema nao sabe, nao que o papel vai ficar parado.

CONTEXTO — esta acontecendo, mas nao passou no teste

Encostado na maxima do ano NAO PAGA O CUSTO
esta a 0.0% do maior preco dos ultimos 12 meses (R$ 52.65)
Historico: nao paga o custo: em 1591 casos, rendeu +0.13% liquido em 1 mes (acertou 50%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Subiu rapido demais (esticado) NAO PAGA O CUSTO
spot 52.65 subiu 12% alem da MM20 (ja correu muito: risco de pausa) c/ RSI 83 (comprador esticado); cenario-base = recuo/pausa ate 46.59 = M
Historico: nao paga o custo: em 4445 casos, rendeu -0.21% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 53%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Empresa de qualidade (ROE alto, pouca divida, margem firme) NAO PAGA O CUSTO
entre as 20% melhores em ROE + pouca divida + margem firme (ROE 24%, div/EBIT 2.7x)
Historico: nao paga o custo: em 1244 casos, rendeu +0.61% liquido em 3 meses (acertou 48%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Setor inteiro em tendencia de alta (80%+ acima da MM200) NAO PAGA O CUSTO
energia eletrica: setor +16.8% em 3 meses (posicao 25% entre os setores), 93% do setor acima da MM200; o papel rendeu -4.4 pts vs o setor (posicao 29% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3005 casos, rendeu +0.11% liquido em 1 mes (acertou 48%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Formadores seguram o papel (acima do flip) NAO PAGA O CUSTO
spot 12.7% acima do gamma-flip (R$ 45.94)
Historico: nao paga o custo: em 316 casos, rendeu +0.09% liquido em 1 mes (acertou 53%, funcionou em 2 de 3 periodos desde 2026). Confianca baixa.
Muita put aberta vs call (contrario) NAO PAGA O CUSTO
put/call de posicoes abertas no top 6% do proprio historico
Historico: nao paga o custo: em 118 casos, rendeu -0.41% liquido em 1 mes (acertou 49%, funcionou em 1 de 3 periodos desde 2026). Confianca baixa.
RSI 83 NAO PAGA O CUSTO
subiu rapido demais. No historico isso NAO e' motivo para vender: papel esticado continua subindo mais vezes do que cai.

SE FOR OPERAR

oscilacao normal de 1 dia (ATR) R$ 1.47 · sem posicao sugerida (2 ATR) · o vies deixa de valer com —
TAMANHO: sem vies, sem tamanho

CXSE3R$ 20.87 -2.5% no dia VIES NEUTRO ○○○ OPERAVEL · R$ 129M/dia faixa normal para 1 mes: R$ 19.19 a 22.55 (±8%, pela vol das opcoes)

PARA ONDE TEM IDO

1 semana	+2.3%	(perdeu do IBOV por 6.6 pontos)
1 mes	+2.8%	(perdeu do IBOV por 8.3 pontos)
3 meses	-2.4%	(perdeu do IBOV por 21.4 pontos)
setor	seguradoras e corretoras: setor +14.7% em 3 meses (posicao 19% entre os setores), 100% do setor acima da MM200; o papel rendeu -17.1 pts vs o setor (posicao 20% dentro dele)
fundamentos	sem balanco ponto-a-ponto (rode: python -m quant.fund_backtest --build)
evento	eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU (25/10); sem opcoes suficientes nos dois vencimentos para medir o premio do evento; sensibilidade eleitoral (beta a estatais, 40 DU, alem do IBOV) +1.94 — anda COM as estatais; no dia seguinte ao 2o turno fez 2022: -0.9 pts vs IBOV; protecao cara (vol implicita 28% vs realizada 22%)
institucional	DISTRIBUICAO (lotes grandes vendendo, 3+ dos 5 dias): lotes >= R$ 100k foram 45% do financeiro em 5 pregoes (48% em 20), saldo agressor -50% (0 dias comprando / 5 vendendo); maior comprador liquido corretora 238 (R$ +82.2M); maior vendedor liquido corretora 13 (R$ -32.0M); concentracao compra 0.17 / venda 0.17 (1 = uma corretora so); sem backtest ainda: contexto, nao sinal
chao e forca	FORCA: segurando — devolveu -2.5% do pico de 20 pregoes (R$ 21.40), IBOV +1.4% no mesmo trecho, acima da MM20. CHAO: chao perto: MM20 R$ 20.46 (-2.0%); esse nivel segurou 6x e rompeu 6x em 12 meses. Historico: comprar no suporte nao pagou (42% de acerto); chao e' para stop e tamanho
macro do setor	sem indicador IBGE mapeado para este setor
tendencia	acima da media de 20d (+2.0%), acima da de 50d (+6.1%), acima da de 200d (+14.1%)
12 meses	-5.3% da maxima (R$ 22.04) · +54.3% da minima (R$ 13.53)
forca da tendencia	ADX 31 — tendencia definida

REGIME

opcoes	Opcoes CARAS: o mercado precifica oscilacao de 28% ao ano, o papel oscilou 22% nos ultimos 20 dias. IV hoje mais alta que em 93% dos ultimos 60 pregoes (regime: PANIC)
formadores	Formadores de mercado tendem a segurar o papel (compram nas quedas, vendem nas altas). Isso vira abaixo de R$ 18.30.
piso/teto	piso provavel R$ 18.77 (muita put) · teto provavel R$ 23.77 (muita call)
quem tem pressa	4% a favor dos vendedores agressivos nos ultimos 20 pregoes
vender/comprar vol	Vol implicita no topo dos ultimos 60 dias NAO PAGA O CUSTO IV rank 93. nas ultimas semanas, vender a opcao 'cara' deu errado: a vol subiu depois em 74% dos 1617 casos (media -4.6 vols). Nao vender vol so porque esta cara Historico: quem VENDEU vol ganhou em media 1.1 pontos de vol no mes seguinte (337 casos, acertou 56%; sem contar o spread) Opcoes muito caras vs vol realizada VANTAGEM REAL premio de vol no top 10% do proprio historico. nas ultimas semanas, vender a opcao 'cara' deu errado: a vol subiu depois em 74% dos 1617 casos (media -4.6 vols). Nao vender vol so porque esta cara Historico: quem VENDEU vol ganhou em media 3.5 pontos de vol no mes seguinte (139 casos, acertou 57%; sem contar o spread)
rich/cheap	—
evento	vencimento mensal de opcoes B3 (16/10, 4 DU) eleicao presidencial — 2o turno (25/10, 10 DU) decisao Fed (FOMC) (28/10, 12 DU) decisao Selic (Copom) (04/11, 16 DU)

POR QUE O VIES (soma +0)

Nenhum sinal validado ativo hoje. Sem vies = o sistema nao sabe, nao que o papel vai ficar parado.

CONTEXTO — esta acontecendo, mas nao passou no teste

Setor entre os que mais caem (3 meses): repique (contrario) NAO PAGA O CUSTO
seguradoras e corretoras: setor +14.7% em 3 meses (posicao 19% entre os setores), 100% do setor acima da MM200; o papel rendeu -17.1 pts vs o setor (posicao 20% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 2207 casos, rendeu -0.26% liquido em 1 mes (acertou 47%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Setor inteiro em tendencia de alta (80%+ acima da MM200) NAO PAGA O CUSTO
seguradoras e corretoras: setor +14.7% em 3 meses (posicao 19% entre os setores), 100% do setor acima da MM200; o papel rendeu -17.1 pts vs o setor (posicao 20% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3005 casos, rendeu +0.11% liquido em 1 mes (acertou 48%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Entre os piores do proprio setor (3 meses): repique (contrario) NAO PAGA O CUSTO
seguradoras e corretoras: setor +14.7% em 3 meses (posicao 19% entre os setores), 100% do setor acima da MM200; o papel rendeu -17.1 pts vs o setor (posicao 20% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 2047 casos, rendeu -0.15% liquido em 1 mes (acertou 47%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Formadores seguram o papel (acima do flip) NAO PAGA O CUSTO
spot 12.3% acima do gamma-flip (R$ 18.30)
Historico: nao paga o custo: em 316 casos, rendeu +0.09% liquido em 1 mes (acertou 53%, funcionou em 2 de 3 periodos desde 2026). Confianca baixa.

SE FOR OPERAR

oscilacao normal de 1 dia (ATR) R$ 0.54 · sem posicao sugerida (2 ATR) · o vies deixa de valer com —
TAMANHO: sem vies, sem tamanho

CYRE3R$ 35.23 +6.4% no dia VIES ALTA FRACA ●●○ OPERAVEL · R$ 233M/dia faixa normal para 1 mes: R$ 29.95 a 40.51 (±15%, pela vol das opcoes)

PARA ONDE TEM IDO

1 semana	+25.9%	(ganhou do IBOV por 17.0 pontos)
1 mes	+34.6%	(ganhou do IBOV por 23.6 pontos)
3 meses	+57.0%	(ganhou do IBOV por 38.0 pontos)
setor	construcao civil, mat. constr. e decoracao: setor +124.2% em 3 meses (posicao 100% entre os setores), 88% do setor acima da MM200; o papel rendeu -67.2 pts vs o setor (posicao 82% dentro dele)
fundamentos	balanco 31/03/26 (entregue 14/05): ROE 20%, margem 25% (-2.4 pts a/a), receita +4% a/a, div.liq/EBIT 3.8x, P/VP 0.0x, EV/EBIT 3.8x
evento	eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU (25/10); sem opcoes suficientes nos dois vencimentos para medir o premio do evento; sensibilidade eleitoral (beta a estatais, 40 DU, alem do IBOV) -0.72 — anda CONTRA as estatais; no dia seguinte ao 2o turno fez 2018: +2.2 pts vs IBOV, 2022: +2.8 pts vs IBOV; protecao barata (vol implicita 52% vs realizada 71%)
institucional	lotes grandes equilibrados: lotes >= R$ 100k foram 28% do financeiro em 5 pregoes (28% em 20), saldo agressor -11% (1 dias comprando / 4 vendendo); maior comprador liquido corretora 238 (R$ +247.0M); maior vendedor liquido corretora 39 (R$ -71.6M); concentracao compra 0.18 / venda 0.16 (1 = uma corretora so); sem backtest ainda: contexto, nao sinal
chao e forca	FORCA: segurando — devolveu +0.0% do pico de 20 pregoes (R$ 35.23), IBOV +0.0% no mesmo trecho, acima da MM20, FORCA_63 ativo; lotes grandes nos 1 dias de queda: -24%. CHAO: chao perto: parede de put R$ 34.00 (-3.5%); esse nivel segurou 3x e rompeu 3x em 12 meses. Historico: comprar no suporte nao pagou (42% de acerto); chao e' para stop e tamanho
macro do setor	PIM minerais nao metalicos +2.7% em 3 meses (z +1.0 ACELERANDO), ref. 07/26, divulgado 14/09; PMC material de construcao -0.5% em 3 meses (z -0.3), ref. 07/26, divulgado 16/09
tendencia	acima da media de 20d (+23.6%), acima da de 50d (+39.6%), acima da de 200d (+38.8%)
12 meses	-0.2% da maxima (R$ 35.31) · +77.7% da minima (R$ 19.83)
forca da tendencia	ADX 33 — tendencia definida

REGIME

opcoes	Opcoes BARATAS: o mercado precifica oscilacao de 52% ao ano, o papel oscilou 71% nos ultimos 20 dias. IV hoje mais alta que em 83% dos ultimos 60 pregoes (regime: PANIC)
formadores	sem dados de posicao em opcoes
piso/teto	piso provavel R$ 34.00 (muita put) · teto provavel R$ 35.25 (muita call)
quem tem pressa	4% a favor dos vendedores agressivos nos ultimos 20 pregoes
vender/comprar vol	Vol implicita no topo dos ultimos 60 dias NAO PAGA O CUSTO IV rank 83. nas ultimas semanas, vender a opcao 'cara' deu errado: a vol subiu depois em 74% dos 1617 casos (media -4.6 vols). Nao vender vol so porque esta cara Historico: quem VENDEU vol ganhou em media 1.1 pontos de vol no mes seguinte (337 casos, acertou 56%; sem contar o spread) Opcoes muito baratas vs vol realizada VANTAGEM REAL premio de vol no piso 10% do proprio historico Historico: quem COMPROU vol ganhou em media 9.1 pontos de vol no mes seguinte (236 casos, acertou 72%; sem contar o spread)
rich/cheap	—
evento	vencimento mensal de opcoes B3 (16/10, 4 DU) eleicao presidencial — 2o turno (25/10, 10 DU) decisao Fed (FOMC) (28/10, 12 DU) decisao Selic (Copom) (04/11, 16 DU) balanco em 24 DU (12/11)

POR QUE O VIES (soma +1.5)

+1 Tendencia de alta firme (3 meses) VANTAGEM REAL
acima das medias de 50 e 200 dias e rendeu +37.7 pontos a mais que o mercado em 3 meses — ha 1 mes em tendencia
Historico: vantagem pequena mas real: em 2510 casos desde 2015, o papel ficou em media +0.33% acima do mercado em 1 mes, ja descontando custos; acertou 48% das vezes, funcionou em 5 de 5 periodos desde 2015. Confianca estatistica razoavel.
+0.5 Barata pelo EV/EBIT (entre as 20% mais baratas) VANTAGEM REAL
EV/EBIT 3.8x
Historico: vantagem pequena mas real: em 1062 casos desde 2016, o papel ficou em media +1.51% acima do mercado em 3 meses, ja descontando custos; acertou 50% das vezes, funcionou em 5 de 5 periodos desde 2016. Confianca estatistica razoavel. (entre os papeis com opcoes o efeito e' fraco: meio peso)

CONTEXTO — esta acontecendo, mas nao passou no teste

Encostado na maxima do ano NAO PAGA O CUSTO
esta a 0.2% do maior preco dos ultimos 12 meses (R$ 35.31)
Historico: nao paga o custo: em 1591 casos, rendeu +0.13% liquido em 1 mes (acertou 50%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Subiu rapido demais (esticado) NAO PAGA O CUSTO
spot 35.23 subiu 19% alem da MM20 (ja correu muito: risco de pausa) c/ RSI 79 (comprador esticado); cenario-base = recuo/pausa ate 28.49 = M
Historico: nao paga o custo: em 4445 casos, rendeu -0.21% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 53%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Setor entre os que mais sobem (3 meses) NAO PAGA O CUSTO
construcao civil, mat. constr. e decoracao: setor +124.2% em 3 meses (posicao 100% entre os setores), 88% do setor acima da MM200; o papel rendeu -67.2 pts vs o setor (posicao 82% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3050 casos, rendeu -0.49% liquido em 1 mes (acertou 46%, funcionou em 0 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Setor inteiro em tendencia de alta (80%+ acima da MM200) NAO PAGA O CUSTO
construcao civil, mat. constr. e decoracao: setor +124.2% em 3 meses (posicao 100% entre os setores), 88% do setor acima da MM200; o papel rendeu -67.2 pts vs o setor (posicao 82% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3005 casos, rendeu +0.11% liquido em 1 mes (acertou 48%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Entre os melhores do proprio setor (3 meses) NAO PAGA O CUSTO
construcao civil, mat. constr. e decoracao: setor +124.2% em 3 meses (posicao 100% entre os setores), 88% do setor acima da MM200; o papel rendeu -67.2 pts vs o setor (posicao 82% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3442 casos, rendeu -0.39% liquido em 1 mes (acertou 47%, funcionou em 1 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
RSI 79 NAO PAGA O CUSTO
subiu rapido demais. No historico isso NAO e' motivo para vender: papel esticado continua subindo mais vezes do que cai.

SE FOR OPERAR

oscilacao normal de 1 dia (ATR) R$ 1.69 · compra: stop R$ 31.85 (2 ATR) · o vies deixa de valer com fechamento abaixo de R$ 25.23 (media de 50 dias)
TAMANHO: EVENTO BINARIO (eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU): metade do tamanho — para arriscar R$ 5.000 ate o stop: 1.400 acoes (R$ 49.322; risco de 9,6% do financeiro) — cabe (0,0% do financeiro diario)

ECOR3R$ 14.75 +7.1% no dia VIES NEUTRO ○○○ OPERAVEL · R$ 109M/dia faixa normal para 1 mes: R$ 11.91 a 17.59 (±19%, pela vol das opcoes)

PARA ONDE TEM IDO

1 semana	+49.1%	(ganhou do IBOV por 40.3 pontos)
1 mes	+79.4%	(ganhou do IBOV por 68.4 pontos)
3 meses	+92.6%	(ganhou do IBOV por 73.6 pontos)
setor	transporte e logistica: setor +71.6% em 3 meses (posicao 94% entre os setores), 100% do setor acima da MM200; o papel rendeu +20.9 pts vs o setor (posicao 67% dentro dele)
fundamentos	balanco 30/06/26 (entregue 30/07): ROE 12%, margem 4% (-7.0 pts a/a), receita +9% a/a, div.liq/EBIT 6.2x, P/VP 0.0x, EV/EBIT 6.2x
evento	eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU (25/10); sem opcoes suficientes nos dois vencimentos para medir o premio do evento; sensibilidade eleitoral (beta a estatais, 40 DU, alem do IBOV) -0.27; no dia seguinte ao 2o turno fez 2018: +3.1 pts vs IBOV, 2022: +1.1 pts vs IBOV; protecao barata (vol implicita 67% vs realizada 88%)
institucional	lotes grandes mais vendedores: lotes >= R$ 100k foram 24% do financeiro em 5 pregoes (24% em 20), saldo agressor -21% (1 dias comprando / 3 vendendo); maior comprador liquido corretora 238 (R$ +64.3M); maior vendedor liquido corretora 8 (R$ -57.4M); concentracao compra 0.17 / venda 0.18 (1 = uma corretora so); sem backtest ainda: contexto, nao sinal
chao e forca	FORCA: segurando — devolveu +0.0% do pico de 20 pregoes (R$ 14.75), IBOV +0.0% no mesmo trecho, acima da MM20; lotes grandes nos 1 dias de queda: -31%. CHAO: chao a 5%: parede de put R$ 14.04; esse nivel segurou 1x e rompeu 1x em 12 meses. Historico: comprar no suporte nao pagou (42% de acerto); chao e' para stop e tamanho
macro do setor	PMS transportes -0.6% em 3 meses (z -0.2), ref. 07/26, divulgado 18/09; PMS rodoviario de cargas +nan% em 3 meses (z +nan), ref. 07/26, divulgado 18/09; PMS transporte aereo -10.4% em 3 meses (z -0.9), ref. 07/26, divulgado 18/09
tendencia	acima da media de 20d (+50.0%), acima da de 50d (+82.4%), acima da de 200d (+71.4%)
12 meses	+0.0% da maxima (R$ 14.75) · +151.3% da minima (R$ 5.87)
forca da tendencia	ADX 53 — tendencia definida

REGIME

opcoes	Opcoes BARATAS: o mercado precifica oscilacao de 67% ao ano, o papel oscilou 88% nos ultimos 20 dias. IV hoje mais alta que em 100% dos ultimos 60 pregoes (regime: PANIC)
formadores	sem dados de posicao em opcoes
piso/teto	piso provavel R$ 14.04 (muita put) · teto provavel R$ 27.54 (muita call)
quem tem pressa	7% a favor dos vendedores agressivos nos ultimos 20 pregoes
vender/comprar vol	Vol implicita no topo dos ultimos 60 dias NAO PAGA O CUSTO IV rank 100. nas ultimas semanas, vender a opcao 'cara' deu errado: a vol subiu depois em 74% dos 1617 casos (media -4.6 vols). Nao vender vol so porque esta cara Historico: quem VENDEU vol ganhou em media 1.1 pontos de vol no mes seguinte (337 casos, acertou 56%; sem contar o spread) Opcoes muito baratas vs vol realizada VANTAGEM REAL premio de vol no piso 10% do proprio historico Historico: quem COMPROU vol ganhou em media 9.1 pontos de vol no mes seguinte (236 casos, acertou 72%; sem contar o spread)
rich/cheap	—
evento	vencimento mensal de opcoes B3 (16/10, 4 DU) eleicao presidencial — 2o turno (25/10, 10 DU) decisao Fed (FOMC) (28/10, 12 DU) decisao Selic (Copom) (04/11, 16 DU) balanco em 21 DU (09/11)

POR QUE O VIES (soma +0)

Nenhum sinal validado ativo hoje. Sem vies = o sistema nao sabe, nao que o papel vai ficar parado.

CONTEXTO — esta acontecendo, mas nao passou no teste

Encostado na maxima do ano NAO PAGA O CUSTO
esta a 0.0% do maior preco dos ultimos 12 meses (R$ 14.75)
Historico: nao paga o custo: em 1591 casos, rendeu +0.13% liquido em 1 mes (acertou 50%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Subiu rapido demais (esticado) NAO PAGA O CUSTO
spot 14.75 subiu 33% alem da MM20 (ja correu muito: risco de pausa) c/ RSI 91 (comprador esticado); cenario-base = recuo/pausa ate 9.83 = MM
Historico: nao paga o custo: em 4445 casos, rendeu -0.21% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 53%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Margem caindo (vs mesmo trimestre do ano passado) NAO PAGA O CUSTO
margem -7.0 pts vs mesmo trimestre do ano passado
Historico: nao paga o custo: em 1269 casos, rendeu -0.25% liquido na direcao da venda em 3 meses (acertou 55%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Setor entre os que mais sobem (3 meses) NAO PAGA O CUSTO
transporte e logistica: setor +71.6% em 3 meses (posicao 94% entre os setores), 100% do setor acima da MM200; o papel rendeu +20.9 pts vs o setor (posicao 67% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3050 casos, rendeu -0.49% liquido em 1 mes (acertou 46%, funcionou em 0 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Setor inteiro em tendencia de alta (80%+ acima da MM200) NAO PAGA O CUSTO
transporte e logistica: setor +71.6% em 3 meses (posicao 94% entre os setores), 100% do setor acima da MM200; o papel rendeu +20.9 pts vs o setor (posicao 67% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3005 casos, rendeu +0.11% liquido em 1 mes (acertou 48%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Call cara demais para o proprio historico NAO PAGA O CUSTO
skew de put mais baixo que em 98% dos ultimos 120 pregoes
Historico: nao paga o custo: em 306 casos, rendeu -0.17% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 48%, funcionou em 1 de 3 periodos desde 2026). Confianca baixa.
Tendencia de alta firme (3 meses) SO REFERENCIA: UMA FAMILIA SO
acima das medias de 50 e 200 dias e rendeu +73.2 pontos a mais que o mercado em 3 meses — ha 1 mes em tendencia — nao puxa o vies sozinho: so evidencia de momentum; o track record mostrou que ALTA com uma familia so nao rendeu mais que NEUTRO
Historico: vantagem pequena mas real: em 2510 casos desde 2015, o papel ficou em media +0.33% acima do mercado em 1 mes, ja descontando custos; acertou 48% das vezes, funcionou em 5 de 5 periodos desde 2015. Confianca estatistica razoavel.
RSI 92 NAO PAGA O CUSTO
subiu rapido demais. No historico isso NAO e' motivo para vender: papel esticado continua subindo mais vezes do que cai.

SE FOR OPERAR

oscilacao normal de 1 dia (ATR) R$ 0.80 · sem posicao sugerida (2 ATR) · o vies deixa de valer com —
TAMANHO: sem vies, sem tamanho

FLRY3R$ 27.73 +5.2% no dia VIES NEUTRO ○○○ OPERAVEL · R$ 81M/dia faixa normal para 1 mes: R$ 24.93 a 30.53 (±10%, pela vol das opcoes)

PARA ONDE TEM IDO

1 semana	+18.0%	(ganhou do IBOV por 9.2 pontos)
1 mes	+32.3%	(ganhou do IBOV por 21.3 pontos)
3 meses	+75.5%	(ganhou do IBOV por 56.5 pontos)
setor	servicos medicos: setor +41.0% em 3 meses (posicao 81% entre os setores), 67% do setor acima da MM200; o papel rendeu +34.5 pts vs o setor (posicao 83% dentro dele)
fundamentos	balanco 30/06/26 (entregue 06/08): ROE 13%, margem 8% (+2.3 pts a/a), receita +14% a/a, div.liq/EBIT 4.0x, P/VP 2.7x, EV/EBIT 15.3x
evento	eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU (25/10); sem opcoes suficientes nos dois vencimentos para medir o premio do evento; sensibilidade eleitoral (beta a estatais, 40 DU, alem do IBOV) -0.17 — pouca; no dia seguinte ao 2o turno fez 2018: -1.3 pts vs IBOV, 2022: +0.1 pts vs IBOV; protecao no preco (vol implicita 35% vs realizada 32%)
institucional	lotes grandes equilibrados: lotes >= R$ 100k foram 24% do financeiro em 5 pregoes (20% em 20), saldo agressor +13% (3 dias comprando / 1 vendendo); maior comprador liquido corretora 40 (R$ +55.4M); maior vendedor liquido corretora 114 (R$ -27.3M); concentracao compra 0.15 / venda 0.13 (1 = uma corretora so); sem backtest ainda: contexto, nao sinal
chao e forca	FORCA: segurando — devolveu +0.0% do pico de 20 pregoes (R$ 27.73), IBOV +0.0% no mesmo trecho, acima da MM20; lotes grandes nos 1 dias de queda: -1%. CHAO: SEM CHAO ate 17% (MM20 R$ 22.98); esse nivel segurou 1x e rompeu 1x em 12 meses. Historico: comprar no suporte nao pagou (42% de acerto); chao e' para stop e tamanho
macro do setor	sem indicador IBGE mapeado para este setor
tendencia	acima da media de 20d (+20.7%), acima da de 50d (+35.8%), acima da de 200d (+64.5%)
12 meses	+0.0% da maxima (R$ 27.73) · +111.4% da minima (R$ 13.12)
forca da tendencia	ADX 65 — tendencia definida

REGIME

opcoes	Opcoes no preco justo: o mercado precifica oscilacao de 35% ao ano, o papel oscilou 32% nos ultimos 20 dias. IV hoje mais alta que em 75% dos ultimos 60 pregoes (regime: TREND_UP)
formadores	Formadores de mercado tendem a empurrar o movimento (vendem na queda, compram na alta). Isso so muda acima de R$ 29.28.
piso/teto	piso provavel R$ 20.83 (muita put) · teto provavel R$ 27.83 (muita call)
quem tem pressa	5% a favor dos vendedores agressivos nos ultimos 20 pregoes
vender/comprar vol	nada extremo hoje
rich/cheap	—
evento	vencimento mensal de opcoes B3 (16/10, 4 DU) eleicao presidencial — 2o turno (25/10, 10 DU) decisao Fed (FOMC) (28/10, 12 DU) decisao Selic (Copom) (04/11, 16 DU) balanco em 19 DU (05/11)

POR QUE O VIES (soma +0)

Nenhum sinal validado ativo hoje. Sem vies = o sistema nao sabe, nao que o papel vai ficar parado.

CONTEXTO — esta acontecendo, mas nao passou no teste

Encostado na maxima do ano NAO PAGA O CUSTO
esta a 0.0% do maior preco dos ultimos 12 meses (R$ 27.73)
Historico: nao paga o custo: em 1591 casos, rendeu +0.13% liquido em 1 mes (acertou 50%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Subiu rapido demais (esticado) NAO PAGA O CUSTO
spot 27.73 subiu 17% alem da MM20 (ja correu muito: risco de pausa) c/ RSI 88 (comprador esticado); cenario-base = recuo/pausa ate 22.98 = M
Historico: nao paga o custo: em 4445 casos, rendeu -0.21% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 53%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Setor entre os que mais sobem (3 meses) NAO PAGA O CUSTO
servicos medicos: setor +41.0% em 3 meses (posicao 81% entre os setores), 67% do setor acima da MM200; o papel rendeu +34.5 pts vs o setor (posicao 83% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3050 casos, rendeu -0.49% liquido em 1 mes (acertou 46%, funcionou em 0 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Entre os melhores do proprio setor (3 meses) NAO PAGA O CUSTO
servicos medicos: setor +41.0% em 3 meses (posicao 81% entre os setores), 67% do setor acima da MM200; o papel rendeu +34.5 pts vs o setor (posicao 83% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3442 casos, rendeu -0.39% liquido em 1 mes (acertou 47%, funcionou em 1 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Formadores empurram o movimento (abaixo do flip) NAO PAGA O CUSTO
spot 5.6% abaixo do gamma-flip (R$ 29.28)
Historico: nao paga o custo: em 319 casos, rendeu -0.55% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 50%, funcionou em 1 de 3 periodos desde 2026). Confianca baixa.
Protecao (put) cara demais para o proprio historico NAO PAGA O CUSTO
skew de put mais alto que em 100% dos ultimos 120 pregoes
Historico: nao paga o custo: em 172 casos, rendeu +0.46% liquido em 1 mes (acertou 51%, funcionou em 3 de 3 periodos desde 2026). Confianca baixa.
Tendencia de alta firme (3 meses) SO REFERENCIA: UMA FAMILIA SO
acima das medias de 50 e 200 dias e rendeu +56.2 pontos a mais que o mercado em 3 meses — ha 4 meses em tendencia (a vantagem e' de ENTRADA: cai a um terco a partir do 3o mes; meio peso) — nao puxa o vies sozinho: so evidencia de momentum; o track record mostrou que ALTA com uma familia so nao rendeu mais que NEUTRO
Historico: vantagem pequena mas real: em 2510 casos desde 2015, o papel ficou em media +0.33% acima do mercado em 1 mes, ja descontando custos; acertou 48% das vezes, funcionou em 5 de 5 periodos desde 2015. Confianca estatistica razoavel.
RSI 88 NAO PAGA O CUSTO
subiu rapido demais. No historico isso NAO e' motivo para vender: papel esticado continua subindo mais vezes do que cai.

SE FOR OPERAR

oscilacao normal de 1 dia (ATR) R$ 0.85 · sem posicao sugerida (2 ATR) · o vies deixa de valer com —
TAMANHO: sem vies, sem tamanho

RECV3R$ 12.22 +1.0% no dia VIES NEUTRO ○○○ SO ACAO · R$ 20M/dia faixa normal para 1 mes: R$ 11.03 a 13.41 (±10%, pela vol das opcoes)

PARA ONDE TEM IDO

1 semana	+9.1%	(ganhou do IBOV por 0.3 pontos)
1 mes	+4.4%	(perdeu do IBOV por 6.7 pontos)
3 meses	+22.5%	(ganhou do IBOV por 3.6 pontos)
setor	petroleo e gas: setor +22.3% em 3 meses (posicao 44% entre os setores), 100% do setor acima da MM200; o papel rendeu +0.2 pts vs o setor (posicao 57% dentro dele)
fundamentos	balanco 30/06/26 (entregue 06/08): ROE 11%, margem 17% (-4.4 pts a/a), receita +0% a/a, div.liq/EBIT 4.3x, P/VP 0.8x, EV/EBIT 9.8x
evento	eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU (25/10); sem opcoes suficientes nos dois vencimentos para medir o premio do evento; sensibilidade eleitoral (beta a estatais, 40 DU, alem do IBOV) -0.61 — anda CONTRA as estatais; no dia seguinte ao 2o turno fez 2022: -0.2 pts vs IBOV; protecao no preco (vol implicita 34% vs realizada 33%)
institucional	lotes grandes mais vendedores: lotes >= R$ 100k foram 7% do financeiro em 5 pregoes (9% em 20), saldo agressor -44% (2 dias comprando / 3 vendendo); maior comprador liquido corretora 40 (R$ +17.7M); maior vendedor liquido corretora 85 (R$ -2.9M); concentracao compra 0.15 / venda 0.16 (1 = uma corretora so); sem backtest ainda: contexto, nao sinal
chao e forca	FORCA: segurando — devolveu +0.0% do pico de 20 pregoes (R$ 12.22), IBOV +0.0% no mesmo trecho, acima da MM20. CHAO: SEM CHAO ate 8% (MM20 R$ 11.19); esse nivel segurou 8x e rompeu 3x em 12 meses. Historico: comprar no suporte nao pagou (42% de acerto); chao e' para stop e tamanho
macro do setor	PIM extrativa -4.1% em 3 meses (z -1.4 DESACELERANDO), ref. 07/26, divulgado 14/09; PIM coque e derivados de petroleo -10.7% em 3 meses (z -2.5 DESACELERANDO), ref. 07/26, divulgado 14/09
tendencia	acima da media de 20d (+9.2%), acima da de 50d (+12.8%), acima da de 200d (+11.7%)
12 meses	-9.3% da maxima (R$ 13.47) · +37.4% da minima (R$ 8.89)
forca da tendencia	ADX 19 — tendencia fraca

REGIME

opcoes	Opcoes no preco justo: o mercado precifica oscilacao de 34% ao ano, o papel oscilou 33% nos ultimos 20 dias. IV hoje mais alta que em 88% dos ultimos 60 pregoes (regime: PANIC)
formadores	Formadores de mercado tendem a segurar o papel (compram nas quedas, vendem nas altas). Isso vira abaixo de R$ 10.46.
piso/teto	piso provavel R$ 10.15 (muita put) · teto provavel R$ 12.40 (muita call)
quem tem pressa	5% a favor dos compradores agressivos nos ultimos 20 pregoes
vender/comprar vol	Vol implicita no topo dos ultimos 60 dias NAO PAGA O CUSTO IV rank 88. nas ultimas semanas, vender a opcao 'cara' deu errado: a vol subiu depois em 74% dos 1617 casos (media -4.6 vols). Nao vender vol so porque esta cara Historico: quem VENDEU vol ganhou em media 1.1 pontos de vol no mes seguinte (337 casos, acertou 56%; sem contar o spread)
rich/cheap	—
evento	vencimento mensal de opcoes B3 (16/10, 4 DU) eleicao presidencial — 2o turno (25/10, 10 DU) decisao Fed (FOMC) (28/10, 12 DU) decisao Selic (Copom) (04/11, 16 DU)

POR QUE O VIES (soma +0)

Nenhum sinal validado ativo hoje. Sem vies = o sistema nao sabe, nao que o papel vai ficar parado.

CONTEXTO — esta acontecendo, mas nao passou no teste

Subiu rapido demais (esticado) NAO PAGA O CUSTO
spot 12.22 subiu 8% alem da MM20 (ja correu muito: risco de pausa) c/ RSI 75 (comprador esticado); cenario-base = recuo/pausa ate 11.19 = MM
Historico: nao paga o custo: em 4445 casos, rendeu -0.21% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 53%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Testando piso recente NAO PAGA O CUSTO
suporte com 2 toques a 1.9% (nivel fraco — preferir 3+ toques; SEM EDGE liquido: -0.20%/episodio bruto, -0.40% liq., win 42%, t=-2.0, 0/5 pe
Historico: nao paga o custo: em 4668 casos, rendeu -0.40% liquido em 1 mes (acertou 42%, funcionou em 0 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Setor inteiro em tendencia de alta (80%+ acima da MM200) NAO PAGA O CUSTO
petroleo e gas: setor +22.3% em 3 meses (posicao 44% entre os setores), 100% do setor acima da MM200; o papel rendeu +0.2 pts vs o setor (posicao 57% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3005 casos, rendeu +0.11% liquido em 1 mes (acertou 48%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Formadores seguram o papel (acima do flip) NAO PAGA O CUSTO
spot 14.4% acima do gamma-flip (R$ 10.46)
Historico: nao paga o custo: em 316 casos, rendeu +0.09% liquido em 1 mes (acertou 53%, funcionou em 2 de 3 periodos desde 2026). Confianca baixa.
Protecao (put) cara demais para o proprio historico NAO PAGA O CUSTO
skew de put mais alto que em 94% dos ultimos 120 pregoes
Historico: nao paga o custo: em 172 casos, rendeu +0.46% liquido em 1 mes (acertou 51%, funcionou em 3 de 3 periodos desde 2026). Confianca baixa.
Tendencia de alta firme (3 meses) SO REFERENCIA: UMA FAMILIA SO
acima das medias de 50 e 200 dias e rendeu +3.2 pontos a mais que o mercado em 3 meses — ha 1 mes em tendencia — nao puxa o vies sozinho: so evidencia de momentum; o track record mostrou que ALTA com uma familia so nao rendeu mais que NEUTRO
Historico: vantagem pequena mas real: em 2510 casos desde 2015, o papel ficou em media +0.33% acima do mercado em 1 mes, ja descontando custos; acertou 48% das vezes, funcionou em 5 de 5 periodos desde 2015. Confianca estatistica razoavel.
RSI 75 NAO PAGA O CUSTO
subiu rapido demais. No historico isso NAO e' motivo para vender: papel esticado continua subindo mais vezes do que cai.

SE FOR OPERAR

oscilacao normal de 1 dia (ATR) R$ 0.36 · sem posicao sugerida (2 ATR) · o vies deixa de valer com —
TAMANHO: sem vies, sem tamanho

SMFT3R$ 25.38 +7.7% no dia VIES ALTA ●●○ OPERAVEL · R$ 145M/dia faixa normal para 1 mes: R$ 21.85 a 28.91 (±14%, pela vol das opcoes)

PARA ONDE TEM IDO

1 semana	+44.0%	(ganhou do IBOV por 35.1 pontos)
1 mes	+42.7%	(ganhou do IBOV por 31.6 pontos)
3 meses	+22.2%	(ganhou do IBOV por 3.2 pontos)
setor	sem setor mapeado (rode: python -m quant.setor --build)
fundamentos	balanco 30/06/26 (entregue 05/08): ROE 11%, margem 9% (-1.8 pts a/a), receita +22% a/a, div.liq/EBIT 2.9x, P/VP 2.6x, EV/EBIT 11.1x
evento	eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU (25/10); sem opcoes suficientes nos dois vencimentos para medir o premio do evento; sensibilidade eleitoral (beta a estatais, 40 DU, alem do IBOV) -0.04 — pouca; no dia seguinte ao 2o turno fez 2022: +2.7 pts vs IBOV; protecao barata (vol implicita 48% vs realizada 71%)
institucional	ACUMULACAO (lotes grandes comprando, 3+ dos 5 dias): lotes >= R$ 100k foram 19% do financeiro em 5 pregoes (20% em 20), saldo agressor +21% (4 dias comprando / 0 vendendo); maior comprador liquido corretora 238 (R$ +47.1M); maior vendedor liquido corretora 8 (R$ -39.9M); concentracao compra 0.15 / venda 0.17 (1 = uma corretora so); sem backtest ainda: contexto, nao sinal
chao e forca	FORCA: segurando — devolveu +0.0% do pico de 20 pregoes (R$ 25.38), IBOV +0.0% no mesmo trecho, acima da MM20, FORCA_63 ativo. CHAO: SEM CHAO ate 22% (parede de put R$ 19.82); esse nivel segurou 10x e rompeu 6x em 12 meses. Historico: comprar no suporte nao pagou (42% de acerto); chao e' para stop e tamanho
macro do setor	sem indicador IBGE mapeado para este setor
tendencia	acima da media de 20d (+36.7%), acima da de 50d (+40.8%), acima da de 200d (+31.1%)
12 meses	-2.8% da maxima (R$ 26.10) · +53.4% da minima (R$ 16.55)
forca da tendencia	ADX 29 — tendencia definida

REGIME

opcoes	Opcoes BARATAS: o mercado precifica oscilacao de 48% ao ano, o papel oscilou 71% nos ultimos 20 dias. IV hoje mais alta que em 98% dos ultimos 60 pregoes (regime: PANIC)
formadores	sem dados de posicao em opcoes
piso/teto	piso provavel R$ 19.82 (muita put) · teto provavel R$ 25.57 (muita call)
quem tem pressa	5% a favor dos compradores agressivos nos ultimos 20 pregoes
vender/comprar vol	Vol implicita no topo dos ultimos 60 dias NAO PAGA O CUSTO IV rank 98. nas ultimas semanas, vender a opcao 'cara' deu errado: a vol subiu depois em 74% dos 1617 casos (media -4.6 vols). Nao vender vol so porque esta cara Historico: quem VENDEU vol ganhou em media 1.1 pontos de vol no mes seguinte (337 casos, acertou 56%; sem contar o spread)
rich/cheap	—
evento	vencimento mensal de opcoes B3 (16/10, 4 DU) eleicao presidencial — 2o turno (25/10, 10 DU) decisao Fed (FOMC) (28/10, 12 DU) decisao Selic (Copom) (04/11, 16 DU)

POR QUE O VIES (soma +2)

+1 Tendencia de alta firme (3 meses) VANTAGEM REAL
acima das medias de 50 e 200 dias e rendeu +2.9 pontos a mais que o mercado em 3 meses — ha 1 mes em tendencia
Historico: vantagem pequena mas real: em 2510 casos desde 2015, o papel ficou em media +0.33% acima do mercado em 1 mes, ja descontando custos; acertou 48% das vezes, funcionou em 5 de 5 periodos desde 2015. Confianca estatistica razoavel.
+1 Reacao forte a resultado/noticia VANTAGEM REAL
subiu 7.7% c/ volume 3.0x (resultado/evento forte): comprar D+1, sair D+10
Historico: vantagem pequena mas real: em 184 casos desde 2024, o papel ficou em media +0.81% acima do mercado em 2 semanas, ja descontando custos; acertou 52% das vezes. Confianca estatistica razoavel.

CONTEXTO — esta acontecendo, mas nao passou no teste

Subiu rapido demais (esticado) NAO PAGA O CUSTO
spot 25.38 subiu 27% alem da MM20 (ja correu muito: risco de pausa) c/ RSI 87 (comprador esticado); cenario-base = recuo/pausa ate 18.57 = M
Historico: nao paga o custo: em 4445 casos, rendeu -0.21% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 53%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Receita crescendo forte (a/a) NAO PAGA O CUSTO
receita +22% a/a
Historico: nao paga o custo: em 1241 casos, rendeu +0.02% liquido em 3 meses (acertou 48%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
RSI 87 NAO PAGA O CUSTO
subiu rapido demais. No historico isso NAO e' motivo para vender: papel esticado continua subindo mais vezes do que cai.

SE FOR OPERAR

oscilacao normal de 1 dia (ATR) R$ 0.99 · compra: stop R$ 23.40 (2 ATR) · o vies deixa de valer com fechamento abaixo de R$ 18.03 (media de 50 dias)
TAMANHO: EVENTO BINARIO (eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU): metade do tamanho — para arriscar R$ 5.000 ate o stop: 2.500 acoes (R$ 63.450; risco de 7,8% do financeiro) — cabe (0,0% do financeiro diario)

VBBR3R$ 36.88 -1.8% no dia VIES NEUTRO ○○○ OPERAVEL · R$ 478M/dia faixa normal para 1 mes: R$ 32.93 a 40.83 (±11%, pela vol das opcoes)

PARA ONDE TEM IDO

1 semana	-3.3%	(perdeu do IBOV por 12.2 pontos)
1 mes	-3.6%	(perdeu do IBOV por 14.6 pontos)
3 meses	+12.6%	(perdeu do IBOV por 6.4 pontos)
setor	comercio: setor +40.8% em 3 meses (posicao 75% entre os setores), 94% do setor acima da MM200; o papel rendeu -28.3 pts vs o setor (posicao 18% dentro dele)
fundamentos	balanco 31/03/26 (entregue 06/05): ROE 14%, margem 2% (+2.0 pts a/a), receita +7% a/a, div.liq/EBIT 3.1x, P/VP 0.0x, EV/EBIT 3.1x
evento	eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU (25/10); sem opcoes suficientes nos dois vencimentos para medir o premio do evento; sensibilidade eleitoral (beta a estatais, 40 DU, alem do IBOV) -0.02 — pouca; no dia seguinte ao 2o turno fez 2022: +2.6 pts vs IBOV; protecao cara (vol implicita 37% vs realizada 28%)
institucional	lotes grandes equilibrados: lotes >= R$ 100k foram 36% do financeiro em 5 pregoes (39% em 20), saldo agressor -11% (1 dias comprando / 2 vendendo); maior comprador liquido corretora 8 (R$ +164.2M); maior vendedor liquido corretora 77 (R$ -302.4M); concentracao compra 0.13 / venda 0.15 (1 = uma corretora so); sem backtest ainda: contexto, nao sinal
chao e forca	FORCA: perdeu forca (lote grande vendeu na queda) — devolveu -7.7% do pico de 20 pregoes (R$ 39.97), IBOV +12.5% no mesmo trecho, abaixo da MM20; lotes grandes nos 2 dias de queda: -22%. CHAO: chao perto: parede de put R$ 36.71 (-0.5%) + minima de 20 pregoes, MM50; esse nivel segurou 5x e rompeu 1x em 12 meses. Historico: comprar no suporte nao pagou (42% de acerto); chao e' para stop e tamanho
macro do setor	PIM bens duraveis +3.9% em 3 meses (z +0.4), ref. 07/26, divulgado 14/09; PMC supermercados -0.6% em 3 meses (z -1.1 DESACELERANDO), ref. 07/26, divulgado 16/09; PMC vestuario e calcados -2.6% em 3 meses (z -1.3 DESACELERANDO), ref. 07/26, divulgado 16/09; PMC moveis e eletro -2.8% em 3 meses (z -1.5 DESACELERANDO), ref. 07/26, divulgado 16/09; PMC farmacia e perfumaria +2.1% em 3 meses (z +0.5), ref. 07/26, divulgado 16/09; PMC informatica e comunicacao -2.4% em 3 meses (z -0.5), ref. 07/26, divulgado 16/09; PMC veiculos, motos e pecas +1.0% em 3 meses (z -0.0), ref. 07/26, divulgado 16/09
tendencia	abaixo da media de 20d (-3.9%), acima da de 50d (+1.4%), acima da de 200d (+16.5%)
12 meses	-7.7% da maxima (R$ 39.97) · +69.1% da minima (R$ 21.80)
forca da tendencia	ADX 20 — tendencia fraca

REGIME

opcoes	Opcoes CARAS: o mercado precifica oscilacao de 37% ao ano, o papel oscilou 28% nos ultimos 20 dias. IV hoje mais alta que em 57% dos ultimos 60 pregoes (regime: MIXED)
formadores	Formadores de mercado tendem a segurar o papel (compram nas quedas, vendem nas altas). Isso vira abaixo de R$ 35.82.
piso/teto	piso provavel R$ 36.71 (muita put) · teto provavel R$ 37.21 (muita call)
quem tem pressa	6% a favor dos vendedores agressivos nos ultimos 20 pregoes
vender/comprar vol	nada extremo hoje
rich/cheap	—
evento	vencimento mensal de opcoes B3 (16/10, 4 DU) eleicao presidencial — 2o turno (25/10, 10 DU) decisao Fed (FOMC) (28/10, 12 DU) decisao Selic (Copom) (04/11, 16 DU) balanco em 18 DU (04/11)

POR QUE O VIES (soma +0)

Nenhum sinal validado ativo hoje. Sem vies = o sistema nao sabe, nao que o papel vai ficar parado.

CONTEXTO — esta acontecendo, mas nao passou no teste

Armadilha de baixa (furou o fundo e voltou) NAO PAGA O CUSTO
furou minima 36.47 (4 toques) e fechou acima (trap); stop 32.93 (2xATR), alvo MM20 38.38
Historico: nao paga o custo: em 3795 casos, rendeu -0.20% liquido em 2-4 semanas (acertou 58%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Testando piso recente NAO PAGA O CUSTO
spot 36.88 a 0.7% do suporte 36.64 com 3 toques (nivel onde compradores apareceram 3x: sustentacao); stop 34.22, alvo 42.21 (ganha 2x o que
Historico: nao paga o custo: em 4668 casos, rendeu -0.40% liquido em 1 mes (acertou 42%, funcionou em 0 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Setor inteiro em tendencia de alta (80%+ acima da MM200) NAO PAGA O CUSTO
comercio: setor +40.8% em 3 meses (posicao 75% entre os setores), 94% do setor acima da MM200; o papel rendeu -28.3 pts vs o setor (posicao 18% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3005 casos, rendeu +0.11% liquido em 1 mes (acertou 48%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Entre os piores do proprio setor (3 meses): repique (contrario) NAO PAGA O CUSTO
comercio: setor +40.8% em 3 meses (posicao 75% entre os setores), 94% do setor acima da MM200; o papel rendeu -28.3 pts vs o setor (posicao 18% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 2047 casos, rendeu -0.15% liquido em 1 mes (acertou 47%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Formadores seguram o papel (acima do flip) NAO PAGA O CUSTO
spot 2.9% acima do gamma-flip (R$ 35.82)
Historico: nao paga o custo: em 316 casos, rendeu +0.09% liquido em 1 mes (acertou 53%, funcionou em 2 de 3 periodos desde 2026). Confianca baixa.
Muita put aberta vs call (contrario) NAO PAGA O CUSTO
put/call de posicoes abertas no top 8% do proprio historico
Historico: nao paga o custo: em 118 casos, rendeu -0.41% liquido em 1 mes (acertou 49%, funcionou em 1 de 3 periodos desde 2026). Confianca baixa.
Barata pelo EV/EBIT (entre as 20% mais baratas) SO REFERENCIA: UMA FAMILIA SO
EV/EBIT 3.1x — nao puxa o vies sozinho: so evidencia de fundamento; o track record mostrou que ALTA com uma familia so nao rendeu mais que NEUTRO
Historico: vantagem pequena mas real: em 1062 casos desde 2016, o papel ficou em media +1.51% acima do mercado em 3 meses, ja descontando custos; acertou 50% das vezes, funcionou em 5 de 5 periodos desde 2016. Confianca estatistica razoavel. (entre os papeis com opcoes o efeito e' fraco: meio peso)

SE FOR OPERAR

oscilacao normal de 1 dia (ATR) R$ 1.63 · sem posicao sugerida (2 ATR) · o vies deixa de valer com —
TAMANHO: sem vies, sem tamanho

EZTC3R$ 19.76 +8.2% no dia VIES ALTA ●●○ OPERAVEL · R$ 39M/dia faixa normal para 1 mes: R$ 16.72 a 22.80 (±15%, pela vol das opcoes)

PARA ONDE TEM IDO

1 semana	+35.3%	(ganhou do IBOV por 26.5 pontos)
1 mes	+50.4%	(ganhou do IBOV por 39.3 pontos)
3 meses	+53.4%	(ganhou do IBOV por 34.4 pontos)
setor	construcao civil, mat. constr. e decoracao: setor +124.2% em 3 meses (posicao 100% entre os setores), 88% do setor acima da MM200; o papel rendeu -70.8 pts vs o setor (posicao 71% dentro dele)
fundamentos	balanco 30/06/26 (entregue 06/08): ROE 10%, margem 38% (-1.0 pts a/a), receita -16% a/a, div.liq/EBIT 4.4x, P/VP 1.0x, EV/EBIT 18.3x
evento	eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU (25/10); sem opcoes suficientes nos dois vencimentos para medir o premio do evento; sensibilidade eleitoral (beta a estatais, 40 DU, alem do IBOV) -0.44; no dia seguinte ao 2o turno fez 2018: +2.6 pts vs IBOV, 2022: -0.3 pts vs IBOV; protecao barata (vol implicita 53% vs realizada 65%)
institucional	lotes grandes equilibrados: lotes >= R$ 100k foram 14% do financeiro em 5 pregoes (20% em 20), saldo agressor -19% (1 dias comprando / 3 vendendo); maior comprador liquido corretora 16 (R$ +49.3M); maior vendedor liquido corretora 3 (R$ -37.3M); concentracao compra 0.15 / venda 0.16 (1 = uma corretora so); sem backtest ainda: contexto, nao sinal
chao e forca	FORCA: segurando — devolveu +0.0% do pico de 20 pregoes (R$ 19.76), IBOV +0.0% no mesmo trecho, acima da MM20, FORCA_63 ativo. CHAO: SEM CHAO ate 24% (parede de put R$ 14.92); esse nivel segurou 13x e rompeu 5x em 12 meses. Historico: comprar no suporte nao pagou (42% de acerto); chao e' para stop e tamanho
macro do setor	PIM minerais nao metalicos +2.7% em 3 meses (z +1.0 ACELERANDO), ref. 07/26, divulgado 14/09; PMC material de construcao -0.5% em 3 meses (z -0.3), ref. 07/26, divulgado 16/09
tendencia	acima da media de 20d (+34.2%), acima da de 50d (+54.2%), acima da de 200d (+46.7%)
12 meses	-4.2% da maxima (R$ 20.63) · +93.6% da minima (R$ 10.21)
forca da tendencia	ADX 53 — tendencia definida

REGIME

opcoes	Opcoes BARATAS: o mercado precifica oscilacao de 53% ao ano, o papel oscilou 65% nos ultimos 20 dias. IV hoje mais alta que em 83% dos ultimos 60 pregoes (regime: PANIC)
formadores	sem dados de posicao em opcoes
piso/teto	piso provavel R$ 14.92 (muita put) · teto provavel R$ 23.42 (muita call)
quem tem pressa	4% a favor dos vendedores agressivos nos ultimos 20 pregoes
vender/comprar vol	Vol implicita no topo dos ultimos 60 dias NAO PAGA O CUSTO IV rank 83. nas ultimas semanas, vender a opcao 'cara' deu errado: a vol subiu depois em 74% dos 1617 casos (media -4.6 vols). Nao vender vol so porque esta cara Historico: quem VENDEU vol ganhou em media 1.1 pontos de vol no mes seguinte (337 casos, acertou 56%; sem contar o spread)
rich/cheap	—
evento	vencimento mensal de opcoes B3 (16/10, 4 DU) eleicao presidencial — 2o turno (25/10, 10 DU) decisao Fed (FOMC) (28/10, 12 DU) decisao Selic (Copom) (04/11, 16 DU) balanco em 19 DU (05/11)

POR QUE O VIES (soma +2)

+1 Tendencia de alta firme (3 meses) VANTAGEM REAL
acima das medias de 50 e 200 dias e rendeu +34.0 pontos a mais que o mercado em 3 meses — ha 1 mes em tendencia
Historico: vantagem pequena mas real: em 2510 casos desde 2015, o papel ficou em media +0.33% acima do mercado em 1 mes, ja descontando custos; acertou 48% das vezes, funcionou em 5 de 5 periodos desde 2015. Confianca estatistica razoavel.
+1 Reacao forte a resultado/noticia VANTAGEM REAL
subiu 8.2% c/ volume 2.7x (resultado/evento forte): comprar D+1, sair D+10
Historico: vantagem pequena mas real: em 184 casos desde 2024, o papel ficou em media +0.81% acima do mercado em 2 semanas, ja descontando custos; acertou 52% das vezes. Confianca estatistica razoavel.

CONTEXTO — esta acontecendo, mas nao passou no teste

Subiu rapido demais (esticado) NAO PAGA O CUSTO
spot 19.76 subiu 25% alem da MM20 (ja correu muito: risco de pausa) c/ RSI 92 (comprador esticado); cenario-base = recuo/pausa ate 14.72 = M
Historico: nao paga o custo: em 4445 casos, rendeu -0.21% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 53%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Setor entre os que mais sobem (3 meses) NAO PAGA O CUSTO
construcao civil, mat. constr. e decoracao: setor +124.2% em 3 meses (posicao 100% entre os setores), 88% do setor acima da MM200; o papel rendeu -70.8 pts vs o setor (posicao 71% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3050 casos, rendeu -0.49% liquido em 1 mes (acertou 46%, funcionou em 0 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Setor inteiro em tendencia de alta (80%+ acima da MM200) NAO PAGA O CUSTO
construcao civil, mat. constr. e decoracao: setor +124.2% em 3 meses (posicao 100% entre os setores), 88% do setor acima da MM200; o papel rendeu -70.8 pts vs o setor (posicao 71% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3005 casos, rendeu +0.11% liquido em 1 mes (acertou 48%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Call cara demais para o proprio historico NAO PAGA O CUSTO
skew de put mais baixo que em 100% dos ultimos 120 pregoes
Historico: nao paga o custo: em 306 casos, rendeu -0.17% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 48%, funcionou em 1 de 3 periodos desde 2026). Confianca baixa.
RSI 92 NAO PAGA O CUSTO
subiu rapido demais. No historico isso NAO e' motivo para vender: papel esticado continua subindo mais vezes do que cai.

SE FOR OPERAR

oscilacao normal de 1 dia (ATR) R$ 0.81 · compra: stop R$ 18.14 (2 ATR) · o vies deixa de valer com fechamento abaixo de R$ 12.81 (media de 50 dias)
TAMANHO: EVENTO BINARIO (eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU): metade do tamanho — para arriscar R$ 5.000 ate o stop: 3.000 acoes (R$ 59.280; risco de 8,2% do financeiro) — cabe (0,2% do financeiro diario)

MGLU3R$ 12.22 +19.2% no dia VIES ALTA ●●○ OPERAVEL · R$ 238M/dia faixa normal para 1 mes: R$ 8.85 a 15.59 (±28%, pela vol das opcoes)

PARA ONDE TEM IDO

1 semana	+60.6%	(ganhou do IBOV por 51.8 pontos)
1 mes	+105.7%	(ganhou do IBOV por 94.7 pontos)
3 meses	+141.5%	(ganhou do IBOV por 122.5 pontos)
setor	comercio: setor +40.8% em 3 meses (posicao 75% entre os setores), 94% do setor acima da MM200; o papel rendeu +100.7 pts vs o setor (posicao 100% dentro dele)
fundamentos	balanco 30/06/26 (entregue 06/08): ROE 1%, margem 0% (-0.5 pts a/a), receita -3% a/a, div.liq/EBIT 2.2x, P/VP 0.8x, EV/EBIT 7.5x
evento	eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU (25/10); a vol curta (121%) esta ACIMA da longa (105%): o rali recente inflou o curto e o premio do evento nao se separa; sensibilidade eleitoral (beta a estatais, 40 DU, alem do IBOV) +1.62 — anda COM as estatais; no dia seguinte ao 2o turno fez 2018: +2.0 pts vs IBOV, 2022: +0.7 pts vs IBOV; protecao no preco (vol implicita 96% vs realizada 106%)
institucional	lotes grandes equilibrados: lotes >= R$ 100k foram 33% do financeiro em 5 pregoes (32% em 20), saldo agressor +8% (2 dias comprando / 1 vendendo); maior comprador liquido corretora 8 (R$ +50.3M); maior vendedor liquido corretora 238 (R$ -16.8M); concentracao compra 0.15 / venda 0.15 (1 = uma corretora so); sem backtest ainda: contexto, nao sinal
chao e forca	FORCA: segurando — devolveu +0.0% do pico de 20 pregoes (R$ 12.22), IBOV +0.0% no mesmo trecho, acima da MM20, FORCA_63 ativo; lotes grandes nos 1 dias de queda: -4%. CHAO: SEM CHAO ate 22% (no de volume (60 DU) R$ 9.48); esse nivel segurou 9x e rompeu 9x em 12 meses. Historico: comprar no suporte nao pagou (42% de acerto); chao e' para stop e tamanho
macro do setor	PIM bens duraveis +3.9% em 3 meses (z +0.4), ref. 07/26, divulgado 14/09; PMC supermercados -0.6% em 3 meses (z -1.1 DESACELERANDO), ref. 07/26, divulgado 16/09; PMC vestuario e calcados -2.6% em 3 meses (z -1.3 DESACELERANDO), ref. 07/26, divulgado 16/09; PMC moveis e eletro -2.8% em 3 meses (z -1.5 DESACELERANDO), ref. 07/26, divulgado 16/09; PMC farmacia e perfumaria +2.1% em 3 meses (z +0.5), ref. 07/26, divulgado 16/09; PMC informatica e comunicacao -2.4% em 3 meses (z -0.5), ref. 07/26, divulgado 16/09; PMC veiculos, motos e pecas +1.0% em 3 meses (z -0.0), ref. 07/26, divulgado 16/09
tendencia	acima da media de 20d (+66.8%), acima da de 50d (+111.5%), acima da de 200d (+70.0%)
12 meses	+0.0% da maxima (R$ 12.22) · +214.9% da minima (R$ 3.88)
forca da tendencia	ADX 51 — tendencia definida

REGIME

opcoes	Opcoes no preco justo: o mercado precifica oscilacao de 96% ao ano, o papel oscilou 106% nos ultimos 20 dias. IV hoje mais alta que em 100% dos ultimos 60 pregoes (regime: PANIC)
formadores	sem dados de posicao em opcoes
piso/teto	piso provavel R$ 8.10 (muita put) · teto provavel R$ 12.24 (muita call)
quem tem pressa	2% a favor dos compradores agressivos nos ultimos 20 pregoes (equilibrado)
vender/comprar vol	Vol implicita no topo dos ultimos 60 dias NAO PAGA O CUSTO IV rank 100. nas ultimas semanas, vender a opcao 'cara' deu errado: a vol subiu depois em 74% dos 1617 casos (media -4.6 vols). Nao vender vol so porque esta cara Historico: quem VENDEU vol ganhou em media 1.1 pontos de vol no mes seguinte (337 casos, acertou 56%; sem contar o spread)
rich/cheap	—
evento	vencimento mensal de opcoes B3 (16/10, 4 DU) eleicao presidencial — 2o turno (25/10, 10 DU) decisao Fed (FOMC) (28/10, 12 DU) decisao Selic (Copom) (04/11, 16 DU) balanco em 19 DU (05/11)

POR QUE O VIES (soma +2)

+1 Tendencia de alta firme (3 meses) VANTAGEM REAL
acima das medias de 50 e 200 dias e rendeu +122.2 pontos a mais que o mercado em 3 meses — ha 1 mes em tendencia
Historico: vantagem pequena mas real: em 2510 casos desde 2015, o papel ficou em media +0.33% acima do mercado em 1 mes, ja descontando custos; acertou 48% das vezes, funcionou em 5 de 5 periodos desde 2015. Confianca estatistica razoavel.
+1 Reacao forte a resultado/noticia VANTAGEM REAL
subiu 19.2% c/ volume 2.9x (resultado/evento forte): comprar D+1, sair D+10
Historico: vantagem pequena mas real: em 184 casos desde 2024, o papel ficou em media +0.81% acima do mercado em 2 semanas, ja descontando custos; acertou 52% das vezes. Confianca estatistica razoavel.

CONTEXTO — esta acontecendo, mas nao passou no teste

Encostado na maxima do ano NAO PAGA O CUSTO
esta a 0.0% do maior preco dos ultimos 12 meses (R$ 12.22)
Historico: nao paga o custo: em 1591 casos, rendeu +0.13% liquido em 1 mes (acertou 50%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Subiu rapido demais (esticado) NAO PAGA O CUSTO
spot 12.22 subiu 40% alem da MM20 (ja correu muito: risco de pausa) c/ RSI 94 (comprador esticado); cenario-base = recuo/pausa ate 7.33 = MM
Historico: nao paga o custo: em 4445 casos, rendeu -0.21% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 53%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Setor inteiro em tendencia de alta (80%+ acima da MM200) NAO PAGA O CUSTO
comercio: setor +40.8% em 3 meses (posicao 75% entre os setores), 94% do setor acima da MM200; o papel rendeu +100.7 pts vs o setor (posicao 100% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3005 casos, rendeu +0.11% liquido em 1 mes (acertou 48%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Entre os melhores do proprio setor (3 meses) NAO PAGA O CUSTO
comercio: setor +40.8% em 3 meses (posicao 75% entre os setores), 94% do setor acima da MM200; o papel rendeu +100.7 pts vs o setor (posicao 100% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3442 casos, rendeu -0.39% liquido em 1 mes (acertou 47%, funcionou em 1 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Fluxo de opcoes comprador (calls sobre puts) NAO PAGA O CUSTO
fluxo direcional de opcoes entre os 20% mais compradores do dia
Historico: nao paga o custo: em 362 casos, rendeu -0.02% liquido em 1 mes (acertou 52%, funcionou em 1 de 3 periodos desde 2026). Confianca baixa.
RSI 94 NAO PAGA O CUSTO
subiu rapido demais. No historico isso NAO e' motivo para vender: papel esticado continua subindo mais vezes do que cai.

SE FOR OPERAR

oscilacao normal de 1 dia (ATR) R$ 0.82 · compra: stop R$ 10.59 (2 ATR) · o vies deixa de valer com fechamento abaixo de R$ 5.78 (media de 50 dias)
TAMANHO: EVENTO BINARIO (eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU): metade do tamanho — para arriscar R$ 5.000 ate o stop: 3.000 acoes (R$ 36.660; risco de 13,4% do financeiro) — cabe (0,0% do financeiro diario)

MOVI3R$ 18.94 +13.2% no dia VIES ALTA ●●○ OPERAVEL · R$ 92M/dia faixa normal para 1 mes: R$ 14.94 a 22.94 (±21%, pela vol das opcoes)

PARA ONDE TEM IDO

1 semana	+74.6%	(ganhou do IBOV por 65.7 pontos)
1 mes	+133.8%	(ganhou do IBOV por 122.8 pontos)
3 meses	+116.2%	(ganhou do IBOV por 97.2 pontos)
setor	transporte e logistica: setor +71.6% em 3 meses (posicao 94% entre os setores), 100% do setor acima da MM200; o papel rendeu +44.6 pts vs o setor (posicao 75% dentro dele)
fundamentos	balanco 31/03/26 (entregue 04/05): ROE 12%, margem 2% (+1.1 pts a/a), receita +6% a/a, div.liq/EBIT 6.4x, P/VP 2.1x, EV/EBIT 8.3x
evento	eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU (25/10); sem opcoes suficientes nos dois vencimentos para medir o premio do evento; sensibilidade eleitoral (beta a estatais, 40 DU, alem do IBOV) +0.64 — anda COM as estatais; no dia seguinte ao 2o turno fez 2018: -1.1 pts vs IBOV, 2022: +2.5 pts vs IBOV; protecao barata (vol implicita 73% vs realizada 93%)
institucional	DISTRIBUICAO (lotes grandes vendendo, 3+ dos 5 dias): lotes >= R$ 100k foram 37% do financeiro em 5 pregoes (32% em 20), saldo agressor -28% (0 dias comprando / 3 vendendo); maior comprador liquido corretora 238 (R$ +214.0M); maior vendedor liquido corretora 27 (R$ -84.0M); concentracao compra 0.17 / venda 0.16 (1 = uma corretora so); sem backtest ainda: contexto, nao sinal
chao e forca	FORCA: segurando — devolveu +0.0% do pico de 20 pregoes (R$ 18.94), IBOV +0.0% no mesmo trecho, acima da MM20, FORCA_63 ativo. CHAO: SEM CHAO ate 37% (parede de put R$ 11.84); esse nivel segurou 11x e rompeu 7x em 12 meses. Historico: comprar no suporte nao pagou (42% de acerto); chao e' para stop e tamanho
macro do setor	PMS transportes -0.6% em 3 meses (z -0.2), ref. 07/26, divulgado 18/09; PMS rodoviario de cargas +nan% em 3 meses (z +nan), ref. 07/26, divulgado 18/09; PMS transporte aereo -10.4% em 3 meses (z -0.9), ref. 07/26, divulgado 18/09
tendencia	acima da media de 20d (+79.8%), acima da de 50d (+119.2%), acima da de 200d (+85.6%)
12 meses	+0.0% da maxima (R$ 18.94) · +191.4% da minima (R$ 6.50)
forca da tendencia	ADX 49 — tendencia definida

REGIME

opcoes	Opcoes BARATAS: o mercado precifica oscilacao de 73% ao ano, o papel oscilou 93% nos ultimos 20 dias. IV hoje mais alta que em 75% dos ultimos 60 pregoes (regime: TREND_UP)
formadores	sem dados de posicao em opcoes
piso/teto	piso provavel R$ 11.84 (muita put) · teto provavel R$ 28.57 (muita call)
quem tem pressa	6% a favor dos vendedores agressivos nos ultimos 20 pregoes
vender/comprar vol	Opcoes muito baratas vs vol realizada VANTAGEM REAL premio de vol no piso 10% do proprio historico Historico: quem COMPROU vol ganhou em media 9.1 pontos de vol no mes seguinte (236 casos, acertou 72%; sem contar o spread)
rich/cheap	—
evento	vencimento mensal de opcoes B3 (16/10, 4 DU) eleicao presidencial — 2o turno (25/10, 10 DU) decisao Fed (FOMC) (28/10, 12 DU) decisao Selic (Copom) (04/11, 16 DU) balanco em 23 DU (11/11)

POR QUE O VIES (soma +2)

+1 Tendencia de alta firme (3 meses) VANTAGEM REAL
acima das medias de 50 e 200 dias e rendeu +96.9 pontos a mais que o mercado em 3 meses — ha 1 mes em tendencia
Historico: vantagem pequena mas real: em 2510 casos desde 2015, o papel ficou em media +0.33% acima do mercado em 1 mes, ja descontando custos; acertou 48% das vezes, funcionou em 5 de 5 periodos desde 2015. Confianca estatistica razoavel.
+1 Reacao forte a resultado/noticia VANTAGEM REAL
subiu 13.2% c/ volume 2.5x (resultado/evento forte): comprar D+1, sair D+10
Historico: vantagem pequena mas real: em 184 casos desde 2024, o papel ficou em media +0.81% acima do mercado em 2 semanas, ja descontando custos; acertou 52% das vezes. Confianca estatistica razoavel.

CONTEXTO — esta acontecendo, mas nao passou no teste

Encostado na maxima do ano NAO PAGA O CUSTO
esta a 0.0% do maior preco dos ultimos 12 meses (R$ 18.94)
Historico: nao paga o custo: em 1591 casos, rendeu +0.13% liquido em 1 mes (acertou 50%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Subiu rapido demais (esticado) NAO PAGA O CUSTO
spot 18.94 subiu 44% alem da MM20 (ja correu muito: risco de pausa) c/ RSI 99 (comprador esticado); cenario-base = recuo/pausa ate 10.54 = M
Historico: nao paga o custo: em 4445 casos, rendeu -0.21% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 53%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Setor entre os que mais sobem (3 meses) NAO PAGA O CUSTO
transporte e logistica: setor +71.6% em 3 meses (posicao 94% entre os setores), 100% do setor acima da MM200; o papel rendeu +44.6 pts vs o setor (posicao 75% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3050 casos, rendeu -0.49% liquido em 1 mes (acertou 46%, funcionou em 0 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Setor inteiro em tendencia de alta (80%+ acima da MM200) NAO PAGA O CUSTO
transporte e logistica: setor +71.6% em 3 meses (posicao 94% entre os setores), 100% do setor acima da MM200; o papel rendeu +44.6 pts vs o setor (posicao 75% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3005 casos, rendeu +0.11% liquido em 1 mes (acertou 48%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Call cara demais para o proprio historico NAO PAGA O CUSTO
skew de put mais baixo que em 98% dos ultimos 120 pregoes
Historico: nao paga o custo: em 306 casos, rendeu -0.17% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 48%, funcionou em 1 de 3 periodos desde 2026). Confianca baixa.
RSI 99 NAO PAGA O CUSTO
subiu rapido demais. No historico isso NAO e' motivo para vender: papel esticado continua subindo mais vezes do que cai.

SE FOR OPERAR

oscilacao normal de 1 dia (ATR) R$ 1.13 · compra: stop R$ 16.68 (2 ATR) · o vies deixa de valer com fechamento abaixo de R$ 8.64 (media de 50 dias)
TAMANHO: EVENTO BINARIO (eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU): metade do tamanho — para arriscar R$ 5.000 ate o stop: 2.200 acoes (R$ 41.668; risco de 11,9% do financeiro) — cabe (0,0% do financeiro diario)

MRVE3R$ 7.82 +21.6% no dia VIES ALTA ●●○ OPERAVEL · R$ 75M/dia faixa normal para 1 mes: R$ 6.19 a 9.45 (±21%, pela vol das opcoes)

PARA ONDE TEM IDO

1 semana	+38.9%	(ganhou do IBOV por 30.1 pontos)
1 mes	+36.7%	(ganhou do IBOV por 25.7 pontos)
3 meses	+65.0%	(ganhou do IBOV por 46.0 pontos)
setor	construcao civil, mat. constr. e decoracao: setor +124.2% em 3 meses (posicao 100% entre os setores), 88% do setor acima da MM200; o papel rendeu -59.2 pts vs o setor (posicao 94% dentro dele)
fundamentos	balanco 31/03/26 (entregue 11/05): ROE -13%, margem -7% (+13.1 pts a/a), receita +22% a/a, div.liq/EBIT 15.5x, P/VP 0.0x, EV/EBIT 15.5x
evento	eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU (25/10); sem opcoes suficientes nos dois vencimentos para medir o premio do evento; sensibilidade eleitoral (beta a estatais, 40 DU, alem do IBOV) -1.34 — anda CONTRA as estatais; no dia seguinte ao 2o turno fez 2018: +3.9 pts vs IBOV, 2022: +2.7 pts vs IBOV; protecao barata (vol implicita 72% vs realizada 85%)
institucional	lotes grandes equilibrados: lotes >= R$ 100k foram 26% do financeiro em 5 pregoes (25% em 20), saldo agressor -5% (2 dias comprando / 2 vendendo); maior comprador liquido corretora 8 (R$ +29.2M); maior vendedor liquido corretora 13 (R$ -11.3M); concentracao compra 0.17 / venda 0.16 (1 = uma corretora so); sem backtest ainda: contexto, nao sinal
chao e forca	FORCA: segurando — devolveu +0.0% do pico de 20 pregoes (R$ 7.82), IBOV +0.0% no mesmo trecho, acima da MM20, FORCA_63 ativo; lotes grandes nos 1 dias de queda: -47%. CHAO: chao a 5%: parede de put R$ 7.40; esse nivel segurou 9x e rompeu 4x em 12 meses. Historico: comprar no suporte nao pagou (42% de acerto); chao e' para stop e tamanho
macro do setor	PIM minerais nao metalicos +2.7% em 3 meses (z +1.0 ACELERANDO), ref. 07/26, divulgado 14/09; PMC material de construcao -0.5% em 3 meses (z -0.3), ref. 07/26, divulgado 16/09
tendencia	acima da media de 20d (+36.9%), acima da de 50d (+46.7%), acima da de 200d (+17.8%)
12 meses	-25.0% da maxima (R$ 10.43) · +86.2% da minima (R$ 4.20)
forca da tendencia	ADX 28 — tendencia definida

REGIME

opcoes	Opcoes no preco justo: o mercado precifica oscilacao de 72% ao ano, o papel oscilou 85% nos ultimos 20 dias. IV hoje mais alta que em 100% dos ultimos 60 pregoes (regime: PANIC)
formadores	sem dados de posicao em opcoes
piso/teto	piso provavel R$ 7.40 (muita put) · teto provavel R$ 8.30 (muita call)
quem tem pressa	8% a favor dos vendedores agressivos nos ultimos 20 pregoes
vender/comprar vol	Vol implicita no topo dos ultimos 60 dias NAO PAGA O CUSTO IV rank 100. nas ultimas semanas, vender a opcao 'cara' deu errado: a vol subiu depois em 74% dos 1617 casos (media -4.6 vols). Nao vender vol so porque esta cara Historico: quem VENDEU vol ganhou em media 1.1 pontos de vol no mes seguinte (337 casos, acertou 56%; sem contar o spread) Opcoes muito baratas vs vol realizada VANTAGEM REAL premio de vol no piso 10% do proprio historico Historico: quem COMPROU vol ganhou em media 9.1 pontos de vol no mes seguinte (236 casos, acertou 72%; sem contar o spread)
rich/cheap	—
evento	vencimento mensal de opcoes B3 (16/10, 4 DU) eleicao presidencial — 2o turno (25/10, 10 DU) decisao Fed (FOMC) (28/10, 12 DU) decisao Selic (Copom) (04/11, 16 DU) balanco em 23 DU (11/11)

POR QUE O VIES (soma +2)

+1 Tendencia de alta firme (3 meses) VANTAGEM REAL
acima das medias de 50 e 200 dias e rendeu +45.7 pontos a mais que o mercado em 3 meses — ha 1 mes em tendencia
Historico: vantagem pequena mas real: em 2510 casos desde 2015, o papel ficou em media +0.33% acima do mercado em 1 mes, ja descontando custos; acertou 48% das vezes, funcionou em 5 de 5 periodos desde 2015. Confianca estatistica razoavel.
+1 Reacao forte a resultado/noticia VANTAGEM REAL
subiu 21.6% c/ volume 2.7x (resultado/evento forte): comprar D+1, sair D+10
Historico: vantagem pequena mas real: em 184 casos desde 2024, o papel ficou em media +0.81% acima do mercado em 2 semanas, ja descontando custos; acertou 52% das vezes. Confianca estatistica razoavel.

CONTEXTO — esta acontecendo, mas nao passou no teste

Subiu rapido demais (esticado) NAO PAGA O CUSTO
spot 7.82 subiu 27% alem da MM20 (ja correu muito: risco de pausa) c/ RSI 93 (comprador esticado); cenario-base = recuo/pausa ate 5.71 = MM2
Historico: nao paga o custo: em 4445 casos, rendeu -0.21% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 53%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Margem subindo (vs mesmo trimestre do ano passado) NAO PAGA O CUSTO
margem +13.1 pts vs mesmo trimestre do ano passado
Historico: nao paga o custo: em 1269 casos, rendeu -0.27% liquido em 3 meses (acertou 47%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Receita crescendo forte (a/a) NAO PAGA O CUSTO
receita +22% a/a
Historico: nao paga o custo: em 1241 casos, rendeu +0.02% liquido em 3 meses (acertou 48%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Barata pelo P/VP (entre as 20% mais baratas) NAO PAGA O CUSTO
P/VP 0.0x
Historico: nao paga o custo: em 1138 casos, rendeu +1.94% liquido em 3 meses (acertou 51%, funcionou em 4 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Setor entre os que mais sobem (3 meses) NAO PAGA O CUSTO
construcao civil, mat. constr. e decoracao: setor +124.2% em 3 meses (posicao 100% entre os setores), 88% do setor acima da MM200; o papel rendeu -59.2 pts vs o setor (posicao 94% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3050 casos, rendeu -0.49% liquido em 1 mes (acertou 46%, funcionou em 0 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Setor inteiro em tendencia de alta (80%+ acima da MM200) NAO PAGA O CUSTO
construcao civil, mat. constr. e decoracao: setor +124.2% em 3 meses (posicao 100% entre os setores), 88% do setor acima da MM200; o papel rendeu -59.2 pts vs o setor (posicao 94% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3005 casos, rendeu +0.11% liquido em 1 mes (acertou 48%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Entre os melhores do proprio setor (3 meses) NAO PAGA O CUSTO
construcao civil, mat. constr. e decoracao: setor +124.2% em 3 meses (posicao 100% entre os setores), 88% do setor acima da MM200; o papel rendeu -59.2 pts vs o setor (posicao 94% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3442 casos, rendeu -0.39% liquido em 1 mes (acertou 47%, funcionou em 1 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Call cara demais para o proprio historico NAO PAGA O CUSTO
skew de put mais baixo que em 99% dos ultimos 120 pregoes
Historico: nao paga o custo: em 306 casos, rendeu -0.17% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 48%, funcionou em 1 de 3 periodos desde 2026). Confianca baixa.
RSI 93 NAO PAGA O CUSTO
subiu rapido demais. No historico isso NAO e' motivo para vender: papel esticado continua subindo mais vezes do que cai.

SE FOR OPERAR

oscilacao normal de 1 dia (ATR) R$ 0.40 · compra: stop R$ 7.02 (2 ATR) · o vies deixa de valer com fechamento abaixo de R$ 5.33 (media de 50 dias)
TAMANHO: EVENTO BINARIO (eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU): metade do tamanho — para arriscar R$ 5.000 ate o stop: 6.200 acoes (R$ 48.484; risco de 10,2% do financeiro) — cabe (0,1% do financeiro diario)

SIMH3R$ 17.26 +9.9% no dia VIES ALTA ●●○ OPERAVEL · R$ 42M/dia faixa normal para 1 mes: R$ 13.38 a 21.14 (±22%, pela vol das opcoes)

PARA ONDE TEM IDO

1 semana	+59.8%	(ganhou do IBOV por 51.0 pontos)
1 mes	+118.8%	(ganhou do IBOV por 107.7 pontos)
3 meses	+117.7%	(ganhou do IBOV por 98.7 pontos)
setor	transporte e logistica: setor +71.6% em 3 meses (posicao 94% entre os setores), 100% do setor acima da MM200; o papel rendeu +46.0 pts vs o setor (posicao 83% dentro dele)
fundamentos	balanco 31/03/26 (entregue 07/05): ROE 0%, margem 0% (-1.7 pts a/a), receita +5% a/a, div.liq/EBIT 7.0x, P/VP 1.0x, EV/EBIT 7.9x
evento	eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU (25/10); sem opcoes suficientes nos dois vencimentos para medir o premio do evento; sensibilidade eleitoral (beta a estatais, 40 DU, alem do IBOV) +1.77 — anda COM as estatais; no dia seguinte ao 2o turno fez 2022: +4.1 pts vs IBOV; protecao no preco (vol implicita 78% vs realizada 84%)
institucional	lotes grandes equilibrados: lotes >= R$ 100k foram 28% do financeiro em 5 pregoes (27% em 20), saldo agressor +17% (2 dias comprando / 2 vendendo); maior comprador liquido corretora 238 (R$ +30.8M); maior vendedor liquido corretora 85 (R$ -51.3M); concentracao compra 0.16 / venda 0.19 (1 = uma corretora so); sem backtest ainda: contexto, nao sinal
chao e forca	FORCA: segurando — devolveu +0.0% do pico de 20 pregoes (R$ 17.26), IBOV +0.0% no mesmo trecho, acima da MM20, FORCA_63 ativo; lotes grandes nos 1 dias de queda: +8%. CHAO: chao perto: parede de put R$ 16.76 (-2.9%); esse nivel segurou 1x e rompeu 1x em 12 meses. Historico: comprar no suporte nao pagou (42% de acerto); chao e' para stop e tamanho
macro do setor	PMS transportes -0.6% em 3 meses (z -0.2), ref. 07/26, divulgado 18/09; PMS rodoviario de cargas +nan% em 3 meses (z +nan), ref. 07/26, divulgado 18/09; PMS transporte aereo -10.4% em 3 meses (z -0.9), ref. 07/26, divulgado 18/09
tendencia	acima da media de 20d (+73.4%), acima da de 50d (+113.1%), acima da de 200d (+77.5%)
12 meses	+0.0% da maxima (R$ 17.26) · +206.6% da minima (R$ 5.63)
forca da tendencia	ADX 52 — tendencia definida

REGIME

opcoes	Opcoes no preco justo: o mercado precifica oscilacao de 78% ao ano, o papel oscilou 84% nos ultimos 20 dias. IV hoje mais alta que em 97% dos ultimos 60 pregoes (regime: PANIC)
formadores	sem dados de posicao em opcoes
piso/teto	piso provavel R$ 16.76 (muita put) · teto provavel R$ 20.11 (muita call)
quem tem pressa	3% a favor dos vendedores agressivos nos ultimos 20 pregoes
vender/comprar vol	Vol implicita no topo dos ultimos 60 dias NAO PAGA O CUSTO IV rank 97. nas ultimas semanas, vender a opcao 'cara' deu errado: a vol subiu depois em 74% dos 1617 casos (media -4.6 vols). Nao vender vol so porque esta cara Historico: quem VENDEU vol ganhou em media 1.1 pontos de vol no mes seguinte (337 casos, acertou 56%; sem contar o spread)
rich/cheap	—
evento	vencimento mensal de opcoes B3 (16/10, 4 DU) eleicao presidencial — 2o turno (25/10, 10 DU) decisao Fed (FOMC) (28/10, 12 DU) decisao Selic (Copom) (04/11, 16 DU)

POR QUE O VIES (soma +2)

+1 Tendencia de alta firme (3 meses) VANTAGEM REAL
acima das medias de 50 e 200 dias e rendeu +98.3 pontos a mais que o mercado em 3 meses — ha 1 mes em tendencia
Historico: vantagem pequena mas real: em 2510 casos desde 2015, o papel ficou em media +0.33% acima do mercado em 1 mes, ja descontando custos; acertou 48% das vezes, funcionou em 5 de 5 periodos desde 2015. Confianca estatistica razoavel.
+1 Reacao forte a resultado/noticia VANTAGEM REAL
subiu 9.9% c/ volume 3.1x (resultado/evento forte): comprar D+1, sair D+10
Historico: vantagem pequena mas real: em 184 casos desde 2024, o papel ficou em media +0.81% acima do mercado em 2 semanas, ja descontando custos; acertou 52% das vezes. Confianca estatistica razoavel.

CONTEXTO — esta acontecendo, mas nao passou no teste

Encostado na maxima do ano NAO PAGA O CUSTO
esta a 0.0% do maior preco dos ultimos 12 meses (R$ 17.26)
Historico: nao paga o custo: em 1591 casos, rendeu +0.13% liquido em 1 mes (acertou 50%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Subiu rapido demais (esticado) NAO PAGA O CUSTO
spot 17.26 subiu 42% alem da MM20 (ja correu muito: risco de pausa) c/ RSI 97 (comprador esticado); cenario-base = recuo/pausa ate 9.96 = MM
Historico: nao paga o custo: em 4445 casos, rendeu -0.21% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 53%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Setor entre os que mais sobem (3 meses) NAO PAGA O CUSTO
transporte e logistica: setor +71.6% em 3 meses (posicao 94% entre os setores), 100% do setor acima da MM200; o papel rendeu +46.0 pts vs o setor (posicao 83% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3050 casos, rendeu -0.49% liquido em 1 mes (acertou 46%, funcionou em 0 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Setor inteiro em tendencia de alta (80%+ acima da MM200) NAO PAGA O CUSTO
transporte e logistica: setor +71.6% em 3 meses (posicao 94% entre os setores), 100% do setor acima da MM200; o papel rendeu +46.0 pts vs o setor (posicao 83% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3005 casos, rendeu +0.11% liquido em 1 mes (acertou 48%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Entre os melhores do proprio setor (3 meses) NAO PAGA O CUSTO
transporte e logistica: setor +71.6% em 3 meses (posicao 94% entre os setores), 100% do setor acima da MM200; o papel rendeu +46.0 pts vs o setor (posicao 83% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3442 casos, rendeu -0.39% liquido em 1 mes (acertou 47%, funcionou em 1 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Call cara demais para o proprio historico NAO PAGA O CUSTO
skew de put mais baixo que em 100% dos ultimos 120 pregoes
Historico: nao paga o custo: em 306 casos, rendeu -0.17% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 48%, funcionou em 1 de 3 periodos desde 2026). Confianca baixa.
RSI 97 NAO PAGA O CUSTO
subiu rapido demais. No historico isso NAO e' motivo para vender: papel esticado continua subindo mais vezes do que cai.

SE FOR OPERAR

oscilacao normal de 1 dia (ATR) R$ 1.02 · compra: stop R$ 15.22 (2 ATR) · o vies deixa de valer com fechamento abaixo de R$ 8.10 (media de 50 dias)
TAMANHO: EVENTO BINARIO (eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU): metade do tamanho — para arriscar R$ 5.000 ate o stop: 2.400 acoes (R$ 41.424; risco de 11,8% do financeiro) — cabe (0,1% do financeiro diario)

ANIM3R$ 5.29 +12.6% no dia VIES ALTA ●●○ SO ACAO · R$ 17M/dia faixa normal para 1 mes: R$ 4.27 a 6.31 (±19%, pela vol das opcoes)

PARA ONDE TEM IDO

1 semana	+58.4%	(ganhou do IBOV por 49.6 pontos)
1 mes	+82.4%	(ganhou do IBOV por 71.4 pontos)
3 meses	+87.6%	(ganhou do IBOV por 68.6 pontos)
setor	educacao: setor +58.2% em 3 meses (posicao 88% entre os setores), 100% do setor acima da MM200; o papel rendeu +29.4 pts vs o setor (posicao 100% dentro dele)
fundamentos	balanco 31/03/26 (entregue 06/05): ROE 9%, margem 6% (-1.1 pts a/a), receita +8% a/a, div.liq/EBIT 5.6x, P/VP 0.7x, EV/EBIT 7.6x
evento	eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU (25/10); sem opcoes suficientes nos dois vencimentos para medir o premio do evento; sensibilidade eleitoral (beta a estatais, 40 DU, alem do IBOV) +0.18 — pouca; no dia seguinte ao 2o turno fez 2018: -0.6 pts vs IBOV, 2022: +9.7 pts vs IBOV; protecao barata (vol implicita 67% vs realizada 81%)
institucional	lotes grandes mais compradores: lotes >= R$ 100k foram 11% do financeiro em 5 pregoes (10% em 20), saldo agressor +33% (2 dias comprando / 2 vendendo); maior comprador liquido corretora 3 (R$ +10.1M); maior vendedor liquido corretora 8 (R$ -15.9M); concentracao compra 0.16 / venda 0.19 (1 = uma corretora so); sem backtest ainda: contexto, nao sinal
chao e forca	FORCA: segurando — devolveu +0.0% do pico de 20 pregoes (R$ 5.29), IBOV +0.0% no mesmo trecho, acima da MM20, FORCA_63 ativo. CHAO: SEM CHAO ate 17% (parede de put R$ 4.37); esse nivel segurou 8x e rompeu 5x em 12 meses. Historico: comprar no suporte nao pagou (42% de acerto); chao e' para stop e tamanho
macro do setor	sem indicador IBGE mapeado para este setor
tendencia	acima da media de 20d (+58.8%), acima da de 50d (+88.0%), acima da de 200d (+51.9%)
12 meses	+0.0% da maxima (R$ 5.29) · +174.1% da minima (R$ 1.93)
forca da tendencia	ADX 40 — tendencia definida

REGIME

opcoes	Opcoes BARATAS: o mercado precifica oscilacao de 67% ao ano, o papel oscilou 81% nos ultimos 20 dias. IV hoje mais alta que em 63% dos ultimos 60 pregoes (regime: TREND_UP)
formadores	sem dados de posicao em opcoes
piso/teto	piso provavel R$ 4.37 (muita put) · teto provavel R$ 5.37 (muita call)
quem tem pressa	6% a favor dos compradores agressivos nos ultimos 20 pregoes
vender/comprar vol	nada extremo hoje
rich/cheap	—
evento	vencimento mensal de opcoes B3 (16/10, 4 DU) eleicao presidencial — 2o turno (25/10, 10 DU) decisao Fed (FOMC) (28/10, 12 DU) decisao Selic (Copom) (04/11, 16 DU)

POR QUE O VIES (soma +2)

+1 Tendencia de alta firme (3 meses) VANTAGEM REAL
acima das medias de 50 e 200 dias e rendeu +68.3 pontos a mais que o mercado em 3 meses — ha 1 mes em tendencia
Historico: vantagem pequena mas real: em 2510 casos desde 2015, o papel ficou em media +0.33% acima do mercado em 1 mes, ja descontando custos; acertou 48% das vezes, funcionou em 5 de 5 periodos desde 2015. Confianca estatistica razoavel.
+1 Reacao forte a resultado/noticia VANTAGEM REAL
subiu 12.6% c/ volume 3.8x (resultado/evento forte): comprar D+1, sair D+10
Historico: vantagem pequena mas real: em 184 casos desde 2024, o papel ficou em media +0.81% acima do mercado em 2 semanas, ja descontando custos; acertou 52% das vezes. Confianca estatistica razoavel.

CONTEXTO — esta acontecendo, mas nao passou no teste

Encostado na maxima do ano NAO PAGA O CUSTO
esta a 0.0% do maior preco dos ultimos 12 meses (R$ 5.29)
Historico: nao paga o custo: em 1591 casos, rendeu +0.13% liquido em 1 mes (acertou 50%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Subiu rapido demais (esticado) NAO PAGA O CUSTO
spot 5.29 subiu 37% alem da MM20 (ja correu muito: risco de pausa) c/ RSI 93 (comprador esticado); cenario-base = recuo/pausa ate 3.33 = MM2
Historico: nao paga o custo: em 4445 casos, rendeu -0.21% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 53%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Setor entre os que mais sobem (3 meses) NAO PAGA O CUSTO
educacao: setor +58.2% em 3 meses (posicao 88% entre os setores), 100% do setor acima da MM200; o papel rendeu +29.4 pts vs o setor (posicao 100% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3050 casos, rendeu -0.49% liquido em 1 mes (acertou 46%, funcionou em 0 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Setor inteiro em tendencia de alta (80%+ acima da MM200) NAO PAGA O CUSTO
educacao: setor +58.2% em 3 meses (posicao 88% entre os setores), 100% do setor acima da MM200; o papel rendeu +29.4 pts vs o setor (posicao 100% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3005 casos, rendeu +0.11% liquido em 1 mes (acertou 48%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Entre os melhores do proprio setor (3 meses) NAO PAGA O CUSTO
educacao: setor +58.2% em 3 meses (posicao 88% entre os setores), 100% do setor acima da MM200; o papel rendeu +29.4 pts vs o setor (posicao 100% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3442 casos, rendeu -0.39% liquido em 1 mes (acertou 47%, funcionou em 1 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
RSI 93 NAO PAGA O CUSTO
subiu rapido demais. No historico isso NAO e' motivo para vender: papel esticado continua subindo mais vezes do que cai.

SE FOR OPERAR

oscilacao normal de 1 dia (ATR) R$ 0.25 · compra: stop R$ 4.79 (2 ATR) · o vies deixa de valer com fechamento abaixo de R$ 2.81 (media de 50 dias)
TAMANHO: EVENTO BINARIO (eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU): metade do tamanho — para arriscar R$ 5.000 ate o stop: 9.900 acoes (R$ 52.371; risco de 9,5% do financeiro) — cabe (0,3% do financeiro diario)

RAPT4R$ 7.90 +8.1% no dia VIES ALTA ●●○ SO ACAO · R$ 18M/dia faixa normal para 1 mes: R$ 6.77 a 9.03 (±14%, pela vol das opcoes)

PARA ONDE TEM IDO

1 semana	+44.4%	(ganhou do IBOV por 35.6 pontos)
1 mes	+54.3%	(ganhou do IBOV por 43.2 pontos)
3 meses	+66.3%	(ganhou do IBOV por 47.4 pontos)
setor	maquinas, equipamentos, veiculos e pecas: setor +24.6% em 3 meses (posicao 56% entre os setores), 75% do setor acima da MM200; o papel rendeu +41.7 pts vs o setor (posicao 88% dentro dele)
fundamentos	balanco 31/03/26 (entregue 07/05): ROE -2%, margem -1% (-1.7 pts a/a), receita -3% a/a, div.liq/EBIT 6.9x, P/VP 0.0x, EV/EBIT 6.9x
evento	eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU (25/10); sem opcoes suficientes nos dois vencimentos para medir o premio do evento; sensibilidade eleitoral (beta a estatais, 40 DU, alem do IBOV) -0.01 — pouca; no dia seguinte ao 2o turno fez 2018: -0.9 pts vs IBOV, 2022: +2.0 pts vs IBOV; protecao barata (vol implicita 49% vs realizada 71%)
institucional	lotes grandes mais vendedores: lotes >= R$ 100k foram 16% do financeiro em 5 pregoes (17% em 20), saldo agressor -22% (2 dias comprando / 1 vendendo); maior comprador liquido corretora 8 (R$ +16.7M); maior vendedor liquido corretora 3 (R$ -20.8M); concentracao compra 0.16 / venda 0.14 (1 = uma corretora so); sem backtest ainda: contexto, nao sinal
chao e forca	FORCA: segurando — devolveu +0.0% do pico de 20 pregoes (R$ 7.90), IBOV +0.0% no mesmo trecho, acima da MM20, FORCA_63 ativo. CHAO: SEM CHAO ate 12% (parede de put R$ 6.95); esse nivel segurou 1x e rompeu 1x em 12 meses. Historico: comprar no suporte nao pagou (42% de acerto); chao e' para stop e tamanho
macro do setor	PIM industria geral -2.4% em 3 meses (z -2.1 DESACELERANDO), ref. 07/26, divulgado 14/09; PIM maquinas e equipamentos +1.4% em 3 meses (z +0.3), ref. 07/26, divulgado 14/09; PIM veiculos automotores +3.7% em 3 meses (z +0.3), ref. 07/26, divulgado 14/09; PIM bens de capital +1.2% em 3 meses (z +0.2), ref. 07/26, divulgado 14/09; PIM bens duraveis +3.9% em 3 meses (z +0.4), ref. 07/26, divulgado 14/09; PMC veiculos, motos e pecas +1.0% em 3 meses (z -0.0), ref. 07/26, divulgado 16/09
tendencia	acima da media de 20d (+43.3%), acima da de 50d (+54.2%), acima da de 200d (+46.7%)
12 meses	+0.0% da maxima (R$ 7.90) · +81.6% da minima (R$ 4.35)
forca da tendencia	ADX 30 — tendencia definida

REGIME

opcoes	Opcoes BARATAS: o mercado precifica oscilacao de 49% ao ano, o papel oscilou 71% nos ultimos 20 dias. IV hoje mais alta que em 88% dos ultimos 60 pregoes (regime: PANIC)
formadores	sem dados de posicao em opcoes
piso/teto	piso provavel R$ 6.95 (muita put) · teto provavel R$ 8.95 (muita call)
quem tem pressa	10% a favor dos compradores agressivos nos ultimos 20 pregoes
vender/comprar vol	Vol implicita no topo dos ultimos 60 dias NAO PAGA O CUSTO IV rank 88. nas ultimas semanas, vender a opcao 'cara' deu errado: a vol subiu depois em 74% dos 1617 casos (media -4.6 vols). Nao vender vol so porque esta cara Historico: quem VENDEU vol ganhou em media 1.1 pontos de vol no mes seguinte (337 casos, acertou 56%; sem contar o spread) Opcoes muito baratas vs vol realizada VANTAGEM REAL premio de vol no piso 10% do proprio historico Historico: quem COMPROU vol ganhou em media 9.1 pontos de vol no mes seguinte (236 casos, acertou 72%; sem contar o spread)
rich/cheap	—
evento	vencimento mensal de opcoes B3 (16/10, 4 DU) eleicao presidencial — 2o turno (25/10, 10 DU) decisao Fed (FOMC) (28/10, 12 DU) decisao Selic (Copom) (04/11, 16 DU)

POR QUE O VIES (soma +2)

+1 Tendencia de alta firme (3 meses) VANTAGEM REAL
acima das medias de 50 e 200 dias e rendeu +47.0 pontos a mais que o mercado em 3 meses — ha 1 mes em tendencia
Historico: vantagem pequena mas real: em 2510 casos desde 2015, o papel ficou em media +0.33% acima do mercado em 1 mes, ja descontando custos; acertou 48% das vezes, funcionou em 5 de 5 periodos desde 2015. Confianca estatistica razoavel.
+1 Reacao forte a resultado/noticia VANTAGEM REAL
subiu 8.1% c/ volume 3.3x (resultado/evento forte): comprar D+1, sair D+10
Historico: vantagem pequena mas real: em 184 casos desde 2024, o papel ficou em media +0.81% acima do mercado em 2 semanas, ja descontando custos; acertou 52% das vezes. Confianca estatistica razoavel.

CONTEXTO — esta acontecendo, mas nao passou no teste

Encostado na maxima do ano NAO PAGA O CUSTO
esta a 0.0% do maior preco dos ultimos 12 meses (R$ 7.90)
Historico: nao paga o custo: em 1591 casos, rendeu +0.13% liquido em 1 mes (acertou 50%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Subiu rapido demais (esticado) NAO PAGA O CUSTO
spot 7.90 subiu 30% alem da MM20 (ja correu muito: risco de pausa) c/ RSI 89 (comprador esticado); cenario-base = recuo/pausa ate 5.51 = MM2
Historico: nao paga o custo: em 4445 casos, rendeu -0.21% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 53%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Barata pelo P/VP (entre as 20% mais baratas) NAO PAGA O CUSTO
P/VP 0.0x
Historico: nao paga o custo: em 1138 casos, rendeu +1.94% liquido em 3 meses (acertou 51%, funcionou em 4 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Entre os melhores do proprio setor (3 meses) NAO PAGA O CUSTO
maquinas, equipamentos, veiculos e pecas: setor +24.6% em 3 meses (posicao 56% entre os setores), 75% do setor acima da MM200; o papel rendeu +41.7 pts vs o setor (posicao 88% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3442 casos, rendeu -0.39% liquido em 1 mes (acertou 47%, funcionou em 1 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
RSI 89 NAO PAGA O CUSTO
subiu rapido demais. No historico isso NAO e' motivo para vender: papel esticado continua subindo mais vezes do que cai.

SE FOR OPERAR

oscilacao normal de 1 dia (ATR) R$ 0.33 · compra: stop R$ 7.23 (2 ATR) · o vies deixa de valer com fechamento abaixo de R$ 5.12 (media de 50 dias)
TAMANHO: EVENTO BINARIO (eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU): metade do tamanho — para arriscar R$ 5.000 ate o stop: 7.400 acoes (R$ 58.460; risco de 8,4% do financeiro) — cabe (0,3% do financeiro diario)

LAVV3R$ 16.10 +9.7% no dia VIES ALTA ●●○ FINO · R$ 6M/dia faixa normal para 1 mes: R$ 13.94 a 18.26 (±13%, pela vol das opcoes)

PARA ONDE TEM IDO

1 semana	+39.9%	(ganhou do IBOV por 31.1 pontos)
1 mes	+46.1%	(ganhou do IBOV por 35.1 pontos)
3 meses	+44.9%	(ganhou do IBOV por 26.0 pontos)
setor	construcao civil, mat. constr. e decoracao: setor +124.2% em 3 meses (posicao 100% entre os setores), 88% do setor acima da MM200; o papel rendeu -79.3 pts vs o setor (posicao 65% dentro dele)
fundamentos	balanco 30/06/26 (entregue 05/08): ROE 25%, margem 23% (-6.0 pts a/a), receita +3% a/a, div.liq/EBIT 2.9x, P/VP 18.3x, EV/EBIT 74.7x
evento	eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU (25/10); sem opcoes suficientes nos dois vencimentos para medir o premio do evento; sensibilidade eleitoral (beta a estatais, 40 DU, alem do IBOV) +0.66 — anda COM as estatais; no dia seguinte ao 2o turno fez 2022: +6.9 pts vs IBOV; protecao barata (vol implicita 46% vs realizada 65%)
institucional	lotes grandes equilibrados: lotes >= R$ 100k foram 30% do financeiro em 5 pregoes (19% em 20), saldo agressor -18% (1 dias comprando / 2 vendendo); maior comprador liquido corretora 238 (R$ +20.8M); maior vendedor liquido corretora 27 (R$ -22.4M); concentracao compra 0.20 / venda 0.17 (1 = uma corretora so); sem backtest ainda: contexto, nao sinal
chao e forca	FORCA: segurando — devolveu +0.0% do pico de 20 pregoes (R$ 16.10), IBOV +0.0% no mesmo trecho, acima da MM20, FORCA_63 ativo. CHAO: SEM CHAO ate 14% (no de volume (60 DU) R$ 13.80); esse nivel segurou 6x e rompeu 2x em 12 meses. Historico: comprar no suporte nao pagou (42% de acerto); chao e' para stop e tamanho
macro do setor	PIM minerais nao metalicos +2.7% em 3 meses (z +1.0 ACELERANDO), ref. 07/26, divulgado 14/09; PMC material de construcao -0.5% em 3 meses (z -0.3), ref. 07/26, divulgado 16/09
tendencia	acima da media de 20d (+39.4%), acima da de 50d (+51.0%), acima da de 200d (+23.0%)
12 meses	-15.0% da maxima (R$ 18.94) · +74.6% da minima (R$ 9.22)
forca da tendencia	ADX 29 — tendencia definida

REGIME

opcoes	Opcoes BARATAS: o mercado precifica oscilacao de 46% ao ano, o papel oscilou 65% nos ultimos 20 dias. IV hoje mais alta que em 93% dos ultimos 60 pregoes (regime: PANIC)
formadores	sem dados de posicao em opcoes
piso/teto	—
quem tem pressa	6% a favor dos compradores agressivos nos ultimos 20 pregoes
vender/comprar vol	Vol implicita no topo dos ultimos 60 dias NAO PAGA O CUSTO IV rank 93. nas ultimas semanas, vender a opcao 'cara' deu errado: a vol subiu depois em 74% dos 1617 casos (media -4.6 vols). Nao vender vol so porque esta cara Historico: quem VENDEU vol ganhou em media 1.1 pontos de vol no mes seguinte (337 casos, acertou 56%; sem contar o spread) Opcoes muito baratas vs vol realizada VANTAGEM REAL premio de vol no piso 10% do proprio historico Historico: quem COMPROU vol ganhou em media 9.1 pontos de vol no mes seguinte (236 casos, acertou 72%; sem contar o spread)
rich/cheap	—
evento	vencimento mensal de opcoes B3 (16/10, 4 DU) eleicao presidencial — 2o turno (25/10, 10 DU) decisao Fed (FOMC) (28/10, 12 DU) decisao Selic (Copom) (04/11, 16 DU)

POR QUE O VIES (soma +2)

+1 Tendencia de alta firme (3 meses) VANTAGEM REAL
acima das medias de 50 e 200 dias e rendeu +25.6 pontos a mais que o mercado em 3 meses — ha 1 mes em tendencia
Historico: vantagem pequena mas real: em 2510 casos desde 2015, o papel ficou em media +0.33% acima do mercado em 1 mes, ja descontando custos; acertou 48% das vezes, funcionou em 5 de 5 periodos desde 2015. Confianca estatistica razoavel.
+1 Reacao forte a resultado/noticia VANTAGEM REAL
subiu 9.7% c/ volume 3.7x (resultado/evento forte): comprar D+1, sair D+10
Historico: vantagem pequena mas real: em 184 casos desde 2024, o papel ficou em media +0.81% acima do mercado em 2 semanas, ja descontando custos; acertou 52% das vezes. Confianca estatistica razoavel.

CONTEXTO — esta acontecendo, mas nao passou no teste

Subiu rapido demais (esticado) NAO PAGA O CUSTO
spot 16.10 subiu 28% alem da MM20 (ja correu muito: risco de pausa) c/ RSI 88 (comprador esticado); cenario-base = recuo/pausa ate 11.55 = M
Historico: nao paga o custo: em 4445 casos, rendeu -0.21% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 53%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
ROE entre os 20% mais altos NAO PAGA O CUSTO
ROE 25%
Historico: nao paga o custo: em 1121 casos, rendeu -0.25% liquido em 3 meses (acertou 46%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Margem caindo (vs mesmo trimestre do ano passado) NAO PAGA O CUSTO
margem -6.0 pts vs mesmo trimestre do ano passado
Historico: nao paga o custo: em 1269 casos, rendeu -0.25% liquido na direcao da venda em 3 meses (acertou 55%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Setor entre os que mais sobem (3 meses) NAO PAGA O CUSTO
construcao civil, mat. constr. e decoracao: setor +124.2% em 3 meses (posicao 100% entre os setores), 88% do setor acima da MM200; o papel rendeu -79.3 pts vs o setor (posicao 65% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3050 casos, rendeu -0.49% liquido em 1 mes (acertou 46%, funcionou em 0 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Setor inteiro em tendencia de alta (80%+ acima da MM200) NAO PAGA O CUSTO
construcao civil, mat. constr. e decoracao: setor +124.2% em 3 meses (posicao 100% entre os setores), 88% do setor acima da MM200; o papel rendeu -79.3 pts vs o setor (posicao 65% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3005 casos, rendeu +0.11% liquido em 1 mes (acertou 48%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
RSI 88 NAO PAGA O CUSTO
subiu rapido demais. No historico isso NAO e' motivo para vender: papel esticado continua subindo mais vezes do que cai.

SE FOR OPERAR

oscilacao normal de 1 dia (ATR) R$ 0.74 · compra: stop R$ 14.63 (2 ATR) · o vies deixa de valer com fechamento abaixo de R$ 10.66 (media de 50 dias)
TAMANHO: EVENTO BINARIO (eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU): metade do tamanho — para arriscar R$ 5.000 ate o stop: 3.300 acoes (R$ 53.130; risco de 9,2% do financeiro) — cabe (0,8% do financeiro diario)

QUAL3R$ 2.43 +15.7% no dia VIES ALTA ●●○ FINO · R$ 6M/dia faixa normal para 1 mes: R$ 1.93 a 2.93 (±21%, pela vol das opcoes)

PARA ONDE TEM IDO

1 semana	+43.8%	(ganhou do IBOV por 35.0 pontos)
1 mes	+63.1%	(ganhou do IBOV por 52.0 pontos)
3 meses	+46.4%	(ganhou do IBOV por 27.4 pontos)
setor	seguradoras e corretoras: setor +14.7% em 3 meses (posicao 19% entre os setores), 100% do setor acima da MM200; o papel rendeu +31.7 pts vs o setor (posicao 100% dentro dele)
fundamentos	balanco 31/03/26 (entregue 13/05): ROE 2%, margem 2% (+2.0 pts a/a), receita -10% a/a, div.liq/EBIT 5.0x, P/VP 0.5x, EV/EBIT 7.3x
evento	eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU (25/10); sem opcoes suficientes nos dois vencimentos para medir o premio do evento; sensibilidade eleitoral (beta a estatais, 40 DU, alem do IBOV) +0.47; no dia seguinte ao 2o turno fez 2018: +2.0 pts vs IBOV, 2022: +3.6 pts vs IBOV; protecao no preco (vol implicita 72% vs realizada 78%)
institucional	lotes grandes mais compradores: lotes >= R$ 100k foram 5% do financeiro em 5 pregoes (5% em 20), saldo agressor +26% (4 dias comprando / 1 vendendo); maior comprador liquido corretora 8 (R$ +3.5M); maior vendedor liquido corretora 85 (R$ -4.0M); concentracao compra 0.17 / venda 0.18 (1 = uma corretora so); sem backtest ainda: contexto, nao sinal
chao e forca	FORCA: segurando — devolveu +0.0% do pico de 20 pregoes (R$ 2.43), IBOV +0.0% no mesmo trecho, acima da MM20, FORCA_63 ativo; lotes grandes nos 1 dias de queda: +100%. CHAO: SEM CHAO ate 19% (parede de put R$ 1.98); esse nivel segurou 7x e rompeu 5x em 12 meses. Historico: comprar no suporte nao pagou (42% de acerto); chao e' para stop e tamanho
macro do setor	sem indicador IBGE mapeado para este setor
tendencia	acima da media de 20d (+40.1%), acima da de 50d (+48.5%), acima da de 200d (+30.0%)
12 meses	-10.2% da maxima (R$ 2.71) · +74.8% da minima (R$ 1.39)
forca da tendencia	ADX 28 — tendencia definida

REGIME

opcoes	Opcoes no preco justo: o mercado precifica oscilacao de 72% ao ano, o papel oscilou 78% nos ultimos 20 dias. IV hoje mais alta que em 100% dos ultimos 60 pregoes (regime: PANIC)
formadores	sem dados de posicao em opcoes
piso/teto	piso provavel R$ 1.98 (muita put) · teto provavel R$ 2.58 (muita call)
quem tem pressa	6% a favor dos compradores agressivos nos ultimos 20 pregoes
vender/comprar vol	Vol implicita no topo dos ultimos 60 dias NAO PAGA O CUSTO IV rank 100. nas ultimas semanas, vender a opcao 'cara' deu errado: a vol subiu depois em 74% dos 1617 casos (media -4.6 vols). Nao vender vol so porque esta cara Historico: quem VENDEU vol ganhou em media 1.1 pontos de vol no mes seguinte (337 casos, acertou 56%; sem contar o spread)
rich/cheap	—
evento	vencimento mensal de opcoes B3 (16/10, 4 DU) eleicao presidencial — 2o turno (25/10, 10 DU) decisao Fed (FOMC) (28/10, 12 DU) decisao Selic (Copom) (04/11, 16 DU) balanco em 23 DU (11/11)

POR QUE O VIES (soma +2)

+1 Tendencia de alta firme (3 meses) VANTAGEM REAL
acima das medias de 50 e 200 dias e rendeu +27.1 pontos a mais que o mercado em 3 meses — ha 1 mes em tendencia
Historico: vantagem pequena mas real: em 2510 casos desde 2015, o papel ficou em media +0.33% acima do mercado em 1 mes, ja descontando custos; acertou 48% das vezes, funcionou em 5 de 5 periodos desde 2015. Confianca estatistica razoavel.
+1 Reacao forte a resultado/noticia VANTAGEM REAL
subiu 15.7% c/ volume 2.7x (resultado/evento forte): comprar D+1, sair D+10
Historico: vantagem pequena mas real: em 184 casos desde 2024, o papel ficou em media +0.81% acima do mercado em 2 semanas, ja descontando custos; acertou 52% das vezes. Confianca estatistica razoavel.

CONTEXTO — esta acontecendo, mas nao passou no teste

Subiu rapido demais (esticado) NAO PAGA O CUSTO
spot 2.43 subiu 29% alem da MM20 (ja correu muito: risco de pausa) c/ RSI 82 (comprador esticado); cenario-base = recuo/pausa ate 1.73 = MM2
Historico: nao paga o custo: em 4445 casos, rendeu -0.21% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 53%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Setor entre os que mais caem (3 meses): repique (contrario) NAO PAGA O CUSTO
seguradoras e corretoras: setor +14.7% em 3 meses (posicao 19% entre os setores), 100% do setor acima da MM200; o papel rendeu +31.7 pts vs o setor (posicao 100% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 2207 casos, rendeu -0.26% liquido em 1 mes (acertou 47%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Setor inteiro em tendencia de alta (80%+ acima da MM200) NAO PAGA O CUSTO
seguradoras e corretoras: setor +14.7% em 3 meses (posicao 19% entre os setores), 100% do setor acima da MM200; o papel rendeu +31.7 pts vs o setor (posicao 100% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3005 casos, rendeu +0.11% liquido em 1 mes (acertou 48%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Entre os melhores do proprio setor (3 meses) NAO PAGA O CUSTO
seguradoras e corretoras: setor +14.7% em 3 meses (posicao 19% entre os setores), 100% do setor acima da MM200; o papel rendeu +31.7 pts vs o setor (posicao 100% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3442 casos, rendeu -0.39% liquido em 1 mes (acertou 47%, funcionou em 1 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Call cara demais para o proprio historico NAO PAGA O CUSTO
skew de put mais baixo que em 100% dos ultimos 120 pregoes
Historico: nao paga o custo: em 306 casos, rendeu -0.17% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 48%, funcionou em 1 de 3 periodos desde 2026). Confianca baixa.
RSI 82 NAO PAGA O CUSTO
subiu rapido demais. No historico isso NAO e' motivo para vender: papel esticado continua subindo mais vezes do que cai.

SE FOR OPERAR

oscilacao normal de 1 dia (ATR) R$ 0.13 · compra: stop R$ 2.18 (2 ATR) · o vies deixa de valer com fechamento abaixo de R$ 1.64 (media de 50 dias)
TAMANHO: EVENTO BINARIO (eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU): metade do tamanho — para arriscar R$ 5.000 ate o stop: 19.700 acoes (R$ 47.871; risco de 10,4% do financeiro) — cabe (0,9% do financeiro diario)

CEAB3R$ 13.58 +8.4% no dia VIES ALTA FRACA ●●○ OPERAVEL · R$ 102M/dia faixa normal para 1 mes: R$ 11.24 a 15.92 (±17%, pela vol das opcoes)

PARA ONDE TEM IDO

1 semana	+31.8%	(ganhou do IBOV por 23.0 pontos)
1 mes	+45.1%	(ganhou do IBOV por 34.0 pontos)
3 meses	+32.0%	(ganhou do IBOV por 13.0 pontos)
setor	textil e vestuario: setor +24.5% em 3 meses (posicao 50% entre os setores), 100% do setor acima da MM200; o papel rendeu +7.5 pts vs o setor (posicao 71% dentro dele)
fundamentos	balanco 30/06/26 (entregue 04/08): ROE 15%, margem 7% (-1.2 pts a/a), receita +1% a/a, div.liq/EBIT 0.4x, P/VP 1.1x, EV/EBIT 4.6x
evento	eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU (25/10); sem opcoes suficientes nos dois vencimentos para medir o premio do evento; sensibilidade eleitoral (beta a estatais, 40 DU, alem do IBOV) +0.04 — pouca; no dia seguinte ao 2o turno fez 2022: +3.2 pts vs IBOV; protecao barata (vol implicita 60% vs realizada 75%)
institucional	lotes grandes equilibrados: lotes >= R$ 100k foram 20% do financeiro em 5 pregoes (19% em 20), saldo agressor -7% (0 dias comprando / 2 vendendo); maior comprador liquido corretora 127 (R$ +27.7M); maior vendedor liquido corretora 16 (R$ -15.4M); concentracao compra 0.15 / venda 0.16 (1 = uma corretora so); sem backtest ainda: contexto, nao sinal
chao e forca	FORCA: segurando (lote grande vendeu na queda) — devolveu +0.0% do pico de 20 pregoes (R$ 13.58), IBOV +0.0% no mesmo trecho, acima da MM20, FORCA_63 ativo; lotes grandes nos 2 dias de queda: -22%. CHAO: chao perto: parede de put R$ 13.27 (-2.3%); esse nivel segurou 7x e rompeu 6x em 12 meses. Historico: comprar no suporte nao pagou (42% de acerto); chao e' para stop e tamanho
macro do setor	PIM textil -6.5% em 3 meses (z -1.9 DESACELERANDO), ref. 07/26, divulgado 14/09; PIM vestuario -2.9% em 3 meses (z -0.6), ref. 07/26, divulgado 14/09; PMC vestuario e calcados -2.6% em 3 meses (z -1.3 DESACELERANDO), ref. 07/26, divulgado 16/09
tendencia	acima da media de 20d (+32.3%), acima da de 50d (+46.4%), acima da de 200d (+24.7%)
12 meses	-24.4% da maxima (R$ 17.96) · +86.5% da minima (R$ 7.28)
forca da tendencia	ADX 32 — tendencia definida

REGIME

opcoes	Opcoes BARATAS: o mercado precifica oscilacao de 60% ao ano, o papel oscilou 75% nos ultimos 20 dias. IV hoje mais alta que em 75% dos ultimos 60 pregoes (regime: TREND_UP)
formadores	sem dados de posicao em opcoes
piso/teto	piso provavel R$ 13.27 (muita put) · teto provavel R$ 14.52 (muita call)
quem tem pressa	1% a favor dos vendedores agressivos nos ultimos 20 pregoes (equilibrado)
vender/comprar vol	Opcoes muito baratas vs vol realizada VANTAGEM REAL premio de vol no piso 10% do proprio historico Historico: quem COMPROU vol ganhou em media 9.1 pontos de vol no mes seguinte (236 casos, acertou 72%; sem contar o spread)
rich/cheap	—
evento	vencimento mensal de opcoes B3 (16/10, 4 DU) eleicao presidencial — 2o turno (25/10, 10 DU) decisao Fed (FOMC) (28/10, 12 DU) decisao Selic (Copom) (04/11, 16 DU)

POR QUE O VIES (soma +1.5)

+1 Tendencia de alta firme (3 meses) VANTAGEM REAL
acima das medias de 50 e 200 dias e rendeu +12.7 pontos a mais que o mercado em 3 meses — ha 1 mes em tendencia
Historico: vantagem pequena mas real: em 2510 casos desde 2015, o papel ficou em media +0.33% acima do mercado em 1 mes, ja descontando custos; acertou 48% das vezes, funcionou em 5 de 5 periodos desde 2015. Confianca estatistica razoavel.
+0.5 Barata pelo EV/EBIT (entre as 20% mais baratas) VANTAGEM REAL
EV/EBIT 4.6x
Historico: vantagem pequena mas real: em 1062 casos desde 2016, o papel ficou em media +1.51% acima do mercado em 3 meses, ja descontando custos; acertou 50% das vezes, funcionou em 5 de 5 periodos desde 2016. Confianca estatistica razoavel. (entre os papeis com opcoes o efeito e' fraco: meio peso)

CONTEXTO — esta acontecendo, mas nao passou no teste

Subiu rapido demais (esticado) NAO PAGA O CUSTO
spot 13.58 subiu 24% alem da MM20 (ja correu muito: risco de pausa) c/ RSI 91 (comprador esticado); cenario-base = recuo/pausa ate 10.27 = M
Historico: nao paga o custo: em 4445 casos, rendeu -0.21% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 53%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Testando teto recente SO REFERENCIA
spot 13.58 a 1.8% da resistencia 13.82 com 2 toques (teto onde vendedores apareceram 2x: ponto de decisao); rompeu c/ volume = segue, alvo +
Historico: referencia visual: nao encontramos vantagem estatistica
Pouca divida (entre as 20% menos alavancadas) NAO PAGA O CUSTO
div.liq/EBIT 0.4x
Historico: nao paga o custo: em 1038 casos, rendeu -0.65% liquido em 3 meses (acertou 45%, funcionou em 1 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Setor inteiro em tendencia de alta (80%+ acima da MM200) NAO PAGA O CUSTO
textil e vestuario: setor +24.5% em 3 meses (posicao 50% entre os setores), 100% do setor acima da MM200; o papel rendeu +7.5 pts vs o setor (posicao 71% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3005 casos, rendeu +0.11% liquido em 1 mes (acertou 48%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
RSI 91 NAO PAGA O CUSTO
subiu rapido demais. No historico isso NAO e' motivo para vender: papel esticado continua subindo mais vezes do que cai.

SE FOR OPERAR

oscilacao normal de 1 dia (ATR) R$ 0.67 · compra: stop R$ 12.24 (2 ATR) · o vies deixa de valer com fechamento abaixo de R$ 9.28 (media de 50 dias)
TAMANHO: EVENTO BINARIO (eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU): metade do tamanho — para arriscar R$ 5.000 ate o stop: 3.700 acoes (R$ 50.246; risco de 9,9% do financeiro) — cabe (0,0% do financeiro diario)

BHIA3R$ 1.60 +10.3% no dia VIES NEUTRO ○○○ SO ACAO · R$ 15M/dia faixa normal para 1 mes: R$ 1.01 a 2.19 (±37%, pela vol das opcoes)

PARA ONDE TEM IDO

1 semana	+15.9%	(ganhou do IBOV por 7.1 pontos)
1 mes	+119.2%	(ganhou do IBOV por 108.1 pontos)
3 meses	-6.8%	(perdeu do IBOV por 25.7 pontos)
setor	comercio: setor +40.8% em 3 meses (posicao 75% entre os setores), 94% do setor acima da MM200; o papel rendeu -47.6 pts vs o setor (posicao 6% dentro dele)
fundamentos	balanco 31/03/26 (entregue 13/05): ROE -205%, margem -12% (-8.5 pts a/a), receita +6% a/a, div.liq/EBIT 4.7x, P/VP 0.0x, EV/EBIT 4.7x
evento	eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU (25/10); sem opcoes suficientes nos dois vencimentos para medir o premio do evento; sensibilidade eleitoral (beta a estatais, 40 DU, alem do IBOV) -2.50 — anda CONTRA as estatais; protecao cara (vol implicita 128% vs realizada 85%)
institucional	DISTRIBUICAO (lotes grandes vendendo, 3+ dos 5 dias): lotes >= R$ 100k foram 24% do financeiro em 5 pregoes (19% em 20), saldo agressor -35% (0 dias comprando / 5 vendendo); maior comprador liquido corretora 3 (R$ +3.4M); maior vendedor liquido corretora 120 (R$ -3.8M); concentracao compra 0.13 / venda 0.14 (1 = uma corretora so); sem backtest ainda: contexto, nao sinal
chao e forca	FORCA: segurando — devolveu +0.0% do pico de 20 pregoes (R$ 1.60), IBOV +0.0% no mesmo trecho, acima da MM20; lotes grandes nos 1 dias de queda: -14%. CHAO: SEM CHAO ate 31% (MM20 R$ 1.10); esse nivel segurou 2x e rompeu 2x em 12 meses. Historico: comprar no suporte nao pagou (42% de acerto); chao e' para stop e tamanho
macro do setor	PIM bens duraveis +3.9% em 3 meses (z +0.4), ref. 07/26, divulgado 14/09; PMC supermercados -0.6% em 3 meses (z -1.1 DESACELERANDO), ref. 07/26, divulgado 16/09; PMC vestuario e calcados -2.6% em 3 meses (z -1.3 DESACELERANDO), ref. 07/26, divulgado 16/09; PMC moveis e eletro -2.8% em 3 meses (z -1.5 DESACELERANDO), ref. 07/26, divulgado 16/09; PMC farmacia e perfumaria +2.1% em 3 meses (z +0.5), ref. 07/26, divulgado 16/09; PMC informatica e comunicacao -2.4% em 3 meses (z -0.5), ref. 07/26, divulgado 16/09; PMC veiculos, motos e pecas +1.0% em 3 meses (z -0.0), ref. 07/26, divulgado 16/09
tendencia	acima da media de 20d (+45.1%), acima da de 50d (+65.4%), abaixo da de 200d (-47.0%)
12 meses	-76.1% da maxima (R$ 6.70) · +185.2% da minima (R$ 0.56)
forca da tendencia	ADX 48 — tendencia definida

REGIME

opcoes	Opcoes CARAS: o mercado precifica oscilacao de 128% ao ano, o papel oscilou 85% nos ultimos 20 dias. IV hoje mais alta que em 58% dos ultimos 60 pregoes (regime: TREND_UP)
formadores	sem dados de posicao em opcoes
piso/teto	piso provavel R$ 1.10 (muita put) · teto provavel R$ 2.20 (muita call)
quem tem pressa	3% a favor dos vendedores agressivos nos ultimos 20 pregoes
vender/comprar vol	Opcoes muito caras vs vol realizada VANTAGEM REAL premio de vol no top 10% do proprio historico. nas ultimas semanas, vender a opcao 'cara' deu errado: a vol subiu depois em 74% dos 1617 casos (media -4.6 vols). Nao vender vol so porque esta cara Historico: quem VENDEU vol ganhou em media 3.5 pontos de vol no mes seguinte (139 casos, acertou 57%; sem contar o spread)
rich/cheap	—
evento	vencimento mensal de opcoes B3 (16/10, 4 DU) eleicao presidencial — 2o turno (25/10, 10 DU) decisao Fed (FOMC) (28/10, 12 DU) decisao Selic (Copom) (04/11, 16 DU)

POR QUE O VIES (soma +0)

Nenhum sinal validado ativo hoje. Sem vies = o sistema nao sabe, nao que o papel vai ficar parado.

CONTEXTO — esta acontecendo, mas nao passou no teste

Subiu rapido demais (esticado) NAO PAGA O CUSTO
spot 1.60 subiu 31% alem da MM20 (ja correu muito: risco de pausa) c/ RSI 90 (comprador esticado); cenario-base = recuo/pausa ate 1.10 = MM2
Historico: nao paga o custo: em 4445 casos, rendeu -0.21% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 53%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Margem caindo (vs mesmo trimestre do ano passado) NAO PAGA O CUSTO
margem -8.5 pts vs mesmo trimestre do ano passado
Historico: nao paga o custo: em 1269 casos, rendeu -0.25% liquido na direcao da venda em 3 meses (acertou 55%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Barata pelo P/VP (entre as 20% mais baratas) NAO PAGA O CUSTO
P/VP 0.0x
Historico: nao paga o custo: em 1138 casos, rendeu +1.94% liquido em 3 meses (acertou 51%, funcionou em 4 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Setor inteiro em tendencia de alta (80%+ acima da MM200) NAO PAGA O CUSTO
comercio: setor +40.8% em 3 meses (posicao 75% entre os setores), 94% do setor acima da MM200; o papel rendeu -47.6 pts vs o setor (posicao 6% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3005 casos, rendeu +0.11% liquido em 1 mes (acertou 48%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Entre os piores do proprio setor (3 meses): repique (contrario) NAO PAGA O CUSTO
comercio: setor +40.8% em 3 meses (posicao 75% entre os setores), 94% do setor acima da MM200; o papel rendeu -47.6 pts vs o setor (posicao 6% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 2047 casos, rendeu -0.15% liquido em 1 mes (acertou 47%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Reacao forte a resultado/noticia SO REFERENCIA: UMA FAMILIA SO
subiu 10.3% c/ volume 3.0x (resultado/evento forte): comprar D+1, sair D+10 — nao puxa o vies sozinho: so evidencia de evento; o track record mostrou que ALTA com uma familia so nao rendeu mais que NEUTRO
Historico: vantagem pequena mas real: em 184 casos desde 2024, o papel ficou em media +0.81% acima do mercado em 2 semanas, ja descontando custos; acertou 52% das vezes. Confianca estatistica razoavel.
RSI 90 NAO PAGA O CUSTO
subiu rapido demais. No historico isso NAO e' motivo para vender: papel esticado continua subindo mais vezes do que cai.

SE FOR OPERAR

oscilacao normal de 1 dia (ATR) R$ 0.17 · sem posicao sugerida (2 ATR) · o vies deixa de valer com —
TAMANHO: sem vies, sem tamanho

MILS3R$ 16.18 +0.4% no dia VIES NEUTRO ●○○ SO ACAO · R$ 12M/dia faixa normal para 1 mes: R$ 15.08 a 17.28 (±7%, pela vol das opcoes)

PARA ONDE TEM IDO

1 semana	+0.9%	(perdeu do IBOV por 7.9 pontos)
1 mes	+2.0%	(perdeu do IBOV por 9.1 pontos)
3 meses	+5.1%	(perdeu do IBOV por 13.9 pontos)
setor	transporte e logistica: setor +71.6% em 3 meses (posicao 94% entre os setores), 100% do setor acima da MM200; o papel rendeu -66.6 pts vs o setor (posicao 8% dentro dele)
fundamentos	balanco 30/06/26 (entregue 05/08): ROE 24%, margem 24% (+3.1 pts a/a), receita +5% a/a, div.liq/EBIT 2.0x, P/VP 0.0x, EV/EBIT 2.0x
evento	eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU (25/10); sem opcoes suficientes nos dois vencimentos para medir o premio do evento; sensibilidade eleitoral (beta a estatais, 40 DU, alem do IBOV) -0.05 — pouca; no dia seguinte ao 2o turno fez 2018: +4.1 pts vs IBOV, 2022: +5.1 pts vs IBOV; protecao cara (vol implicita 24% vs realizada 4%)
institucional	lotes grandes mais vendedores: lotes >= R$ 100k foram 11% do financeiro em 5 pregoes (42% em 20), saldo agressor -21% (2 dias comprando / 3 vendendo); maior comprador liquido corretora 40 (R$ +7.0M); maior vendedor liquido corretora 85 (R$ -18.5M); concentracao compra 0.18 / venda 0.25 (1 = uma corretora so); sem backtest ainda: contexto, nao sinal
chao e forca	FORCA: segurando — devolveu +0.0% do pico de 20 pregoes (R$ 16.18), IBOV +0.0% no mesmo trecho, acima da MM20; lotes grandes nos 1 dias de queda: -100%. CHAO: chao perto: MM20 R$ 15.95 (-1.4%) + MM50, parede de put, no de volume (60 DU); esse nivel segurou 1x e rompeu 4x em 12 meses. Historico: comprar no suporte nao pagou (42% de acerto); chao e' para stop e tamanho
macro do setor	PMS transportes -0.6% em 3 meses (z -0.2), ref. 07/26, divulgado 18/09; PMS rodoviario de cargas +nan% em 3 meses (z +nan), ref. 07/26, divulgado 18/09; PMS transporte aereo -10.4% em 3 meses (z -0.9), ref. 07/26, divulgado 18/09
tendencia	acima da media de 20d (+1.4%), acima da de 50d (+2.4%), acima da de 200d (+13.3%)
12 meses	+0.0% da maxima (R$ 16.18) · +57.1% da minima (R$ 10.30)
forca da tendencia	ADX 44 — tendencia definida

REGIME

opcoes	Opcoes CARAS: o mercado precifica oscilacao de 24% ao ano, o papel oscilou 4% nos ultimos 20 dias. IV hoje mais alta que em 23% dos ultimos 60 pregoes (regime: MIXED)
formadores	Formadores de mercado tendem a segurar o papel (compram nas quedas, vendem nas altas). Isso vira abaixo de R$ 13.75.
piso/teto	piso provavel R$ 15.80 (muita put) · teto provavel R$ 16.30 (muita call)
quem tem pressa	33% a favor dos compradores agressivos nos ultimos 20 pregoes
vender/comprar vol	Opcoes muito caras vs vol realizada VANTAGEM REAL premio de vol no top 10% do proprio historico. nas ultimas semanas, vender a opcao 'cara' deu errado: a vol subiu depois em 74% dos 1617 casos (media -4.6 vols). Nao vender vol so porque esta cara Historico: quem VENDEU vol ganhou em media 3.5 pontos de vol no mes seguinte (139 casos, acertou 57%; sem contar o spread)
rich/cheap	—
evento	vencimento mensal de opcoes B3 (16/10, 4 DU) eleicao presidencial — 2o turno (25/10, 10 DU) decisao Fed (FOMC) (28/10, 12 DU) decisao Selic (Copom) (04/11, 16 DU)

POR QUE O VIES (soma -0.5)

-0.5 Compradores agressivos demais (contrario) VANTAGEM REAL
saldo de +33% a favor de quem compra batendo no preco nos ultimos 20 pregoes (entre os 20% mais comprados da bolsa)
Historico: quem compra com agressividade tende a ver o papel render MENOS: diferenca de -0.81% entre os 20% mais comprados e os 20% mais vendidos em 20 DU (99 dias testados, so 1 regime de mercado — evidencia fraca)

CONTEXTO — esta acontecendo, mas nao passou no teste

Encostado na maxima do ano NAO PAGA O CUSTO
esta a 0.0% do maior preco dos ultimos 12 meses (R$ 16.18)
Historico: nao paga o custo: em 1591 casos, rendeu +0.13% liquido em 1 mes (acertou 50%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Empresa de qualidade (ROE alto, pouca divida, margem firme) NAO PAGA O CUSTO
entre as 20% melhores em ROE + pouca divida + margem firme (ROE 24%, div/EBIT 2.0x)
Historico: nao paga o custo: em 1244 casos, rendeu +0.61% liquido em 3 meses (acertou 48%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Setor entre os que mais sobem (3 meses) NAO PAGA O CUSTO
transporte e logistica: setor +71.6% em 3 meses (posicao 94% entre os setores), 100% do setor acima da MM200; o papel rendeu -66.6 pts vs o setor (posicao 8% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3050 casos, rendeu -0.49% liquido em 1 mes (acertou 46%, funcionou em 0 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Setor inteiro em tendencia de alta (80%+ acima da MM200) NAO PAGA O CUSTO
transporte e logistica: setor +71.6% em 3 meses (posicao 94% entre os setores), 100% do setor acima da MM200; o papel rendeu -66.6 pts vs o setor (posicao 8% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3005 casos, rendeu +0.11% liquido em 1 mes (acertou 48%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Entre os piores do proprio setor (3 meses): repique (contrario) NAO PAGA O CUSTO
transporte e logistica: setor +71.6% em 3 meses (posicao 94% entre os setores), 100% do setor acima da MM200; o papel rendeu -66.6 pts vs o setor (posicao 8% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 2047 casos, rendeu -0.15% liquido em 1 mes (acertou 47%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Ficou para tras num setor forte (aposta de alcancar) NAO PAGA O CUSTO
transporte e logistica: setor +71.6% em 3 meses (posicao 94% entre os setores), 100% do setor acima da MM200; o papel rendeu -66.6 pts vs o setor (posicao 8% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 499 casos, rendeu -0.90% liquido em 1 mes (acertou 45%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Formadores seguram o papel (acima do flip) NAO PAGA O CUSTO
spot 15.0% acima do gamma-flip (R$ 13.75)
Historico: nao paga o custo: em 316 casos, rendeu +0.09% liquido em 1 mes (acertou 53%, funcionou em 2 de 3 periodos desde 2026). Confianca baixa.
Protecao (put) cara demais para o proprio historico NAO PAGA O CUSTO
skew de put mais alto que em 100% dos ultimos 120 pregoes
Historico: nao paga o custo: em 172 casos, rendeu +0.46% liquido em 1 mes (acertou 51%, funcionou em 3 de 3 periodos desde 2026). Confianca baixa.
Barata pelo EV/EBIT (entre as 20% mais baratas) SO REFERENCIA: UMA FAMILIA SO
EV/EBIT 2.0x — nao puxa o vies sozinho: so evidencia de fundamento; o track record mostrou que ALTA com uma familia so nao rendeu mais que NEUTRO
Historico: vantagem pequena mas real: em 1062 casos desde 2016, o papel ficou em media +1.51% acima do mercado em 3 meses, ja descontando custos; acertou 50% das vezes, funcionou em 5 de 5 periodos desde 2016. Confianca estatistica razoavel. (entre os papeis com opcoes o efeito e' fraco: meio peso)
RSI 80 NAO PAGA O CUSTO
subiu rapido demais. No historico isso NAO e' motivo para vender: papel esticado continua subindo mais vezes do que cai.

SE FOR OPERAR

oscilacao normal de 1 dia (ATR) R$ 0.10 · venda: stop R$ 16.39 (2 ATR) · o vies deixa de valer com fechamento acima de R$ 15.80 (media de 50 dias)
TAMANHO: sem vies, sem tamanho

PLPL3R$ 8.97 +8.6% no dia VIES NEUTRO ○○○ SO ACAO · R$ 23M/dia faixa normal para 1 mes: R$ 7.42 a 10.52 (±17%, pela vol das opcoes)

PARA ONDE TEM IDO

1 semana	+26.5%	(ganhou do IBOV por 17.7 pontos)
1 mes	+24.6%	(ganhou do IBOV por 13.5 pontos)
3 meses	+10.7%	(perdeu do IBOV por 8.2 pontos)
setor	construcao civil, mat. constr. e decoracao: setor +124.2% em 3 meses (posicao 100% entre os setores), 88% do setor acima da MM200; o papel rendeu -113.5 pts vs o setor (posicao 29% dentro dele)
fundamentos	balanco 31/03/26 (entregue 07/05): ROE 33%, margem 11% (-7.3 pts a/a), receita +21% a/a, div.liq/EBIT 0.2x, P/VP 1.6x, EV/EBIT 3.9x
evento	eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU (25/10); sem opcoes suficientes nos dois vencimentos para medir o premio do evento; sensibilidade eleitoral (beta a estatais, 40 DU, alem do IBOV) -0.07 — pouca; no dia seguinte ao 2o turno fez 2022: +8.0 pts vs IBOV; protecao barata (vol implicita 60% vs realizada 72%)
institucional	DISTRIBUICAO (lotes grandes vendendo, 3+ dos 5 dias): lotes >= R$ 100k foram 12% do financeiro em 5 pregoes (8% em 20), saldo agressor -27% (0 dias comprando / 5 vendendo); maior comprador liquido corretora 238 (R$ +19.9M); maior vendedor liquido corretora 3 (R$ -10.0M); concentracao compra 0.15 / venda 0.15 (1 = uma corretora so); sem backtest ainda: contexto, nao sinal
chao e forca	FORCA: segurando (lote grande vendeu na queda) — devolveu +0.0% do pico de 20 pregoes (R$ 8.97), IBOV +0.0% no mesmo trecho, acima da MM20; lotes grandes nos 2 dias de queda: -43%. CHAO: SEM CHAO ate 8% (parede de put R$ 8.21); esse nivel segurou 9x e rompeu 4x em 12 meses. Historico: comprar no suporte nao pagou (42% de acerto); chao e' para stop e tamanho
macro do setor	PIM minerais nao metalicos +2.7% em 3 meses (z +1.0 ACELERANDO), ref. 07/26, divulgado 14/09; PMC material de construcao -0.5% em 3 meses (z -0.3), ref. 07/26, divulgado 16/09
tendencia	acima da media de 20d (+25.1%), acima da de 50d (+26.6%), abaixo da de 200d (-15.7%)
12 meses	-44.4% da maxima (R$ 16.13) · +38.9% da minima (R$ 6.46)
forca da tendencia	ADX 25 — tendencia fraca

REGIME

opcoes	Opcoes BARATAS: o mercado precifica oscilacao de 60% ao ano, o papel oscilou 72% nos ultimos 20 dias. IV hoje mais alta que em 82% dos ultimos 60 pregoes (regime: PANIC)
formadores	sem dados de posicao em opcoes
piso/teto	piso provavel R$ 8.21 (muita put) · teto provavel R$ 9.51 (muita call)
quem tem pressa	8% a favor dos vendedores agressivos nos ultimos 20 pregoes
vender/comprar vol	Vol implicita no topo dos ultimos 60 dias NAO PAGA O CUSTO IV rank 82. nas ultimas semanas, vender a opcao 'cara' deu errado: a vol subiu depois em 74% dos 1617 casos (media -4.6 vols). Nao vender vol so porque esta cara Historico: quem VENDEU vol ganhou em media 1.1 pontos de vol no mes seguinte (337 casos, acertou 56%; sem contar o spread)
rich/cheap	—
evento	vencimento mensal de opcoes B3 (16/10, 4 DU) eleicao presidencial — 2o turno (25/10, 10 DU) decisao Fed (FOMC) (28/10, 12 DU) decisao Selic (Copom) (04/11, 16 DU)

POR QUE O VIES (soma +0)

Nenhum sinal validado ativo hoje. Sem vies = o sistema nao sabe, nao que o papel vai ficar parado.

CONTEXTO — esta acontecendo, mas nao passou no teste

Subiu rapido demais (esticado) NAO PAGA O CUSTO
spot 8.97 subiu 20% alem da MM20 (ja correu muito: risco de pausa) c/ RSI 84 (comprador esticado); cenario-base = recuo/pausa ate 7.17 = MM2
Historico: nao paga o custo: em 4445 casos, rendeu -0.21% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 53%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
ROE entre os 20% mais altos NAO PAGA O CUSTO
ROE 33%
Historico: nao paga o custo: em 1121 casos, rendeu -0.25% liquido em 3 meses (acertou 46%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Pouca divida (entre as 20% menos alavancadas) NAO PAGA O CUSTO
div.liq/EBIT 0.2x
Historico: nao paga o custo: em 1038 casos, rendeu -0.65% liquido em 3 meses (acertou 45%, funcionou em 1 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Margem caindo (vs mesmo trimestre do ano passado) NAO PAGA O CUSTO
margem -7.3 pts vs mesmo trimestre do ano passado
Historico: nao paga o custo: em 1269 casos, rendeu -0.25% liquido na direcao da venda em 3 meses (acertou 55%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Receita crescendo forte (a/a) NAO PAGA O CUSTO
receita +21% a/a
Historico: nao paga o custo: em 1241 casos, rendeu +0.02% liquido em 3 meses (acertou 48%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Setor entre os que mais sobem (3 meses) NAO PAGA O CUSTO
construcao civil, mat. constr. e decoracao: setor +124.2% em 3 meses (posicao 100% entre os setores), 88% do setor acima da MM200; o papel rendeu -113.5 pts vs o setor (posicao 29% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3050 casos, rendeu -0.49% liquido em 1 mes (acertou 46%, funcionou em 0 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Setor inteiro em tendencia de alta (80%+ acima da MM200) NAO PAGA O CUSTO
construcao civil, mat. constr. e decoracao: setor +124.2% em 3 meses (posicao 100% entre os setores), 88% do setor acima da MM200; o papel rendeu -113.5 pts vs o setor (posicao 29% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3005 casos, rendeu +0.11% liquido em 1 mes (acertou 48%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Call cara demais para o proprio historico NAO PAGA O CUSTO
skew de put mais baixo que em 100% dos ultimos 120 pregoes
Historico: nao paga o custo: em 306 casos, rendeu -0.17% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 48%, funcionou em 1 de 3 periodos desde 2026). Confianca baixa.
Barata pelo EV/EBIT (entre as 20% mais baratas) SO REFERENCIA: UMA FAMILIA SO
EV/EBIT 3.9x — nao puxa o vies sozinho: so evidencia de fundamento; o track record mostrou que ALTA com uma familia so nao rendeu mais que NEUTRO
Historico: vantagem pequena mas real: em 1062 casos desde 2016, o papel ficou em media +1.51% acima do mercado em 3 meses, ja descontando custos; acertou 50% das vezes, funcionou em 5 de 5 periodos desde 2016. Confianca estatistica razoavel. (entre os papeis com opcoes o efeito e' fraco: meio peso)
RSI 84 NAO PAGA O CUSTO
subiu rapido demais. No historico isso NAO e' motivo para vender: papel esticado continua subindo mais vezes do que cai.

SE FOR OPERAR

oscilacao normal de 1 dia (ATR) R$ 0.51 · sem posicao sugerida (2 ATR) · o vies deixa de valer com —
TAMANHO: sem vies, sem tamanho

ENGI11R$ 68.71 +3.7% no dia VIES NEUTRO ○○○ OPERAVEL · R$ 183M/dia faixa normal para 1 mes: R$ 60.76 a 76.66 (±12%, pela vol das opcoes)

PARA ONDE TEM IDO

1 semana	+24.6%	(ganhou do IBOV por 15.8 pontos)
1 mes	+32.6%	(ganhou do IBOV por 21.6 pontos)
3 meses	+36.3%	(ganhou do IBOV por 17.4 pontos)
setor	energia eletrica: setor +16.8% em 3 meses (posicao 25% entre os setores), 93% do setor acima da MM200; o papel rendeu +19.6 pts vs o setor (posicao 100% dentro dele)
fundamentos	balanco 30/06/26 (entregue 06/08): ROE 9%, margem 6% (-6.1 pts a/a), receita +8% a/a, div.liq/EBIT 6.2x, P/VP 7.5x, EV/EBIT 31.9x
evento	eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU (25/10); sem opcoes suficientes nos dois vencimentos para medir o premio do evento; sensibilidade eleitoral (beta a estatais, 40 DU, alem do IBOV) +0.57 — anda COM as estatais; no dia seguinte ao 2o turno fez 2018: +1.8 pts vs IBOV, 2022: +3.0 pts vs IBOV; protecao barata (vol implicita 40% vs realizada 49%)
institucional	DISTRIBUICAO (lotes grandes vendendo, 3+ dos 5 dias): lotes >= R$ 100k foram 23% do financeiro em 5 pregoes (22% em 20), saldo agressor -38% (0 dias comprando / 4 vendendo); maior comprador liquido corretora 40 (R$ +110.3M); maior vendedor liquido corretora 114 (R$ -89.5M); concentracao compra 0.15 / venda 0.15 (1 = uma corretora so); sem backtest ainda: contexto, nao sinal
chao e forca	FORCA: segurando — devolveu +0.0% do pico de 20 pregoes (R$ 68.71), IBOV +0.0% no mesmo trecho, acima da MM20. CHAO: SEM CHAO ate 19% (MM20 R$ 55.57); esse nivel segurou 2x e rompeu 2x em 12 meses. Historico: comprar no suporte nao pagou (42% de acerto); chao e' para stop e tamanho
macro do setor	sem indicador IBGE mapeado para este setor
tendencia	acima da media de 20d (+23.7%), acima da de 50d (+35.3%), acima da de 200d (+37.1%)
12 meses	+0.0% da maxima (R$ 68.71) · +57.3% da minima (R$ 43.67)
forca da tendencia	ADX 39 — tendencia definida

REGIME

opcoes	Opcoes BARATAS: o mercado precifica oscilacao de 40% ao ano, o papel oscilou 49% nos ultimos 20 dias. IV hoje mais alta que em 77% dos ultimos 60 pregoes (regime: TREND_UP)
formadores	Formadores de mercado tendem a empurrar o movimento (vendem na queda, compram na alta). Isso so muda acima de R$ 72.88.
piso/teto	piso provavel R$ 55.11 (muita put) · teto provavel R$ 78.11 (muita call)
quem tem pressa	9% a favor dos vendedores agressivos nos ultimos 20 pregoes
vender/comprar vol	Opcoes muito baratas vs vol realizada VANTAGEM REAL premio de vol no piso 10% do proprio historico Historico: quem COMPROU vol ganhou em media 9.1 pontos de vol no mes seguinte (236 casos, acertou 72%; sem contar o spread)
rich/cheap	—
evento	vencimento mensal de opcoes B3 (16/10, 4 DU) eleicao presidencial — 2o turno (25/10, 10 DU) decisao Fed (FOMC) (28/10, 12 DU) decisao Selic (Copom) (04/11, 16 DU)

POR QUE O VIES (soma +0)

Nenhum sinal validado ativo hoje. Sem vies = o sistema nao sabe, nao que o papel vai ficar parado.

CONTEXTO — esta acontecendo, mas nao passou no teste

Encostado na maxima do ano NAO PAGA O CUSTO
esta a 0.0% do maior preco dos ultimos 12 meses (R$ 68.71)
Historico: nao paga o custo: em 1591 casos, rendeu +0.13% liquido em 1 mes (acertou 50%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Subiu rapido demais (esticado) NAO PAGA O CUSTO
spot 68.71 subiu 19% alem da MM20 (ja correu muito: risco de pausa) c/ RSI 89 (comprador esticado); cenario-base = recuo/pausa ate 55.56 = M
Historico: nao paga o custo: em 4445 casos, rendeu -0.21% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 53%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Margem caindo (vs mesmo trimestre do ano passado) NAO PAGA O CUSTO
margem -6.1 pts vs mesmo trimestre do ano passado
Historico: nao paga o custo: em 1269 casos, rendeu -0.25% liquido na direcao da venda em 3 meses (acertou 55%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Setor inteiro em tendencia de alta (80%+ acima da MM200) NAO PAGA O CUSTO
energia eletrica: setor +16.8% em 3 meses (posicao 25% entre os setores), 93% do setor acima da MM200; o papel rendeu +19.6 pts vs o setor (posicao 100% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3005 casos, rendeu +0.11% liquido em 1 mes (acertou 48%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Entre os melhores do proprio setor (3 meses) NAO PAGA O CUSTO
energia eletrica: setor +16.8% em 3 meses (posicao 25% entre os setores), 93% do setor acima da MM200; o papel rendeu +19.6 pts vs o setor (posicao 100% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3442 casos, rendeu -0.39% liquido em 1 mes (acertou 47%, funcionou em 1 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Formadores empurram o movimento (abaixo do flip) NAO PAGA O CUSTO
spot 6.1% abaixo do gamma-flip (R$ 72.88)
Historico: nao paga o custo: em 319 casos, rendeu -0.55% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 50%, funcionou em 1 de 3 periodos desde 2026). Confianca baixa.
Tendencia de alta firme (3 meses) SO REFERENCIA: UMA FAMILIA SO
acima das medias de 50 e 200 dias e rendeu +17.0 pontos a mais que o mercado em 3 meses — ha 2 meses em tendencia — nao puxa o vies sozinho: so evidencia de momentum; o track record mostrou que ALTA com uma familia so nao rendeu mais que NEUTRO
Historico: vantagem pequena mas real: em 2510 casos desde 2015, o papel ficou em media +0.33% acima do mercado em 1 mes, ja descontando custos; acertou 48% das vezes, funcionou em 5 de 5 periodos desde 2015. Confianca estatistica razoavel.
RSI 89 NAO PAGA O CUSTO
subiu rapido demais. No historico isso NAO e' motivo para vender: papel esticado continua subindo mais vezes do que cai.

SE FOR OPERAR

oscilacao normal de 1 dia (ATR) R$ 2.29 · sem posicao sugerida (2 ATR) · o vies deixa de valer com —
TAMANHO: sem vies, sem tamanho

DOLA11R$ 10.08 +0.6% no dia VIES NEUTRO ○○○ FINO · R$ 5M/dia faixa normal para 1 mes: R$ 9.59 a 10.57 (±5%, pela vol realizada)

PARA ONDE TEM IDO

1 semana	-3.0%	(perdeu do IBOV por 11.8 pontos)
1 mes	-0.5%	(perdeu do IBOV por 11.5 pontos)
3 meses	-0.4%	(perdeu do IBOV por 19.4 pontos)
setor	sem setor mapeado (rode: python -m quant.setor --build)
fundamentos	sem balanco ponto-a-ponto (rode: python -m quant.fund_backtest --build)
evento	eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU (25/10); sem opcoes suficientes nos dois vencimentos para medir o premio do evento; sensibilidade eleitoral (beta a estatais, 40 DU, alem do IBOV) +0.21
institucional	DISTRIBUICAO (lotes grandes vendendo, 3+ dos 5 dias): lotes >= R$ 100k foram 31% do financeiro em 5 pregoes (51% em 20), saldo agressor -51% (0 dias comprando / 5 vendendo); maior comprador liquido corretora 85 (R$ +3.1M); maior vendedor liquido corretora 3 (R$ -2.8M); concentracao compra 0.27 / venda 0.32 (1 = uma corretora so); sem backtest ainda: contexto, nao sinal
chao e forca	FORCA: perdeu forca — devolveu -3.1% do pico de 20 pregoes (R$ 10.40), IBOV +14.2% no mesmo trecho, abaixo da MM20; lotes grandes nos 2 dias de queda: -13%. CHAO: chao perto: no de volume (60 DU) R$ 10.03 (-0.5%) + minima de 20 pregoes; esse nivel segurou 28x e rompeu 4x em 12 meses. Historico: comprar no suporte nao pagou (42% de acerto); chao e' para stop e tamanho
macro do setor	sem indicador IBGE mapeado para este setor
tendencia	abaixo da media de 20d (-1.2%), abaixo da de 50d (-1.2%), abaixo da de 200d (-0.2%)
12 meses	-6.1% da maxima (R$ 10.74) · +5.2% da minima (R$ 9.58)
forca da tendencia	—

REGIME

opcoes	—
formadores	sem dados de posicao em opcoes
piso/teto	—
quem tem pressa	7% a favor dos vendedores agressivos nos ultimos 20 pregoes
vender/comprar vol	nada extremo hoje
rich/cheap	—
evento	vencimento mensal de opcoes B3 (16/10, 4 DU) eleicao presidencial — 2o turno (25/10, 10 DU) decisao Fed (FOMC) (28/10, 12 DU) decisao Selic (Copom) (04/11, 16 DU)

POR QUE O VIES (soma +0)

Nenhum sinal validado ativo hoje. Sem vies = o sistema nao sabe, nao que o papel vai ficar parado.

CONTEXTO — esta acontecendo, mas nao passou no teste

Tendencia de baixa firme (3 meses) NAO PAGA O CUSTO
abaixo das medias de 50 e 200 dias e rendeu -19.7 pontos a menos que o mercado em 3 meses
Historico: nao paga o custo: em 2489 casos, rendeu +0.17% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 53%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.

SE FOR OPERAR

oscilacao normal de 1 dia (ATR) R$ 0.08 · sem posicao sugerida (2 ATR) · o vies deixa de valer com —
TAMANHO: sem vies, sem tamanho

DXCO3R$ 7.66 +3.7% no dia VIES NEUTRO ○○○ SO ACAO · R$ 10M/dia faixa normal para 1 mes: R$ 6.78 a 8.54 (±11%, pela vol das opcoes)

PARA ONDE TEM IDO

1 semana	+24.1%	(ganhou do IBOV por 15.3 pontos)
1 mes	+36.3%	(ganhou do IBOV por 25.3 pontos)
3 meses	+54.7%	(ganhou do IBOV por 35.8 pontos)
setor	construcao civil, mat. constr. e decoracao: setor +124.2% em 3 meses (posicao 100% entre os setores), 88% do setor acima da MM200; o papel rendeu -69.5 pts vs o setor (posicao 76% dentro dele)
fundamentos	balanco 30/06/26 (entregue 05/08): ROE 1%, margem 1% (-1.1 pts a/a), receita +5% a/a, div.liq/EBIT 6.0x, P/VP 0.0x, EV/EBIT 6.1x
evento	eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU (25/10); sem opcoes suficientes nos dois vencimentos para medir o premio do evento; sensibilidade eleitoral (beta a estatais, 40 DU, alem do IBOV) +1.21 — anda COM as estatais; no dia seguinte ao 2o turno fez 2022: +2.0 pts vs IBOV; protecao no preco (vol implicita 40% vs realizada 42%)
institucional	DISTRIBUICAO (lotes grandes vendendo, 3+ dos 5 dias): lotes >= R$ 100k foram 9% do financeiro em 5 pregoes (11% em 20), saldo agressor -36% (0 dias comprando / 4 vendendo); maior comprador liquido corretora 238 (R$ +15.9M); maior vendedor liquido corretora 107 (R$ -29.2M); concentracao compra 0.16 / venda 0.16 (1 = uma corretora so); sem backtest ainda: contexto, nao sinal
chao e forca	FORCA: segurando — devolveu +0.0% do pico de 20 pregoes (R$ 7.66), IBOV +0.0% no mesmo trecho, acima da MM20. CHAO: SEM CHAO ate 11% (no de volume (60 DU) R$ 6.83); esse nivel segurou 1x e rompeu 1x em 12 meses. Historico: comprar no suporte nao pagou (42% de acerto); chao e' para stop e tamanho
macro do setor	PIM minerais nao metalicos +2.7% em 3 meses (z +1.0 ACELERANDO), ref. 07/26, divulgado 14/09; PMC material de construcao -0.5% em 3 meses (z -0.3), ref. 07/26, divulgado 16/09
tendencia	acima da media de 20d (+26.6%), acima da de 50d (+37.9%), acima da de 200d (+45.8%)
12 meses	+0.0% da maxima (R$ 7.66) · +71.7% da minima (R$ 4.46)
forca da tendencia	ADX 42 — tendencia definida

REGIME

opcoes	Opcoes no preco justo: o mercado precifica oscilacao de 40% ao ano, o papel oscilou 42% nos ultimos 20 dias. IV hoje mais alta que em 78% dos ultimos 60 pregoes (regime: TREND_UP)
formadores	sem dados de posicao em opcoes
piso/teto	piso provavel R$ 6.75 (muita put) · teto provavel R$ 8.35 (muita call)
quem tem pressa	7% a favor dos vendedores agressivos nos ultimos 20 pregoes
vender/comprar vol	nada extremo hoje
rich/cheap	—
evento	vencimento mensal de opcoes B3 (16/10, 4 DU) eleicao presidencial — 2o turno (25/10, 10 DU) decisao Fed (FOMC) (28/10, 12 DU) decisao Selic (Copom) (04/11, 16 DU)

POR QUE O VIES (soma +0)

Nenhum sinal validado ativo hoje. Sem vies = o sistema nao sabe, nao que o papel vai ficar parado.

CONTEXTO — esta acontecendo, mas nao passou no teste

Encostado na maxima do ano NAO PAGA O CUSTO
esta a 0.0% do maior preco dos ultimos 12 meses (R$ 7.66)
Historico: nao paga o custo: em 1591 casos, rendeu +0.13% liquido em 1 mes (acertou 50%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Subiu rapido demais (esticado) NAO PAGA O CUSTO
spot 7.66 subiu 21% alem da MM20 (ja correu muito: risco de pausa) c/ RSI 97 (comprador esticado); cenario-base = recuo/pausa ate 6.05 = MM2
Historico: nao paga o custo: em 4445 casos, rendeu -0.21% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 53%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Barata pelo P/VP (entre as 20% mais baratas) NAO PAGA O CUSTO
P/VP 0.0x
Historico: nao paga o custo: em 1138 casos, rendeu +1.94% liquido em 3 meses (acertou 51%, funcionou em 4 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Setor entre os que mais sobem (3 meses) NAO PAGA O CUSTO
construcao civil, mat. constr. e decoracao: setor +124.2% em 3 meses (posicao 100% entre os setores), 88% do setor acima da MM200; o papel rendeu -69.5 pts vs o setor (posicao 76% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3050 casos, rendeu -0.49% liquido em 1 mes (acertou 46%, funcionou em 0 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Setor inteiro em tendencia de alta (80%+ acima da MM200) NAO PAGA O CUSTO
construcao civil, mat. constr. e decoracao: setor +124.2% em 3 meses (posicao 100% entre os setores), 88% do setor acima da MM200; o papel rendeu -69.5 pts vs o setor (posicao 76% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3005 casos, rendeu +0.11% liquido em 1 mes (acertou 48%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Call cara demais para o proprio historico NAO PAGA O CUSTO
skew de put mais baixo que em 98% dos ultimos 120 pregoes
Historico: nao paga o custo: em 306 casos, rendeu -0.17% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 48%, funcionou em 1 de 3 periodos desde 2026). Confianca baixa.
Tendencia de alta firme (3 meses) SO REFERENCIA: UMA FAMILIA SO
acima das medias de 50 e 200 dias e rendeu +35.4 pontos a mais que o mercado em 3 meses — ha 2 meses em tendencia — nao puxa o vies sozinho: so evidencia de momentum; o track record mostrou que ALTA com uma familia so nao rendeu mais que NEUTRO
Historico: vantagem pequena mas real: em 2510 casos desde 2015, o papel ficou em media +0.33% acima do mercado em 1 mes, ja descontando custos; acertou 48% das vezes, funcionou em 5 de 5 periodos desde 2015. Confianca estatistica razoavel.
RSI 97 NAO PAGA O CUSTO
subiu rapido demais. No historico isso NAO e' motivo para vender: papel esticado continua subindo mais vezes do que cai.

SE FOR OPERAR

oscilacao normal de 1 dia (ATR) R$ 0.28 · sem posicao sugerida (2 ATR) · o vies deixa de valer com —
TAMANHO: sem vies, sem tamanho

GMAT3R$ 5.70 +2.7% no dia VIES NEUTRO ○○○ SO ACAO · R$ 21M/dia faixa normal para 1 mes: R$ 4.93 a 6.47 (±14%, pela vol das opcoes)

PARA ONDE TEM IDO

1 semana	+15.4%	(ganhou do IBOV por 6.6 pontos)
1 mes	+18.0%	(ganhou do IBOV por 7.0 pontos)
3 meses	+44.7%	(ganhou do IBOV por 25.7 pontos)
setor	comercio: setor +40.8% em 3 meses (posicao 75% entre os setores), 94% do setor acima da MM200; o papel rendeu +3.8 pts vs o setor (posicao 65% dentro dele)
fundamentos	balanco 31/03/26 (entregue 14/05): ROE 14%, margem 4% (-1.8 pts a/a), receita +13% a/a, div.liq/EBIT 0.4x, P/VP 1.1x, EV/EBIT 6.6x
evento	eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU (25/10); sem opcoes suficientes nos dois vencimentos para medir o premio do evento; sensibilidade eleitoral (beta a estatais, 40 DU, alem do IBOV) +0.91 — anda COM as estatais; no dia seguinte ao 2o turno fez 2022: +5.6 pts vs IBOV; protecao cara (vol implicita 47% vs realizada 42%)
institucional	DISTRIBUICAO (lotes grandes vendendo, 3+ dos 5 dias): lotes >= R$ 100k foram 19% do financeiro em 5 pregoes (16% em 20), saldo agressor -37% (0 dias comprando / 4 vendendo); maior comprador liquido corretora 8 (R$ +37.1M); maior vendedor liquido corretora 3 (R$ -35.0M); concentracao compra 0.20 / venda 0.14 (1 = uma corretora so); sem backtest ainda: contexto, nao sinal
chao e forca	FORCA: segurando (lote grande vendeu na queda) — devolveu +0.0% do pico de 20 pregoes (R$ 5.70), IBOV +0.0% no mesmo trecho, acima da MM20; lotes grandes nos 3 dias de queda: -61%. CHAO: chao a 7%: parede de put R$ 5.29; esse nivel segurou 5x e rompeu 6x em 12 meses. Historico: comprar no suporte nao pagou (42% de acerto); chao e' para stop e tamanho
macro do setor	PIM bens duraveis +3.9% em 3 meses (z +0.4), ref. 07/26, divulgado 14/09; PMC supermercados -0.6% em 3 meses (z -1.1 DESACELERANDO), ref. 07/26, divulgado 16/09; PMC vestuario e calcados -2.6% em 3 meses (z -1.3 DESACELERANDO), ref. 07/26, divulgado 16/09; PMC moveis e eletro -2.8% em 3 meses (z -1.5 DESACELERANDO), ref. 07/26, divulgado 16/09; PMC farmacia e perfumaria +2.1% em 3 meses (z +0.5), ref. 07/26, divulgado 16/09; PMC informatica e comunicacao -2.4% em 3 meses (z -0.5), ref. 07/26, divulgado 16/09; PMC veiculos, motos e pecas +1.0% em 3 meses (z -0.0), ref. 07/26, divulgado 16/09
tendencia	acima da media de 20d (+12.9%), acima da de 50d (+24.4%), acima da de 200d (+26.1%)
12 meses	-12.4% da maxima (R$ 6.51) · +59.7% da minima (R$ 3.57)
forca da tendencia	ADX 32 — tendencia definida

REGIME

opcoes	Opcoes no preco justo: o mercado precifica oscilacao de 47% ao ano, o papel oscilou 42% nos ultimos 20 dias. IV hoje mais alta que em 100% dos ultimos 60 pregoes (regime: PANIC)
formadores	sem dados de posicao em opcoes
piso/teto	piso provavel R$ 5.29 (muita put) · teto provavel R$ 5.79 (muita call)
quem tem pressa	5% a favor dos vendedores agressivos nos ultimos 20 pregoes
vender/comprar vol	Vol implicita no topo dos ultimos 60 dias NAO PAGA O CUSTO IV rank 100. nas ultimas semanas, vender a opcao 'cara' deu errado: a vol subiu depois em 74% dos 1617 casos (media -4.6 vols). Nao vender vol so porque esta cara Historico: quem VENDEU vol ganhou em media 1.1 pontos de vol no mes seguinte (337 casos, acertou 56%; sem contar o spread)
rich/cheap	—
evento	vencimento mensal de opcoes B3 (16/10, 4 DU) eleicao presidencial — 2o turno (25/10, 10 DU) decisao Fed (FOMC) (28/10, 12 DU) decisao Selic (Copom) (04/11, 16 DU) balanco em 24 DU (12/11)

POR QUE O VIES (soma +0)

Nenhum sinal validado ativo hoje. Sem vies = o sistema nao sabe, nao que o papel vai ficar parado.

CONTEXTO — esta acontecendo, mas nao passou no teste

Subiu rapido demais (esticado) NAO PAGA O CUSTO
spot 5.70 subiu 11% alem da MM20 (ja correu muito: risco de pausa) c/ RSI 74 (comprador esticado); cenario-base = recuo/pausa ate 5.05 = MM2
Historico: nao paga o custo: em 4445 casos, rendeu -0.21% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 53%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Pouca divida (entre as 20% menos alavancadas) NAO PAGA O CUSTO
div.liq/EBIT 0.4x
Historico: nao paga o custo: em 1038 casos, rendeu -0.65% liquido em 3 meses (acertou 45%, funcionou em 1 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Setor inteiro em tendencia de alta (80%+ acima da MM200) NAO PAGA O CUSTO
comercio: setor +40.8% em 3 meses (posicao 75% entre os setores), 94% do setor acima da MM200; o papel rendeu +3.8 pts vs o setor (posicao 65% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3005 casos, rendeu +0.11% liquido em 1 mes (acertou 48%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Tendencia de alta firme (3 meses) SO REFERENCIA: UMA FAMILIA SO
acima das medias de 50 e 200 dias e rendeu +25.4 pontos a mais que o mercado em 3 meses — ha 2 meses em tendencia — nao puxa o vies sozinho: so evidencia de momentum; o track record mostrou que ALTA com uma familia so nao rendeu mais que NEUTRO
Historico: vantagem pequena mas real: em 2510 casos desde 2015, o papel ficou em media +0.33% acima do mercado em 1 mes, ja descontando custos; acertou 48% das vezes, funcionou em 5 de 5 periodos desde 2015. Confianca estatistica razoavel.
RSI 74 NAO PAGA O CUSTO
subiu rapido demais. No historico isso NAO e' motivo para vender: papel esticado continua subindo mais vezes do que cai.

SE FOR OPERAR

oscilacao normal de 1 dia (ATR) R$ 0.25 · sem posicao sugerida (2 ATR) · o vies deixa de valer com —
TAMANHO: sem vies, sem tamanho

MDIA3R$ 20.61 +3.8% no dia VIES NEUTRO ○○○ SO ACAO · R$ 15M/dia faixa normal para 1 mes: R$ 18.21 a 23.01 (±12%, pela vol das opcoes)

PARA ONDE TEM IDO

1 semana	+21.0%	(ganhou do IBOV por 12.1 pontos)
1 mes	+19.8%	(ganhou do IBOV por 8.8 pontos)
3 meses	+16.2%	(perdeu do IBOV por 2.8 pontos)
setor	alimentos: setor +29.6% em 3 meses (posicao 62% entre os setores), 100% do setor acima da MM200; o papel rendeu -13.5 pts vs o setor (posicao 25% dentro dele)
fundamentos	balanco 31/03/26 (entregue 07/05): ROE 8%, margem 7% (+1.7 pts a/a), receita +0% a/a, div.liq/EBIT -0.7x, P/VP 0.8x, EV/EBIT 8.9x
evento	eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU (25/10); sem opcoes suficientes nos dois vencimentos para medir o premio do evento; sensibilidade eleitoral (beta a estatais, 40 DU, alem do IBOV) +0.00 — pouca; no dia seguinte ao 2o turno fez 2018: +1.7 pts vs IBOV, 2022: +1.8 pts vs IBOV; protecao no preco (vol implicita 40% vs realizada 42%)
institucional	DISTRIBUICAO (lotes grandes vendendo, 3+ dos 5 dias): lotes >= R$ 100k foram 10% do financeiro em 5 pregoes (18% em 20), saldo agressor -51% (0 dias comprando / 4 vendendo); maior comprador liquido corretora 114 (R$ +3.6M); maior vendedor liquido corretora 120 (R$ -7.7M); concentracao compra 0.14 / venda 0.16 (1 = uma corretora so); sem backtest ainda: contexto, nao sinal
chao e forca	FORCA: segurando — devolveu +0.0% do pico de 20 pregoes (R$ 20.61), IBOV +0.0% no mesmo trecho, acima da MM20; lotes grandes nos 1 dias de queda: -64%. CHAO: chao perto: MM200 R$ 20.49 (-0.6%); esse nivel segurou 2x e rompeu 1x em 12 meses. Historico: comprar no suporte nao pagou (42% de acerto); chao e' para stop e tamanho
macro do setor	PIM alimentos -2.3% em 3 meses (z -1.2 DESACELERANDO), ref. 07/26, divulgado 14/09; PMC supermercados -0.6% em 3 meses (z -1.1 DESACELERANDO), ref. 07/26, divulgado 16/09
tendencia	acima da media de 20d (+18.9%), acima da de 50d (+19.3%), acima da de 200d (+0.6%)
12 meses	-27.4% da maxima (R$ 28.40) · +27.6% da minima (R$ 16.15)
forca da tendencia	ADX 27 — tendencia definida

REGIME

opcoes	Opcoes no preco justo: o mercado precifica oscilacao de 40% ao ano, o papel oscilou 42% nos ultimos 20 dias. IV hoje mais alta que em 98% dos ultimos 60 pregoes (regime: PANIC)
formadores	Formadores de mercado tendem a empurrar o movimento (vendem na queda, compram na alta). Isso so muda acima de R$ 20.82.
piso/teto	piso provavel R$ 18.92 (muita put) · teto provavel R$ 24.42 (muita call)
quem tem pressa	13% a favor dos vendedores agressivos nos ultimos 20 pregoes
vender/comprar vol	Vol implicita no topo dos ultimos 60 dias NAO PAGA O CUSTO IV rank 98. nas ultimas semanas, vender a opcao 'cara' deu errado: a vol subiu depois em 74% dos 1617 casos (media -4.6 vols). Nao vender vol so porque esta cara Historico: quem VENDEU vol ganhou em media 1.1 pontos de vol no mes seguinte (337 casos, acertou 56%; sem contar o spread)
rich/cheap	—
evento	vencimento mensal de opcoes B3 (16/10, 4 DU) eleicao presidencial — 2o turno (25/10, 10 DU) decisao Fed (FOMC) (28/10, 12 DU) decisao Selic (Copom) (04/11, 16 DU) balanco em 24 DU (12/11)

POR QUE O VIES (soma +0)

Nenhum sinal validado ativo hoje. Sem vies = o sistema nao sabe, nao que o papel vai ficar parado.

CONTEXTO — esta acontecendo, mas nao passou no teste

Subiu rapido demais (esticado) NAO PAGA O CUSTO
spot 20.61 subiu 16% alem da MM20 (ja correu muito: risco de pausa) c/ RSI 79 (comprador esticado); cenario-base = recuo/pausa ate 17.34 = M
Historico: nao paga o custo: em 4445 casos, rendeu -0.21% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 53%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Retracao de 50% do movimento SO REFERENCIA: VALE SO ENTRE PAPEIS COM OPCAO
na retracao 50.0% do swing de baixa (16.02-24.63)
Historico: nao paga o custo: em 3401 casos, rendeu +0.07% liquido em 1 semana (acertou 51%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2015). Confianca alta. — MAS entre os papeis com opcoes o sinal aparece (t=2.2); painel de opcoes tem sobrevivencia parcial, fica como referencia
Empresa de qualidade (ROE alto, pouca divida, margem firme) NAO PAGA O CUSTO
entre as 20% melhores em ROE + pouca divida + margem firme (ROE 8%, div/EBIT -0.7x)
Historico: nao paga o custo: em 1244 casos, rendeu +0.61% liquido em 3 meses (acertou 48%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Setor inteiro em tendencia de alta (80%+ acima da MM200) NAO PAGA O CUSTO
alimentos: setor +29.6% em 3 meses (posicao 62% entre os setores), 100% do setor acima da MM200; o papel rendeu -13.5 pts vs o setor (posicao 25% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3005 casos, rendeu +0.11% liquido em 1 mes (acertou 48%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Formadores empurram o movimento (abaixo do flip) NAO PAGA O CUSTO
spot 1.0% abaixo do gamma-flip (R$ 20.82)
Historico: nao paga o custo: em 319 casos, rendeu -0.55% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 50%, funcionou em 1 de 3 periodos desde 2026). Confianca baixa.
RSI 79 NAO PAGA O CUSTO
subiu rapido demais. No historico isso NAO e' motivo para vender: papel esticado continua subindo mais vezes do que cai.

SE FOR OPERAR

oscilacao normal de 1 dia (ATR) R$ 0.63 · sem posicao sugerida (2 ATR) · o vies deixa de valer com —
TAMANHO: sem vies, sem tamanho

UNIP6R$ 61.18 +1.1% no dia VIES NEUTRO ○○○ SO ACAO · R$ 12M/dia faixa normal para 1 mes: R$ 56.87 a 65.49 (±7%, pela vol das opcoes)

PARA ONDE TEM IDO

1 semana	+7.3%	(perdeu do IBOV por 1.5 pontos)
1 mes	+7.7%	(perdeu do IBOV por 3.3 pontos)
3 meses	-1.2%	(perdeu do IBOV por 20.1 pontos)
setor	sem setor mapeado (rode: python -m quant.setor --build)
fundamentos	balanco 30/06/26 (entregue 06/08): ROE 13%, margem 5% (-9.9 pts a/a), receita +17% a/a, div.liq/EBIT 5.0x, P/VP 3.4x, EV/EBIT 16.2x
evento	eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU (25/10); sem opcoes suficientes nos dois vencimentos para medir o premio do evento; sensibilidade eleitoral (beta a estatais, 40 DU, alem do IBOV) +0.32; no dia seguinte ao 2o turno fez 2018: +0.6 pts vs IBOV, 2022: -2.4 pts vs IBOV; protecao cara (vol implicita 24% vs realizada 16%)
institucional	lotes grandes mais vendedores: lotes >= R$ 100k foram 10% do financeiro em 5 pregoes (10% em 20), saldo agressor -59% (3 dias comprando / 2 vendendo); maior comprador liquido corretora 40 (R$ +22.3M); maior vendedor liquido corretora 120 (R$ -12.1M); concentracao compra 0.18 / venda 0.20 (1 = uma corretora so); sem backtest ainda: contexto, nao sinal
chao e forca	FORCA: segurando — devolveu +0.0% do pico de 20 pregoes (R$ 61.18), IBOV +0.0% no mesmo trecho, acima da MM20. CHAO: chao a 4%: parede de put R$ 58.52 + MM20, MM50; esse nivel segurou 21x e rompeu 10x em 12 meses. Historico: comprar no suporte nao pagou (42% de acerto); chao e' para stop e tamanho
macro do setor	sem indicador IBGE mapeado para este setor
tendencia	acima da media de 20d (+6.0%), acima da de 50d (+5.3%), abaixo da de 200d (-0.1%)
12 meses	-14.6% da maxima (R$ 71.62) · +15.3% da minima (R$ 53.05)
forca da tendencia	ADX 18 — de lado

REGIME

opcoes	Opcoes CARAS: o mercado precifica oscilacao de 24% ao ano, o papel oscilou 16% nos ultimos 20 dias. IV hoje mais alta que em 75% dos ultimos 60 pregoes (regime: MIXED)
formadores	Formadores de mercado tendem a segurar o papel (compram nas quedas, vendem nas altas). Isso vira abaixo de R$ 58.61.
piso/teto	piso provavel R$ 58.52 (muita put) · teto provavel R$ 64.02 (muita call)
quem tem pressa	3% a favor dos vendedores agressivos nos ultimos 20 pregoes
vender/comprar vol	Opcoes muito caras vs vol realizada VANTAGEM REAL premio de vol no top 10% do proprio historico. nas ultimas semanas, vender a opcao 'cara' deu errado: a vol subiu depois em 74% dos 1617 casos (media -4.6 vols). Nao vender vol so porque esta cara Historico: quem VENDEU vol ganhou em media 3.5 pontos de vol no mes seguinte (139 casos, acertou 57%; sem contar o spread)
rich/cheap	—
evento	vencimento mensal de opcoes B3 (16/10, 4 DU) eleicao presidencial — 2o turno (25/10, 10 DU) decisao Fed (FOMC) (28/10, 12 DU) decisao Selic (Copom) (04/11, 16 DU)

POR QUE O VIES (soma +0)

Nenhum sinal validado ativo hoje. Sem vies = o sistema nao sabe, nao que o papel vai ficar parado.

CONTEXTO — esta acontecendo, mas nao passou no teste

Subiu rapido demais (esticado) NAO PAGA O CUSTO
spot 61.18 subiu 6% alem da MM20 (ja correu muito: risco de pausa) c/ RSI 77 (comprador esticado); cenario-base = recuo/pausa ate 57.74 = MM
Historico: nao paga o custo: em 4445 casos, rendeu -0.21% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 53%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Retracao de 61,8% do movimento SO REFERENCIA: VALE SO ENTRE PAPEIS COM OPCAO
na retracao 61.8% do swing de baixa (55.00-64.79)
Historico: nao paga o custo: em 2831 casos, rendeu +0.08% liquido em 1 semana (acertou 51%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2015). Confianca alta. — MAS entre os papeis com opcoes o sinal aparece (t=3.1); painel de opcoes tem sobrevivencia parcial, fica como referencia
Testando teto recente SO REFERENCIA
spot 61.18 a 1.8% da resistencia 62.31 com 4 toques (teto onde vendedores apareceram 4x: ponto de decisao); rompeu c/ volume = segue, alvo +
Historico: referencia visual: nao encontramos vantagem estatistica
Testando piso recente NAO PAGA O CUSTO
spot 61.18 a 0.6% do suporte 60.79 com 6 toques (nivel onde compradores apareceram 6x: sustentacao); stop 58.88, alvo 65.77 (ganha 2x o que
Historico: nao paga o custo: em 4668 casos, rendeu -0.40% liquido em 1 mes (acertou 42%, funcionou em 0 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Margem caindo (vs mesmo trimestre do ano passado) NAO PAGA O CUSTO
margem -9.9 pts vs mesmo trimestre do ano passado
Historico: nao paga o custo: em 1269 casos, rendeu -0.25% liquido na direcao da venda em 3 meses (acertou 55%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Formadores seguram o papel (acima do flip) NAO PAGA O CUSTO
spot 4.2% acima do gamma-flip (R$ 58.61)
Historico: nao paga o custo: em 316 casos, rendeu +0.09% liquido em 1 mes (acertou 53%, funcionou em 2 de 3 periodos desde 2026). Confianca baixa.
RSI 77 NAO PAGA O CUSTO
subiu rapido demais. No historico isso NAO e' motivo para vender: papel esticado continua subindo mais vezes do que cai.

SE FOR OPERAR

oscilacao normal de 1 dia (ATR) R$ 1.32 · sem posicao sugerida (2 ATR) · o vies deixa de valer com —
TAMANHO: sem vies, sem tamanho

CPLE3R$ 17.65 +0.0% no dia VIES NEUTRO ●○○ OPERAVEL · R$ 292M/dia faixa normal para 1 mes: R$ 16.36 a 18.94 (±7%, pela vol das opcoes)

PARA ONDE TEM IDO

1 semana	+6.3%	(perdeu do IBOV por 2.6 pontos)
1 mes	+9.4%	(perdeu do IBOV por 1.7 pontos)
3 meses	+16.3%	(perdeu do IBOV por 2.6 pontos)
setor	energia eletrica: setor +16.8% em 3 meses (posicao 25% entre os setores), 93% do setor acima da MM200; o papel rendeu -0.4 pts vs o setor (posicao 50% dentro dele)
fundamentos	balanco 30/06/26 (entregue 05/08): ROE 13%, margem 11% (+5.9 pts a/a), receita +11% a/a, div.liq/EBIT 3.6x, P/VP 2.2x, EV/EBIT 13.1x
evento	eleicao presidencial — 2o turno em 10 DU (25/10); sem opcoes suficientes nos dois vencimentos para medir o premio do evento; sensibilidade eleitoral (beta a estatais, 40 DU, alem do IBOV) +0.81 — anda COM as estatais; no dia seguinte ao 2o turno fez 2018: +3.9 pts vs IBOV, 2022: -1.0 pts vs IBOV; protecao cara (vol implicita 25% vs realizada 21%)
institucional	lotes grandes equilibrados: lotes >= R$ 100k foram 38% do financeiro em 5 pregoes (38% em 20), saldo agressor -10% (1 dias comprando / 4 vendendo); maior comprador liquido corretora 8 (R$ +225.7M); maior vendedor liquido corretora 85 (R$ -96.0M); concentracao compra 0.16 / venda 0.18 (1 = uma corretora so); sem backtest ainda: contexto, nao sinal
chao e forca	FORCA: segurando — devolveu +0.0% do pico de 20 pregoes (R$ 17.65), IBOV +1.4% no mesmo trecho, acima da MM20. CHAO: chao a 7%: MM20 R$ 16.35 + parede de put; esse nivel segurou 2x e rompeu 5x em 12 meses. Historico: comprar no suporte nao pagou (42% de acerto); chao e' para stop e tamanho
macro do setor	sem indicador IBGE mapeado para este setor
tendencia	acima da media de 20d (+8.0%), acima da de 50d (+14.7%), acima da de 200d (+20.2%)
12 meses	+0.0% da maxima (R$ 17.65) · +66.3% da minima (R$ 10.61)
forca da tendencia	ADX 37 — tendencia definida

REGIME

opcoes	Opcoes CARAS: o mercado precifica oscilacao de 25% ao ano, o papel oscilou 21% nos ultimos 20 dias. IV hoje mais alta que em 27% dos ultimos 60 pregoes (regime: TREND_UP)
formadores	Formadores de mercado tendem a segurar o papel (compram nas quedas, vendem nas altas). Isso vira abaixo de R$ 16.00.
piso/teto	piso provavel R$ 16.30 (muita put) · teto provavel R$ 19.05 (muita call)
quem tem pressa	11% a favor dos compradores agressivos nos ultimos 20 pregoes
vender/comprar vol	nada extremo hoje
rich/cheap	—
evento	vencimento mensal de opcoes B3 (16/10, 4 DU) eleicao presidencial — 2o turno (25/10, 10 DU) decisao Fed (FOMC) (28/10, 12 DU) decisao Selic (Copom) (04/11, 16 DU) balanco em 24 DU (12/11)

POR QUE O VIES (soma -0.5)

-0.5 Compradores agressivos demais (contrario) VANTAGEM REAL
saldo de +11% a favor de quem compra batendo no preco nos ultimos 20 pregoes (entre os 20% mais comprados da bolsa)
Historico: quem compra com agressividade tende a ver o papel render MENOS: diferenca de -0.81% entre os 20% mais comprados e os 20% mais vendidos em 20 DU (99 dias testados, so 1 regime de mercado — evidencia fraca)

CONTEXTO — esta acontecendo, mas nao passou no teste

Encostado na maxima do ano NAO PAGA O CUSTO
esta a 0.0% do maior preco dos ultimos 12 meses (R$ 17.65)
Historico: nao paga o custo: em 1591 casos, rendeu +0.13% liquido em 1 mes (acertou 50%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Subiu rapido demais (esticado) NAO PAGA O CUSTO
spot 17.65 subiu 7% alem da MM20 (ja correu muito: risco de pausa) c/ RSI 78 (comprador esticado); cenario-base = recuo/pausa ate 16.35 = MM
Historico: nao paga o custo: em 4445 casos, rendeu -0.21% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 53%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.
Margem subindo (vs mesmo trimestre do ano passado) NAO PAGA O CUSTO
margem +5.9 pts vs mesmo trimestre do ano passado
Historico: nao paga o custo: em 1269 casos, rendeu -0.27% liquido em 3 meses (acertou 47%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Setor inteiro em tendencia de alta (80%+ acima da MM200) NAO PAGA O CUSTO
energia eletrica: setor +16.8% em 3 meses (posicao 25% entre os setores), 93% do setor acima da MM200; o papel rendeu -0.4 pts vs o setor (posicao 50% dentro dele)
Historico: nao paga o custo: em 3005 casos, rendeu +0.11% liquido em 1 mes (acertou 48%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.
Formadores seguram o papel (acima do flip) NAO PAGA O CUSTO
spot 9.4% acima do gamma-flip (R$ 16.00)
Historico: nao paga o custo: em 316 casos, rendeu +0.09% liquido em 1 mes (acertou 53%, funcionou em 2 de 3 periodos desde 2026). Confianca baixa.
Protecao (put) cara demais para o proprio historico NAO PAGA O CUSTO
skew de put mais alto que em 93% dos ultimos 120 pregoes
Historico: nao paga o custo: em 172 casos, rendeu +0.46% liquido em 1 mes (acertou 51%, funcionou em 3 de 3 periodos desde 2026). Confianca baixa.
RSI 78 NAO PAGA O CUSTO
subiu rapido demais. No historico isso NAO e' motivo para vender: papel esticado continua subindo mais vezes do que cai.

SE FOR OPERAR

oscilacao normal de 1 dia (ATR) R$ 0.40 · venda: stop R$ 18.45 (2 ATR) · o vies deixa de valer com fechamento acima de R$ 15.39 (media de 50 dias)
TAMANHO: sem vies, sem tamanho

A regua — todos os sinais e o que o historico disse, inclusive os reprovados (clique para abrir)

sinal	veredito	o que o historico mostrou (desde 2015, 1 caso por episodio, descontando custo e o que o mercado fez)	detalhe tecnico
Recuperacao apos pagar dividendo EX_DIV_RECOVERY	VANTAGEM REAL	vantagem pequena mas real: em 124 casos desde 2024, o papel ficou em media +0.52% acima do mercado em 1 semana apos a data ex, ja descontando custos; acertou 59% das vezes. Confianca estatistica razoavel.	EDGE FINO: +0.72%/episodio bruto, +0.52% liq., win 59%, t=2.2 (n=124 ep., 5 DU apos ex)
FLOW_20D FLOW_20D	VANTAGEM REAL	quem compra com agressividade tende a ver o papel render MENOS: diferenca de -0.81% entre os 20% mais comprados e os 20% mais vendidos em 20 DU (99 dias testados, so 1 regime de mercado — evidencia fraca)	EDGE FINO, CONTRARIAN (comprador agressivo -> retorno MENOR): IC -0.033, Q5-Q1 -0.81% em 20 DU, IC>0 em 38% dos dias (n=99 dias, t=-3.6; 1 regime de mercado)
Tendencia de alta firme (3 meses) FORCA_63	VANTAGEM REAL	vantagem pequena mas real: em 2510 casos desde 2015, o papel ficou em media +0.33% acima do mercado em 1 mes, ja descontando custos; acertou 48% das vezes, funcionou em 5 de 5 periodos desde 2015. Confianca estatistica razoavel.	EDGE FINO: +0.53%/episodio bruto, +0.33% liq., win 48%, t=2.1, 5/5 periodos (n=2510 ep., 21 DU)
MACRO_DESACELERA_63 MACRO_DESACELERA_63	VANTAGEM REAL	vantagem pequena mas real: em 230 casos desde 2015, o papel ficou em media +0.51% ABAIXO do mercado (favorece venda) em 3 meses, ja descontando custos; acertou 58% das vezes, funcionou em 4 de 5 periodos desde 2015. Confianca estatistica razoavel.	EDGE FINO: +0.71%/episodio bruto, +0.51% liq., win 58%, t=2.2, 4/5 periodos (n=230 ep., 63 DU)
PEAD_COMPRA_2426 PEAD_COMPRA_2426	VANTAGEM REAL	vantagem pequena mas real: em 184 casos desde 2024, o papel ficou em media +0.81% acima do mercado em 2 semanas, ja descontando custos; acertou 52% das vezes. Confianca estatistica razoavel.	EDGE FINO: +1.01%/episodio bruto, +0.81% liq., win 52%, t=2.0 (n=184 ep., D+1..D+10)
VALOR_EVEBIT_BAIXO_63 VALOR_EVEBIT_BAIXO_63	VANTAGEM REAL	vantagem pequena mas real: em 1062 casos desde 2016, o papel ficou em media +1.51% acima do mercado em 3 meses, ja descontando custos; acertou 50% das vezes, funcionou em 5 de 5 periodos desde 2016. Confianca estatistica razoavel.	EDGE FINO: +1.71%/episodio bruto, +1.51% liq., win 50%, t=2.1, 5/5 periodos (n=1062 ep., 63 DU)
VALOR_PVP_BAIXO_126 VALOR_PVP_BAIXO_126	VANTAGEM REAL	vantagem pequena mas real: em 620 casos desde 2016, o papel ficou em media +3.68% acima do mercado em 6 meses, ja descontando custos; acertou 49% das vezes, funcionou em 5 de 5 periodos desde 2016. Confianca estatistica razoavel.	EDGE FINO: +3.88%/episodio bruto, +3.68% liq., win 49%, t=2.2, 5/5 periodos (n=620 ep., 126 DU)
Vol implicita no piso dos ultimos 60 dias VOL_IVRANK_BAIXO	VANTAGEM REAL	quem COMPROU vol ganhou em media 5.7 pontos de vol no mes seguinte (314 casos, acertou 67%; sem contar o spread)	EDGE FINO: IV30 - vol realizada seguinte = -5.7 pts de vol/episodio, vender vol pagou em 33%, t=-6.9, 0/3 trimestres (n=314 ep., sem spread)
Opcoes muito caras vs vol realizada VOL_VRP_ALTO	VANTAGEM REAL	quem VENDEU vol ganhou em media 3.5 pontos de vol no mes seguinte (139 casos, acertou 57%; sem contar o spread)	EDGE FINO: IV30 - vol realizada seguinte = +3.5 pts de vol/episodio, vender vol pagou em 57%, t=2.9, 1/2 trimestres (n=139 ep., sem spread)
Opcoes muito baratas vs vol realizada VOL_VRP_BAIXO	VANTAGEM REAL	quem COMPROU vol ganhou em media 9.1 pontos de vol no mes seguinte (236 casos, acertou 72%; sem contar o spread)	EDGE FINO: IV30 - vol realizada seguinte = -9.1 pts de vol/episodio, vender vol pagou em 28%, t=-9.2, 0/3 trimestres (n=236 ep., sem spread)
Ficou para tras num setor forte (aposta de alcancar) ATRASADO_EM_SETOR_FORTE	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 499 casos, rendeu -0.90% liquido em 1 mes (acertou 45%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: -0.70%/episodio bruto, -0.90% liq., win 45%, t=-0.1, 2/5 periodos (n=499 ep., 21 DU)
Armadilha de baixa (furou o fundo e voltou) BEAR_TRAP	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 3795 casos, rendeu -0.20% liquido em 2-4 semanas (acertou 58%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: +0.00%/episodio bruto, -0.20% liq., win 58%, t=0.0, 2/5 periodos (n=3795 ep., 10-21 DU)
CRESC_RECEITA_ALTO_126 CRESC_RECEITA_ALTO_126	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 755 casos, rendeu +0.53% liquido em 6 meses (acertou 46%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: +0.73%/episodio bruto, +0.53% liq., win 46%, t=0.1, 2/5 periodos (n=755 ep., 126 DU)
CRESC_RECEITA_ALTO_252 CRESC_RECEITA_ALTO_252	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 468 casos, rendeu +0.87% liquido em 12 meses (acertou 47%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: +1.07%/episodio bruto, +0.87% liq., win 47%, t=-0.3, 2/5 periodos (n=468 ep., 252 DU)
CRESC_RECEITA_ALTO_63 CRESC_RECEITA_ALTO_63	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 1241 casos, rendeu +0.02% liquido em 3 meses (acertou 48%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: +0.22%/episodio bruto, +0.02% liq., win 48%, t=0.6, 2/5 periodos (n=1241 ep., 63 DU)
Subiu rapido demais (esticado) ESTICADO_ACIMA	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 4445 casos, rendeu -0.21% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 53%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: -0.01%/episodio bruto, -0.21% liq., win 53%, t=-0.1, 2/5 periodos (n=4445 ep., 21 DU)
EX_DIV_YIELD_ALTO EX_DIV_YIELD_ALTO	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 53 casos, rendeu -0.26% liquido em 1 semana apos a data ex (acertou 55%). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: -0.06%/episodio bruto, -0.26% liq., win 55%, t=-0.1 (n=53 ep., 5 DU apos ex)
Retracao de 50% do movimento FIBO_500	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 3401 casos, rendeu +0.07% liquido em 1 semana (acertou 51%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2015). Confianca alta.	SEM EDGE liquido: +0.27%/episodio bruto, +0.07% liq., win 51%, t=3.0, 3/5 periodos (n=3401 ep., 5 DU)
Retracao de 61,8% do movimento FIBO_618	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 2831 casos, rendeu +0.08% liquido em 1 semana (acertou 51%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2015). Confianca alta.	SEM EDGE liquido: +0.28%/episodio bruto, +0.08% liq., win 51%, t=3.0, 3/5 periodos (n=2831 ep., 5 DU)
FLOW_10D FLOW_10D	NAO PAGA O CUSTO	quem compra com agressividade tende a ver o papel render MENOS: diferenca de -0.41% entre os 20% mais comprados e os 20% mais vendidos em 10 DU (107 dias testados, so 1 regime de mercado — evidencia fraca)	SEM EDGE: IC -0.019, Q5-Q1 -0.41% em 10 DU, IC>0 em 37% dos dias (n=107 dias, t=-2.6; 1 regime de mercado)
FLOW_5D FLOW_5D	NAO PAGA O CUSTO	quem compra com agressividade tende a ver o papel render MENOS: diferenca de -0.22% entre os 20% mais comprados e os 20% mais vendidos em 5 DU (112 dias testados, so 1 regime de mercado — evidencia fraca)	SEM EDGE: IC -0.024, Q5-Q1 -0.22% em 5 DU, IC>0 em 38% dos dias (n=112 dias, t=-2.9; 1 regime de mercado)
Fluxo de opcoes comprador (calls sobre puts) FLUXO_OPCOES_COMPRADOR	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 362 casos, rendeu -0.02% liquido em 1 mes (acertou 52%, funcionou em 1 de 3 periodos desde 2026). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: +0.18%/episodio bruto, -0.02% liq., win 52%, t=0.4, 1/3 periodos (n=362 ep., 21 DU)
Fluxo de opcoes vendedor (puts sobre calls) FLUXO_OPCOES_VENDEDOR	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 345 casos, rendeu -0.29% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 47%, funcionou em 1 de 3 periodos desde 2026). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: -0.09%/episodio bruto, -0.29% liq., win 47%, t=-0.2, 1/3 periodos (n=345 ep., 21 DU)
Tendencia de baixa firme (3 meses) FRAQUEZA_63	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 2489 casos, rendeu +0.17% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 53%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: +0.37%/episodio bruto, +0.17% liq., win 53%, t=1.7, 3/5 periodos (n=2489 ep., 21 DU)
Formadores empurram o movimento (abaixo do flip) GAMMA_NEGATIVO	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 319 casos, rendeu -0.55% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 50%, funcionou em 1 de 3 periodos desde 2026). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: -0.35%/episodio bruto, -0.55% liq., win 50%, t=-0.6, 1/3 periodos (n=319 ep., 21 DU)
Formadores seguram o papel (acima do flip) GAMMA_POSITIVO	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 316 casos, rendeu +0.09% liquido em 1 mes (acertou 53%, funcionou em 2 de 3 periodos desde 2026). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: +0.29%/episodio bruto, +0.09% liq., win 53%, t=0.5, 2/3 periodos (n=316 ep., 21 DU)
Gap de abertura sem noticia GAP_FADE	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 5794 casos, rendeu -0.14% liquido em 2-4 semanas (acertou 51%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: +0.06%/episodio bruto, -0.14% liq., win 51%, t=0.6, 2/5 periodos (n=5794 ep., 10-21 DU)
MACRO_ACELERA_21 MACRO_ACELERA_21	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 250 casos, rendeu +0.56% liquido em 1 mes (acertou 58%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: +0.76%/episodio bruto, +0.56% liq., win 58%, t=0.1, 3/5 periodos (n=250 ep., 21 DU)
MACRO_ACELERA_42 MACRO_ACELERA_42	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 250 casos, rendeu +0.67% liquido em 42 DU (acertou 53%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: +0.87%/episodio bruto, +0.67% liq., win 53%, t=0.6, 3/5 periodos (n=250 ep., 42 DU)
MACRO_ACELERA_63 MACRO_ACELERA_63	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 250 casos, rendeu +0.77% liquido em 3 meses (acertou 52%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: +0.97%/episodio bruto, +0.77% liq., win 52%, t=0.9, 3/5 periodos (n=250 ep., 63 DU)
MACRO_DESACELERA_21 MACRO_DESACELERA_21	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 231 casos, rendeu -0.10% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 52%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: +0.10%/episodio bruto, -0.10% liq., win 52%, t=0.4, 3/5 periodos (n=231 ep., 21 DU)
MACRO_DESACELERA_42 MACRO_DESACELERA_42	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 230 casos, rendeu -0.31% liquido na direcao da venda em 42 DU (acertou 57%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: -0.11%/episodio bruto, -0.31% liq., win 57%, t=0.2, 3/5 periodos (n=230 ep., 42 DU)
MARGEM_CAINDO_126 MARGEM_CAINDO_126	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 862 casos, rendeu +0.63% liquido na direcao da venda em 6 meses (acertou 60%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: +0.83%/episodio bruto, +0.63% liq., win 60%, t=-0.1, 3/5 periodos (n=862 ep., 126 DU)
MARGEM_CAINDO_252 MARGEM_CAINDO_252	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 546 casos, rendeu +0.46% liquido na direcao da venda em 12 meses (acertou 61%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: +0.66%/episodio bruto, +0.46% liq., win 61%, t=-0.3, 2/5 periodos (n=546 ep., 252 DU)
MARGEM_CAINDO_63 MARGEM_CAINDO_63	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 1269 casos, rendeu -0.25% liquido na direcao da venda em 3 meses (acertou 55%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: -0.05%/episodio bruto, -0.25% liq., win 55%, t=0.2, 2/5 periodos (n=1269 ep., 63 DU)
MARGEM_SUBINDO_126 MARGEM_SUBINDO_126	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 847 casos, rendeu -1.46% liquido em 6 meses (acertou 45%, funcionou em 1 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: -1.26%/episodio bruto, -1.46% liq., win 45%, t=-1.7, 1/5 periodos (n=847 ep., 126 DU)
MARGEM_SUBINDO_252 MARGEM_SUBINDO_252	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 535 casos, rendeu +1.66% liquido em 12 meses (acertou 45%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: +1.86%/episodio bruto, +1.66% liq., win 45%, t=0.5, 3/5 periodos (n=535 ep., 252 DU)
MARGEM_SUBINDO_63 MARGEM_SUBINDO_63	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 1269 casos, rendeu -0.27% liquido em 3 meses (acertou 47%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: -0.07%/episodio bruto, -0.27% liq., win 47%, t=0.3, 3/5 periodos (n=1269 ep., 63 DU)
Entre os melhores do proprio setor (3 meses) MELHOR_DO_SETOR	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 3442 casos, rendeu -0.39% liquido em 1 mes (acertou 47%, funcionou em 1 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: -0.19%/episodio bruto, -0.39% liq., win 47%, t=-0.4, 1/5 periodos (n=3442 ep., 21 DU)
Encostado na minima do ano MINIMA_52S	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 1037 casos, rendeu -0.54% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 51%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: -0.34%/episodio bruto, -0.54% liq., win 51%, t=-0.8, 3/5 periodos (n=1037 ep., 21 DU)
OPCAO_CHEAP OPCAO_CHEAP	NAO PAGA O CUSTO	a vol implicita andou +1.1 pontos na direcao prevista, acertou 50% (1837 recomendacoes; sem contar o spread)	SEM EDGE: captura +1.06 vols/rec, acerta 50%, t=4.7 (n=1837, IV D+1 -> D+2..D+6; sem spread) — abaixo do spread tipico (2-4 vols)
OPCAO_RICH OPCAO_RICH	NAO PAGA O CUSTO	a vol implicita andou -3.7 pontos na direcao prevista, acertou 32% (1617 recomendacoes; sem contar o spread)	SEM EDGE: captura -3.69 vols/rec, acerta 32%, t=-13.6 (n=1617, IV D+1 -> D+2..D+6; sem spread) — RICH sobe DEPOIS da rec: o modelo esta baixo nessas asas, nao venda
Muita put aberta vs call (contrario) PCR_ALTO	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 118 casos, rendeu -0.41% liquido em 1 mes (acertou 49%, funcionou em 1 de 3 periodos desde 2026). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: -0.21%/episodio bruto, -0.41% liq., win 49%, t=-0.2, 1/3 periodos (n=118 ep., 21 DU)
Reacao forte a resultado/noticia PEAD_COMPRA	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 1005 casos, rendeu +0.01% liquido em 2-4 semanas (acertou 46%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: +0.21%/episodio bruto, +0.01% liq., win 46%, t=0.6, 3/5 periodos (n=1005 ep., 10-21 DU)
Entre os piores do proprio setor (3 meses): repique (contrario) PIOR_DO_SETOR_REPIQUE	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 2047 casos, rendeu -0.15% liquido em 1 mes (acertou 47%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: +0.05%/episodio bruto, -0.15% liq., win 47%, t=0.7, 2/5 periodos (n=2047 ep., 21 DU)
QUALIDADE_ALAV_BAIXA_126 QUALIDADE_ALAV_BAIXA_126	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 565 casos, rendeu -0.42% liquido em 6 meses (acertou 45%, funcionou em 1 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: -0.22%/episodio bruto, -0.42% liq., win 45%, t=-0.9, 1/5 periodos (n=565 ep., 126 DU)
QUALIDADE_ALAV_BAIXA_252 QUALIDADE_ALAV_BAIXA_252	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 310 casos, rendeu -0.75% liquido em 12 meses (acertou 43%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: -0.55%/episodio bruto, -0.75% liq., win 43%, t=-0.3, 3/5 periodos (n=310 ep., 252 DU)
QUALIDADE_ALAV_BAIXA_63 QUALIDADE_ALAV_BAIXA_63	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 1038 casos, rendeu -0.65% liquido em 3 meses (acertou 45%, funcionou em 1 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: -0.45%/episodio bruto, -0.65% liq., win 45%, t=-0.1, 1/5 periodos (n=1038 ep., 63 DU)
QUALIDADE_COMPOSTA_126 QUALIDADE_COMPOSTA_126	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 750 casos, rendeu +0.73% liquido em 6 meses (acertou 47%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: +0.93%/episodio bruto, +0.73% liq., win 47%, t=0.1, 3/5 periodos (n=750 ep., 126 DU)
QUALIDADE_COMPOSTA_252 QUALIDADE_COMPOSTA_252	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 447 casos, rendeu +0.53% liquido em 12 meses (acertou 45%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: +0.73%/episodio bruto, +0.53% liq., win 45%, t=-1.9, 3/5 periodos (n=447 ep., 252 DU)
QUALIDADE_COMPOSTA_63 QUALIDADE_COMPOSTA_63	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 1244 casos, rendeu +0.61% liquido em 3 meses (acertou 48%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: +0.81%/episodio bruto, +0.61% liq., win 48%, t=0.7, 3/5 periodos (n=1244 ep., 63 DU)
QUALIDADE_ROE_ALTO_126 QUALIDADE_ROE_ALTO_126	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 616 casos, rendeu +0.30% liquido em 6 meses (acertou 45%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: +0.50%/episodio bruto, +0.30% liq., win 45%, t=-0.6, 3/5 periodos (n=616 ep., 126 DU)
QUALIDADE_ROE_ALTO_252 QUALIDADE_ROE_ALTO_252	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 341 casos, rendeu -1.06% liquido em 12 meses (acertou 41%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: -0.86%/episodio bruto, -1.06% liq., win 41%, t=-1.7, 2/5 periodos (n=341 ep., 252 DU)
QUALIDADE_ROE_ALTO_63 QUALIDADE_ROE_ALTO_63	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 1121 casos, rendeu -0.25% liquido em 3 meses (acertou 46%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: -0.05%/episodio bruto, -0.25% liq., win 46%, t=-0.2, 2/5 periodos (n=1121 ep., 63 DU)
Caiu rapido demais (candidato a repique) REVERSAO_MM20	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 4132 casos, rendeu -0.24% liquido em 1 mes (acertou 54%, funcionou em 1 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: -0.04%/episodio bruto, -0.24% liq., win 54%, t=-0.3, 1/5 periodos (n=4132 ep., 21 DU (alvo/stop))
Encostado na maxima do ano ROMPIMENTO_IMINENTE	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 1591 casos, rendeu +0.13% liquido em 1 mes (acertou 50%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: +0.33%/episodio bruto, +0.13% liq., win 50%, t=1.3, 2/5 periodos (n=1591 ep., 21 DU)
Setor inteiro em tendencia de alta (80%+ acima da MM200) SETOR_AMPLITUDE_ALTA	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 3005 casos, rendeu +0.11% liquido em 1 mes (acertou 48%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: +0.31%/episodio bruto, +0.11% liq., win 48%, t=0.1, 3/5 periodos (n=3005 ep., 21 DU)
Setor inteiro em baixa (80%+ abaixo da MM200): repique (contrario) SETOR_EM_BAIXA_REPIQUE	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 2363 casos, rendeu +0.23% liquido em 1 mes (acertou 50%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: +0.43%/episodio bruto, +0.23% liq., win 50%, t=-0.0, 3/5 periodos (n=2363 ep., 21 DU)
Setor entre os que mais sobem (3 meses) SETOR_MOMENTUM_ALTO	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 3050 casos, rendeu -0.49% liquido em 1 mes (acertou 46%, funcionou em 0 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: -0.29%/episodio bruto, -0.49% liq., win 46%, t=-0.9, 0/5 periodos (n=3050 ep., 21 DU)
Setor entre os que mais caem (3 meses): repique (contrario) SETOR_MOMENTUM_BAIXO_REPIQUE	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 2207 casos, rendeu -0.26% liquido em 1 mes (acertou 47%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: -0.06%/episodio bruto, -0.26% liq., win 47%, t=-0.5, 2/5 periodos (n=2207 ep., 21 DU)
Call cara demais para o proprio historico SKEW_CALL_EXTREMO	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 306 casos, rendeu -0.17% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 48%, funcionou em 1 de 3 periodos desde 2026). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: +0.03%/episodio bruto, -0.17% liq., win 48%, t=0.1, 1/3 periodos (n=306 ep., 21 DU)
Protecao (put) cara demais para o proprio historico SKEW_PUT_EXTREMO	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 172 casos, rendeu +0.46% liquido em 1 mes (acertou 51%, funcionou em 3 de 3 periodos desde 2026). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: +0.66%/episodio bruto, +0.46% liq., win 51%, t=0.8, 3/3 periodos (n=172 ep., 21 DU)
Curva de vol invertida (curto acima do longo) TERM_INVERTIDA	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 266 casos, rendeu +0.52% liquido na direcao da venda em 1 mes (acertou 51%, funcionou em 2 de 3 periodos desde 2026). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: +0.72%/episodio bruto, +0.52% liq., win 51%, t=1.2, 2/3 periodos (n=266 ep., 21 DU)
Testando piso recente TESTE_SUPORTE	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 4668 casos, rendeu -0.40% liquido em 1 mes (acertou 42%, funcionou em 0 de 5 periodos desde 2015). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: -0.20%/episodio bruto, -0.40% liq., win 42%, t=-2.0, 0/5 periodos (n=4668 ep., 21 DU (alvo/stop))
VALOR_EVEBIT_BAIXO_126 VALOR_EVEBIT_BAIXO_126	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 598 casos, rendeu +3.18% liquido em 6 meses (acertou 49%, funcionou em 5 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: +3.38%/episodio bruto, +3.18% liq., win 49%, t=-1.6, 5/5 periodos (n=598 ep., 126 DU)
VALOR_EVEBIT_BAIXO_252 VALOR_EVEBIT_BAIXO_252	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 346 casos, rendeu +6.51% liquido em 12 meses (acertou 49%, funcionou em 5 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: +6.71%/episodio bruto, +6.51% liq., win 49%, t=0.2, 5/5 periodos (n=346 ep., 252 DU)
VALOR_PVP_BAIXO_252 VALOR_PVP_BAIXO_252	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 338 casos, rendeu +7.13% liquido em 12 meses (acertou 48%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: +7.33%/episodio bruto, +7.13% liq., win 48%, t=1.5, 3/5 periodos (n=338 ep., 252 DU)
VALOR_PVP_BAIXO_63 VALOR_PVP_BAIXO_63	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 1138 casos, rendeu +1.94% liquido em 3 meses (acertou 51%, funcionou em 4 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: +2.14%/episodio bruto, +1.94% liq., win 51%, t=1.5, 4/5 periodos (n=1138 ep., 63 DU)
VALUE_TRAP_126 VALUE_TRAP_126	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 107 casos, rendeu +0.10% liquido na direcao da venda em 6 meses (acertou 64%, funcionou em 3 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: +0.30%/episodio bruto, +0.10% liq., win 64%, t=-0.0, 3/5 periodos (n=107 ep., 126 DU)
VALUE_TRAP_252 VALUE_TRAP_252	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 74 casos, rendeu -6.31% liquido na direcao da venda em 12 meses (acertou 66%, funcionou em 4 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: -6.11%/episodio bruto, -6.31% liq., win 66%, t=-0.2, 4/5 periodos (n=74 ep., 252 DU)
VALUE_TRAP_63 VALUE_TRAP_63	NAO PAGA O CUSTO	nao paga o custo: em 152 casos, rendeu -3.32% liquido na direcao da venda em 3 meses (acertou 55%, funcionou em 2 de 5 periodos desde 2016). Confianca baixa.	SEM EDGE liquido: -3.12%/episodio bruto, -3.32% liq., win 55%, t=-0.4, 2/5 periodos (n=152 ep., 63 DU)
Vol implicita no topo dos ultimos 60 dias VOL_IVRANK_ALTO	NAO PAGA O CUSTO	quem VENDEU vol ganhou em media 1.1 pontos de vol no mes seguinte (337 casos, acertou 56%; sem contar o spread)	SEM EDGE: IV30 - vol realizada seguinte = +1.1 pts de vol/episodio, vender vol pagou em 56%, t=1.5, 2/3 trimestres (n=337 ep., sem spread)
Comprimido (movimento grande a caminho) SQUEEZE_ARMADO	SO REFERENCIA	avisa que vem movimento grande (o papel andou +47% mais que o normal nas 2 semanas seguintes), mas NAO diz a direcao (acertou o lado so 37% das vezes)	sinal de VOL, nao de direcao: range expande +47% em media, direcao acerta 37% (n=9888, sem placebo)
Testando teto recente TESTE_RESISTENCIA	SO REFERENCIA	referencia visual: nao encontramos vantagem estatistica	referencia visual, sem edge demonstrado (sem placebo)

O que ja foi testado como estrategia (nao so como sinal)

vender curva de vol invertida (2026, out-of-sample em andamento): +20.5% a.a. acima da acao mediana (t=1.0, vs IBOV +42.5%; anos positivos 1/1) — REPROVADO
TermStructure com preco negociado: P&L R$ -2,206,063 em 171 trades (custo R$ 1,836,212) — REPROVADO
SkewRV com preco negociado: P&L R$ -2,489,388 em 436 trades (custo R$ 2,261,252) — REPROVADO
comprar/vender straddle pelo premio de vol: P&L R$ -2,136,085 em 130 trades — REPROVADO

Sinal com vantagem por episodio nao vira carteira automaticamente: custo de giro, sobreposicao e concentracao comem o edge. Estrategias de opcoes montadas por sinal de superficie nao pagaram o spread da B3 em nenhum teste. A cesta de tendencia bate a acao mediana, nao o IBOV — serve de peneira, nao de carteira.

Como ler o card (glossario) — clique para abrir

Como ler o card (glossario)

Setor — setor da CVM (FCA). Mostra como o setor foi em 3 meses e onde ele esta entre os setores, quantos papeis do setor estao acima da media de 200 dias, e onde o papel esta dentro do proprio setor. Viram sinal so os que passaram na regua. Atencao ao sentido: setor inteiro em BAIXA (80%+ abaixo da MM200) e' sinal de COMPRA — repique de ~3% acima da acao mediana em 1 mes, em 5 de 5 periodos desde 2015; vender esse setor perdeu em todos. "Melhor/pior do setor" e' a forca do proprio papel (conta como tendencia, nao como setor).

Hoje nas opcoes — a camada intradiaria (servico de cotacao ao vivo, so' nos papeis da carteira): "tela" = vol de mercado (mid, ponderado por 1/spread) menos a curva calibrada da noite, na zona 93-108% do spot, e em que fracao do dia ficou 2+ vols acima/abaixo; "sondas" = erro da curva medido onde os robos de mercado realmente negociaram; o fluxo de vol (agressor comprando ou vendendo opcoes, ponderado por vega) e o direcional (calls compradas/puts vendidas = positivo). O "sinal v0" so' acende quando a vol esta persistentemente fora da curva E o fluxo concorda; esta em teste, sem peso no vies.

Macro do setor — o ultimo dado do IBGE (producao industrial, varejo ou servicos) da atividade ligada ao setor: variacao de 3 meses do indice dessazonalizado e o z (quantos desvios acima/abaixo da propria historia de 3 anos), com o mes de referencia e a data em que saiu. Testado desde 2015 contra 24 indicadores: so' veiculos (producao e venda) antecipa o setor automotivo na bolsa; industria geral e bens de capital o mercado ja tinha andado antes do dado; varejo e servicos nao dizem nada; construcao nada. Por isso "MACRO_AUTOS_ACELERA" existe e os outros sao so contexto — e ele mesmo esta em teste fora da amostra desde 30/09/26, sem peso ate' provar.

Chao e forca — FORCA: quanto o papel devolveu do pico de 20 pregoes (e o IBOV no mesmo trecho), se segue acima da media de 20 dias, se FORCA_63 esta ativo, e o saldo dos lotes grandes (>= R$ 100k) nos dias de queda dos ultimos 5 (comprador grande aparecendo na queda = absorcao). CHAO: o nivel mais proximo abaixo do preco entre minima de 20 pregoes, MM20, MM50, MM200, parede de put e no de volume (faixa de 1% onde mais dinheiro girou em 60 pregoes), e quantas vezes esse nivel segurou/rompeu em 12 meses. O historico e' claro: comprar porque bateu no suporte NAO pagou desde 2015 (42% de acerto); forca pagou (FORCA_63). Use para stop e tamanho.

Fundamentos — o ultimo balanco que a empresa ENTREGOU a CVM (nao o ultimo trimestre fechado): ROE, margem e sua variacao contra o mesmo trimestre do ano anterior, crescimento de receita, divida liquida sobre EBIT, P/VP e EV/EBIT com o preco de hoje. Viram sinal (familia FUNDAMENTO) quando o papel esta entre os 20% do universo: qualidade composta, margem subindo/caindo, receita crescendo, barata por EV/EBIT ou P/VP — cada um passou pela regua em 3/6/12 meses. E' a unica familia de horizonte longo: nao espere efeito em dias.

TAMANHO — quantas acoes cabem num orcamento de risco fixo por ideia (padrao R$ 10 mil; muda com a variavel de ambiente BURN_RISCO_POR_IDEIA): se o stop de 2 ATR for atingido, perde-se esse valor e nao mais. Papel que oscila muito recebe posicao menor; papel calmo, maior — e' isso que iguala o risco entre as ideias. O freio "nao cabe" aparece quando a posicao passa de 5% do que o papel negocia por dia.

Da para operar? (OPERAVEL / SO ACAO / FINO) — OPERAVEL: negocia R$ 30M ou mais por dia e tem opcoes com mercado (3+ vencimentos com smile): da para montar em acao e em opcao. SO ACAO: R$ 10M+ por dia, opcoes ralas. FINO: abaixo de R$ 10M/dia — a ideia pode estar certa e nao caber no tamanho da mesa. Dentro de cada lista, os operaveis vem primeiro.

VIES	Para onde o sistema acha que o papel tende no proximo mes. So entra na conta o que foi testado no historico desde 2015 e mostrou vantagem depois de descontar custos. ALTA/BAIXA = dois ou mais sinais validados apontando o mesmo lado; "fraca" = um so; NEUTRO = nenhum. As bolinhas (●) sao quantos sinais validados estao ativos.
Faixa de 1 mes	Intervalo de preco que o mercado de opcoes considera "normal" para os proximos 21 pregoes: em 2 de cada 3 meses o papel fecha dentro dessa faixa. Serve para dimensionar: um alvo fora da faixa e' aposta em movimento raro; um stop dentro dela e' apertado.
Para onde tem ido	Retorno do papel contra o IBOV em 1 semana / 1 mes / 3 meses; se esta acima ou abaixo das medias de 20, 50 e 200 dias (tendencia curta, media e longa); distancia do maior e do menor preco dos ultimos 12 meses. ADX mede a forca da tendencia: acima de 25 tem tendencia, abaixo de 18 esta de lado.
Opcoes caras/baratas	Vol implicita (IV) e' o quanto o mercado de opcoes espera que o papel oscile no ano; vol realizada (HV) e' o quanto ele oscilou de fato nos ultimos 20 dias. IV bem acima da HV = opcao cara (bom para quem vende opcao, ruim para comprar protecao). "IV rank 92" = a IV de hoje esta mais alta que em 92% dos ultimos 60 pregoes. PANIC/STRESS/MIXED/CALM e' o rotulo do regime de vol do papel.
Formadores de mercado (dealers)	Bancos e market makers que ficam na ponta contraria das opcoes que o mercado compra. Para se proteger, eles compram e vendem o papel a vista. Quando estao "comprados em gama" (spot acima do flip), eles vendem nas altas e compram nas quedas: amortecem o movimento. Abaixo do flip e' o contrario: amplificam. O flip e' o preco onde isso vira.
Paredes de opcoes	Strikes com muita posicao aberta em put (abaixo) e em call (acima). Costumam funcionar como piso e teto de curto prazo, porque os dealers defendem esses niveis ate o vencimento.
Fluxo agressor	Em cada negocio alguem toma a iniciativa (compra no preco do vendedor ou vende no preco do comprador). O saldo de 20 pregoes diz quem esta com pressa: +10% = os compradores agressivos negociaram 10% a mais que os vendedores agressivos, sobre o total. Nao e' entrada/saida de dinheiro do papel. No historico, excesso de compradores agressivos veio ANTES de retorno menor (contrario) — evidencia ainda fraca.
Sinais validados vs contexto	Cada sinal foi testado em todos os papeis liquidos desde 2015, contando 1 caso por episodio, descontando custo de 0,20% e comparando com o que o mercado fez no mesmo periodo. VANTAGEM REAL = rendeu mais que o mercado com confianca estatistica; NAO PAGA O CUSTO = ate acontece, mas nao sobra dinheiro; SO REFERENCIA = nao encontramos vantagem. Contexto = o que esta acontecendo no papel mas nao passou no teste — vale olhar, nao vale apostar.
ATR / stop	ATR e' quanto o papel oscila num dia normal. Stop de 2 ATR = fora do ruido diario.

Material interno — uso exclusivo da mesa. Nao e' recomendacao de investimento; os vereditos sao estatisticos (historico desde 2015) e podem nao se repetir. Gerado automaticamente em 13/10/2026 12:32 a partir do pregao 09/10/2026. Nao redistribuir.